2023年9月28日金融快讯Market Briefing
随着近期股市回落以及利率预计将继续走高，现在是寻找股息股的好时机。当价格下跌时，殖利率就会上升，目前有许多高收益股票正在出售。
零售业尤其受到宏观经济环境的严重打击，因为消费者将支出转向旅游等必需品和服务，减少了受益期间受欢迎的非必需品。然而，这为该行业两只顶级股息成长股提供了绝佳的买入机会。
Target
对Target (TGT)来说，这几年过得很艰难。这家大型连锁店是疫情期间的大赢家，因为它的多品类业态吸引了购物者前来购买食品杂货，并让他们留在身边向他们出售非必需品。随着购物者充分利用便利取货的便利性，避免在商店中接触任何潜在的新冠病毒/COVID-19，其当日配送服务也大幅成长。
然而，自那以后，Target 面临一系列挑战。去年库存水准飙升，影响了利润率。该公司一直受到盗窃的困扰，该公司表示今年将损失5 亿美元，而且消费者需求已从非必需品转向食品杂货等必需品以及旅行和餐厅等服务。
Target 目前的交易价格处于三年来的最低水平，较2021 年的峰值下降了58%，但这已将其股息殖利率推高至3.9%。然而，有迹象显示该股可能会比一些投资人想像的更早卷土重来。
首先，Target 的利润率正在扩大，因为它控制了库存水准。第二季营业利益率达4.8%，管理阶层预计明年将提高至6%，未来三年将超过6%。
可比销售额正在下降，但这反映了非必需品行业的暂时逆风，该公司继续开设新店，这是对其长期成长策略充满信心的标志。
作为一家企业，Target 目前可能表现不佳，但这种疲软反映在股价上，因为其股价的本益比P/E仅为15。考虑到预期即将到来的利润率扩张，情况看起来是这样的对于仍然有很大成长潜力的零售商来说，这是一个很好的价格。
Home Depot
最近另一只正在考验投资者耐心的股票是家得宝/Home Depot (HD) 。与Target 一样，这家家居装修零售商也是疫情期间的大赢家，但最近其强劲表现有所降温。利率上升摧毁了房地产市场，家得宝的可比销售额和利润也随之下降。
第二季度，销售额下降2%，每股盈余/EPS 从5.05 美元下滑至4.65 美元。家得宝的指引也预计，全年收入和可比销售额将下降2% 至5%，每股收益将下降7% 至13%，因此将继续面临阻力。
由于这些不利因素，家得宝股价目前较2021 年高峰下跌27%，且股息殖利率颇具吸引力，为2.7%。更好的是，家得宝有着长期出色的股息成长记录，通常每年将季度派息提高两位数。管理层也利用这次抛售的机会回购股票，使流通股比去年减少了2.1%。
此外，家得宝本质上与劳氏公司形成双寡头竞争，使其能够为零售商提供卓越的营业利润。虽然投资者应该预计，由于抵押贷款利率仍然很高，该业务将面临一些挑战，但联准会预计基准联邦基金利率明年开始下降，这应有助于支持房地产市场的复苏。
一旦房地产市场开始正常化，家得宝的表现应该会重新跑赢大盘，特别是考虑到该股的定价适中，本益比为19倍。
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