2023年11月20日金融快讯Market Briefing
黄金交易所交易基金/ETF是投资黄金的众多方式之一，它们是立即接触黄金市场的简单方法。这种便利性使得黄金ETF成为任何寻求投资黄金的人的理想选择。
黄金ETF分为两个基本类别：
拥有实体黄金的人那些拥有金矿股票的人
考虑关注黄金的ETF的投资者应寻找以下特征：
规模大- ETF的管理资产/AUM应至少为2亿美元。较大的规模使得ETF不太可能成为市场操纵的牺牲品，也不太可能以较其资产净值大幅溢价的价格进行交易。
合理的费用率-费用率应低于1%，任何超过1.5%的费用率都被视为过高。
非杠杆ETF -杠杆ETF透过借钱或使用选择权和期货合约等衍生性商品来放大其回报。这些风险要高得多。此外，低迷市场中的杠杆可能会放大损失。
考虑到这些标准，以下是一些顶级黄金ETF
1. SPDR黄金股(GLD)
最大、流动性最强的黄金ETF是SPDR Gold Shares，这是寻求直接接触黄金价格的投资者的标准。该ETF的唯一资产是金条，并将其储存在安全的金库中。
投资者为这个特定的黄金ETF支付溢价。与其他拥有实体金条的ETF相比，它的费用比率更高。然而，它仍然比运输、保险和储存金条和金币的成本相对便宜，特别是当投资者考虑到它的流动性时。其庞大的规模使其成为机构投资者的最爱，例如使用它来对冲通膨和其他风险因素的退休基金。
2. iShares黄金信托(IAU)
iShares Gold Trust与SPDR Gold Shares几乎相同，使其成为直接投资黄金的另一种绝佳方式。与规模较大的竞争对手相比，该公司的费用比率较低，这使其成为获得金价上行机会的成本较低的方式。
拥有该ETF的股票是拥有实体黄金的一个很好的代表，而无需储存或保险金条和金币的麻烦和费用。总体而言，这只黄金ETF在追踪黄金价格方面表现出色，仅因费用比率而表现略有不佳。
3. VanEck Vectors黄金矿工ETF (GDX)
VanEck Vectors Gold Miners ETF是最大的专注于持有主要金矿股票股票的ETF。对于那些想透过投资矿业公司来参与黄金市场的人来说，这使其成为最佳的黄金ETF。
矿业公司股票的表现可能会跑赢黄金价格。它们可以受益于产量成长和金价上涨的双重催化剂。然而，拥有矿业股票比直接投资黄金风险更高。这是因为成本通膨和其他因素可能导致业绩不佳。
截至2023年中期，该ETF持有超过50家金矿公司的股票。其最大持股包括全球市值最大的金矿公司，其中以下五家公司为首：
纽蒙特(NEM)
巴里克黄金(GOLD)
法兰科-内华达州(FNV)
阿格尼科鹰矿山(AEM)
金矿(GFI)
该榜单上最大的矿业公司市值为330亿美元，最小的公司市值为135亿美元。总体而言，其持有的前五只黄金几乎占黄金ETF资产的40%，其中纽蒙特公司的占比最高，接近10%。这使投资者能够更多地接触全球最大的金矿公司，使ETF成为追求品质而非数量的投资者的理想选择。
4. VanEck Vectors初级黄金矿工ETF (GDXJ)
VanEck Vectors初级金矿ETF提供了最大的上涨潜力，因为它专注于小型矿业公司，即初级金矿公司，其中一些仍处于勘探阶段的公司。与规模较大的竞争对手相比，这些规模较小的矿商可以更快地扩大产量并带来更高的回报。
然而，更高的潜在回报也伴随着更大的风险，因为它们缺乏更大的竞争对手。矿场开发成本超支等失误可能会让投资人付出更大的代价。
VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF规模相当大，费用比率相对较低。黄金ETF持有近100只。其最大的五个是：
泛美银(PAAS)
金罗斯金(KGC)
阿拉莫斯黄金(AGI)
奋进矿业(EDV)
B2gold (BTG)
这些矿业公司的规模比VanEck Vectors Gold Miners ETF持有的大多数矿业公司小得多。名单上最大的持股市值约为60亿美元。该ETF最大的五只持股约占其资产的25%，为投资者提供了广泛投资于几只新兴金银矿业股票的机会。
5. SPDR黄金迷你股信托(GLDM)
SPDR Gold MiniShares Trust是一款成本较低的产品，由与SPDR Gold Shares ETF相同的投资经理推出。该ETF是为注重成本的散户投资者创建的，因此它不会失去iShares Gold Trust等竞争对手的市场份额。其管理者选择创建一个新的ETF，而不是改变机构投资者青睐的非常成功且利润丰厚的SPDR Gold Shares 品。黄金ETF提供相同的黄金价格直接曝险，因为它也拥有金条，但成本较低。
对于寻求以最便宜的方式投资黄金而不直接拥有黄金的投资者来说，ETF是一个理想的选择。然而，由于其规模较小，其流动性低于较大的黄金ETF。此因素可能会影响市场波动期间的定价。尽管如此，从长远来看，它应该能最好地反映黄金价格，因为由于成本较低，其超低费用率不会对回报产生太大影响。
黄金ETF允许投资者在不购买实体黄金的情况下对黄金价格进行投机。与黄金价格ETF相比，拥有黄金矿业公司ETF的好处是它可以产生更高的回报。
部分投资者认为，黄金矿商可以利用生产黄金赚取的现金流来扩大产量、支付股利和回购股票。这些投资和股东回报使金矿公司有可能实现比黄金价格上涨更好的总回报。
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