2023年9月1日金融快讯Market Briefing
在Nio (NIO)和Rivian (RIVN)之间，一种电动汽车股票比另一种更便宜，赚的钱也更多。电动汽车的炒作还远未结束。您只需在8 月中旬首次公开募股后的几天内看到VinFast Auto (VFS)的惊人反弹即可。
VinFast 的涨势让人回想起Rivian 2021 年的热门亮相。然而，Rivian 股票不久后就暴跌，目前较2021 年11 月上市之日下跌了77%。值得注意的是，另一只面临与Rivian 类似命运的电动汽车股票是蔚来下跌自2021 年底以来，这一比例接近75%。
然而，Rivian 和Nio 的股票最近都出现反弹，截至本文撰写时，在过去三个月内各自上涨了45% 以上。这使得这两只电动汽车股票现在值得您关注，但是今天这两只股票中哪一只更值得购买呢？
蔚来汽车的牛市理由
由于蔚来将所有车型都转向新的第二代平台，该公司今年的交付量受到了打击。例如，第二季度的交付量同比下降了6%。但如果你看一下逐月数据，很明显蔚来的交付量正在上升。事实上，7 月对于这家中国电动汽车制造商来说是创纪录的交付月，其第二代ES6 SUV 贡献了7 月交付量的近50%。 ES6是蔚来近年来最畅销的汽车。
一旦蔚来中型轿跑SUV EC6开始交付，并在9月份完成所有产品向第二代平台的全面转换，蔚来的销量应该会开始上升。除了ES6和EC6之外，蔚来目前还有另外三款SUV车型、两款轿车车型以及最近推出的一款旅行车。
管理层预计第三季度将交付55,000 至57,000 辆汽车，是第二季度交付量的两倍多。更重要的是，管理层预计蔚来第三季度的毛利率将反弹至两位数。
这可能是蔚来股票的一大催化剂，因为近几个月来，由于交付量下降以及ES6 等低价汽车的增加，这家电动汽车制造商的毛利率迅速下降。第二季度，蔚来勉强维持了1% 的毛利率，较去年同期13% 的毛利率大幅下降。
蔚来尚未实现盈利，但其一生已交付超过36 万辆汽车，并创造了数十亿美元的收入——第二季度的总收入为12.5 亿美元。尽管竞争激烈，蔚来汽车在中国也站稳了脚跟。在最新的第二季度财报电话会议上上，蔚来表示，它在中国价格超过30 万元，约合41,000 美元的高端纯电动汽车市场中拥有59% 的份额。由于蔚来汽车预计下半年的表现将更加强劲，现在似乎是购买该股票的最佳时机。
Rivian 的牛市理由
当Rivian 于2021 年在美国首次亮相时，它已经从电子商务巨头亚马逊获得了10 万辆电动送货车/EDV 的订单，以及其R1T 皮卡车和R1S SUV 之间的71,000 辆电动汽车的净预订量。然而，Rivian 未能提高产量，到2022 年2 月，由于供应限制，其预计2022 年电动汽车的产量仅为25,000 辆，而产能为50,000 辆。
Rivian 最终也未能实现这一目标。该公司全年生产了24,337 辆电动汽车，但仅交付了20,332 辆。 Rivian 在这一年中也迅速烧钱。但这家电动汽车制造商的情况似乎正在好转，预计今年将生产52,000 辆电动汽车，刚刚上调了之前50,000 辆电动汽车的产量预期。
2023 年上半年，Rivian 分别生产和交付了23,387 辆和20,586 辆电动汽车，第二季度收入环比飙升近70% 至11 亿美元。在推出其内部Enduro 电机单元和燐酸铁锂电池组后，Rivian 第二季度每辆车的毛利润也环比增长了近35,000 美元。
第二季度，Rivian的R1S SUV产量也首次超过R1T皮卡产量。第二季度生产的R1 车型总数中近70% 是R1S 车型。如果这种趋势持续下去，最终可能会给公司带来更好的利润，因为R1S 比R1T 的利润更高。 Rivian 上季度还采用了北美充电标准，使其客户能够使用特斯拉的超级充电网络。
因此，第二季度在很多方面都很有意义，并为投资者提供了充分的理由考虑以当前价格购买Rivian。
购买更好的股票
目前有相当有说服力的论据支持蔚来和Rivian，但有两件事很重要：估值和盈利路径。从市销率来看，蔚来股票比Rivian 便宜很多。
蔚来在毛利率方面也表现出色。 毛利率反映了业务效率，是实现盈利的第一步。蔚来汽车的毛利率在最近几个季度开始下降之前就已达到两位数。不过，正如我之前提到的，蔚来预计其毛利率将随着今年的进展而反弹。与此同时，Rivian 的毛利率正在改善，但上季度仍为负37%。考虑到这两方面以及蔚来第三季度的交付预测，大部分投资者认为现在是考虑购买蔚来股票的好时机。
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