2023年9月25日金融快讯Market Briefing
上周的Instacart (CART)产品。这家第三方杂货配送领域无可争议的领导者以购物者试图从10 种或更少商品的结帐通道偷偷溜进十几种商品的方式大摇大摆和自信地进入市场。我认为Instacart 作为一项长期投资不可能取得成功。
Instacart 平台有很多机会以折扣价在线购买Instacart 礼品卡，还有一些信用卡提供每月积分以使用该服务。然而，部分投资者对Instacart 商业模式的怀疑构成了一个很长的购物清单。消费者会忍受该平台的产品定价加价吗？它能否用更省力的替代方案来激励零工经济中的最后一哩承包商队伍？随着DoorDash 和Uber Technologies 蚕食Instacart 的地盘，Instacart 能否维持其利基市场的主导地位？
在研究指标的过程中，部分投资者发现Instacart 的数据与预期不同，甚至更好。让我们来看看Instacart 能够成为风险承受能力强的成长型投资者值得投资的几个原因。
这是一个底层机会
Instacart 上周稍晚以每股30 美元的价格发行了2,200 万股。看到该股在上周二交易首日飙升并不令人意外。毕竟这是一位备受瞩目的新人。该股开盘价为42 美元，但炒作与重力相撞。 Instacart 本周收盘价刚好为30 美元。
上周是一次无处可去的往返旅行。如今的买家可以以首次公开发行/IPO 价格入市，而不是像一些不幸的个人投资者那样以高价买入。可以说，即使以IPO 价格计算，Instacart 的价格也很昂贵。如果电梯然后到地下室的话，进入一楼就不划算了。在接下来的几个月里，Instacart 的IPO 可能会失败，也可能不会失败，但就目前而言，等待几天让股票回到30 美元的IPO 价格是正确的举动。
收入仍在成长
Instacart 在招股说明书中提到，2018 年至2022 年间，总交易价值以80% 的复合年增长率增长，但增长最令人兴奋的发生在这五年时间线的早期，当时Instacart 的规模要小得多。这并不意味着Instacart 的营收不再实现两位数百分比的成长。
Instacart 的营收去年成长了39%，较2021 年24% 的成长率有所加速。今年前六个月的营收健康成长了31%。尽管DoorDash 和Uber 的业务范围已超出餐厅配送范围，连锁超市Kroger也推出了自己的直接配送模式，但Instacart 正在寻找发展业务的方法。
Instacart 的获利能力惊人
Instacart 最大的惊喜之一是它已经产生了正的净利润。即使在取消有利的所得税优惠后，Instacart 去年仍获利。它只是以2023 年的结果为基础。 Instacart 2022 年全年营业利润为6,200 万美元。今年前六个月，营业利润高达2.69 亿美元。
一切才刚开始
Instacart 比你想像的更黏。过去四个季度，该公司已促成2.63 亿份订单，交易总额达294 亿美元。你为Instacart 提供的便利性支付了额外费用，因为Instacart 节省了你去商店的时间，但人们正在付费。 Instacart 每月有770 万活跃订购者，平均每月在该平台上花费317 美元。
美国线上杂货市场渗透率已从2019 年的3% 上升到去年的12%。上限不是100%，但比12%高很多。
全部都是广告
关于Instacart 模式更有趣的一点是，广告是其收入组合的重要组成部分。 Instacart 去年的广告收入为7.4 亿美元，占其报告收入的29%。今年上半年，该比例在营收组合中所占的份额类似，为28%。
Instacart 为占美国杂货市场85% 的连锁店提供送货上门服务。面对5,500 个品牌争夺关注度的情况，他们为什么不向Instacart 付费，以便在购买时、可能在交货前几分钟以及可能的消费前脱颖而出？这些相同的品牌向实体杂货店支付优质货架空间和包含在每周通告中的费用。 Instacart 作为一个科技平台在这里大放异彩，而没有困扰超市运营商的微薄利润的负担。
Instacart 并不属于每位投资者的必选项。然而，仔细观察，您可能会惊讶地发现，它有一定的价值值得投入。
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