2023年9月3日金融快讯Market Briefing
油价上涨可能会给这些公司在未来几个季度产生更多现金流提供动力。今年大部分时间里，油价一直在每桶65 美元至80 美元之间波动。然而，原油价格最近突破了该区间，升至每桶85 美元以上。他们可能还有更远的路要走。
油价的反弹将是石油股的利好。这将使他们产生更多的现金流。 戴文能源(DVN)和先锋自然资源(PXD)计划通过可变股息和股票回购将大部分意外之财返还给投资者，这意味着石油多头应该在本月大量购买其股票。
原油价格看涨的理由
先锋自然资源公司首席执行官斯科特谢菲尔德在第二季度电话会议上阐述了原油价格上涨的理由。他指出了未来几个月限制石油供应的几个因素。最大的影响是，在沙特阿拉伯的领导下， 自7 月份以来，欧佩克每天从市场上减少了100 万桶BPD供应。谢菲尔德预计该集团将维持这一削减。与此同时，美国生产商通过限制钻探以产生更多自由现金来管理其增长。最重要的是，该国的紧急库存，战略石油储备处于40年来的最低水平，限制了该国向市场增加供应的能力。
另一方面，石油需求仍然保持弹性。美国经济并未像许多人预期的那样放缓。最重要的是，中国已采取措施启动经济。这些因素应该会阻止需求下降。由于需求依然强劲且供应有限，下半年全球消费有望超过产出，这将耗尽库存水平。谢菲尔德认为，这一前景“对23 年剩余时间和24 年之后的油价在80 至100 美元的范围内形成支撑”。
现金流喷涌而出
先锋公司可以在该油价范围内产生大量自由现金流，这将为股东带来大量资金回报。该公司打算将至少75% 的自由现金流返还给以下三个领域的投资者：强劲且不断增长的基本股息- 先锋公司已连续六年增加基本股息，其中2023 年增加14%。这家石油公司的股息收益率为每股5.00 美元，高于平均水平2.1%。
机会性股票回购- 自2022 年1 月启动该计划以来，先锋已回购了价值21 亿美元的股票，使其流通股减少了约4%。该公司最近批准了一项新的40 亿美元计划，足以在其当前市值560 亿美元的情况下退出7% 的流通股。
可变股息- 公司将每季度支付额外的可变股息，以达到75% 的派息目标。第三季度每股额外支付0.59美元，股息支付总额为每股1.84美元，年化收益率为3.1%。该公司有意义的股票回购和有吸引力的股息收入相结合，可能会为其在未来几个季度产生强劲的总回报提供动力。
推动力三重奏
油价上涨将为德文能源公司带来三重好处。该公司将从现有油井中产生更多现金。
最重要的是，德文郡正在钻更多井以增加石油产量。在收购和新钻探井的推动下，第二季度德文郡的石油产量达到历史最高水平，达到323,000 桶/日，同比增长8%。该公司的钻探计划有望继续增加产量。预计第三季度产量将增至每日33 万桶。
与此同时，德文郡开始应对成本紧缩。石油和天然气价格下跌导致以天然气为主的钻探商和私人生产商减少了新井钻探，现在服务公司产能过剩。这使得德文郡能够在合同续签时锁定较低的服务费率。较低的服务成本将使公司能够以更少的资金钻探相同数量的油井，从而释放现金。
更高的价格、更高的产量和更低的成本相结合应该使德文能源公司能够在未来几个季度产生更多的自由现金流。它的目标是通过股息，强劲且不断增长的基本股息和季度可变股息，将一半的资金返还给股东。尽管近几个季度其股息支出总额有所下降，但2024 年可能会猛增。此外，戴文能源还会趁机回购股票。这些更高的资本回报可能会给德文郡带来强劲的股东总回报的动力。
买入石油股的潜在好时机
未来几个季度，油价似乎将在更高的区间内波动。这将使石油公司能够产生更多的现金。先锋公司和德文郡计划将这笔意外之财的大部分返还给股东。它们看起来会迫使石油股在今年九月大量买入。
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