2023年9月26日金融快讯Market Briefing
Lucid Motors (LCID)的股价较历史最高点58 美元下跌约91%， 对早期股东来说是一个惩罚性的赌注。虽然这家豪华电动车/EV 制造商已经找到了一个潜在利润丰厚的利基市场，但近期的宏观经济压力使其陷入了生存困境。未来五年会为Lucid 投资者带来更光明的未来吗？让我们深入挖掘找出答案。
这家汽车制造商由前特斯拉高层于2007 年创立，现在被称为Lucid Motors，在过去十五年的大部分时间里一直是电动车电池和动力系统的原始设备制造商/OEM 。 2016年，该公司将重点转向生产自己的车辆，并于2021年透过与一家特殊目的收购公司/SPAC 的反向合并上市。
虽然Lucid 的股票最初表现良好，但投资者变得不那么乐观了。该公司面临近期宏观经济挑战，例如利率上升，这降低了消费者的消费能力和对新车的需求，而新车通常是透过信贷购买的。此外，电动车产业的竞争日益激烈，特斯拉等竞争对手纷纷大幅降价以维持市场份额，导致成长和利润压力。这些问题在该公司最近的业绩中凸显出来。
价格战和利润微薄
Lucid 的客户交付量从679 辆增加到1,404 辆，第二季营收年增55% 至1.51 亿美元。尽管如此，该公司的营运亏损上升了约50%，达到8.38 亿美元，毛利率为负，这意味着Lucid 制造和交付汽车的成本高于销售汽车的收入，甚至还不包括研发费用或管理费用。
Lucid 没有明确的摆脱困境的途径，部分原因是电动车价格战迫使其降低价格而不是提高价格。 8 月份，该公司将其Touring 和Grand Touring 的制造商建议零售价/MSRP大幅下调了12,550 美元。这些措施给本已紧张的利润率带来了更大的压力。
好消息是Lucid 似乎没有注定要破产。截至第二季度，该公司声称拥有62.5 亿美元的总流动资金。它还拥有财力雄厚的合作伙伴，即沙乌地阿拉伯公共投资基金/PIF，该基金透过5 月的股票发行向该公司注入了30 亿美元。
Lucid 对于沙乌地阿拉伯实现经济多元化、摆脱化石燃料的计画至关重要。该公司计划本月在该国阿卜杜拉国王经济城开设第一家海外工厂。未来几年，投资者应该预期沙乌地阿拉伯将在Lucid 中扮演越来越重要的角色，无论是作为金融家还是客户。民族自豪感和地缘政治定位等动机可能会激励沙漠王国保持清醒的运行，即使这会在他们的口袋里烧个洞。
这对股东意味着什么？
与许多透过SPAC 上市的公司一样，Lucid 的营运似乎还处于早期阶段，对公开市场投资者来说尚无意义。虽然沙乌地阿拉伯的支持可以帮助这家汽车制造商克服近期挑战并维持生存，但目前尚不清楚Lucid 是否会在这段时间内产生可持续的股东价值。
由于大量现金消耗和获利途径不明确，这家汽车制造商可能会继续依赖股权稀释来为营运提供资金。虽然这有助于避免破产，但它会削弱当前股东对未来收益的索取权。想要押注Lucid 的投资者可能应该等待更多季度的数据才能建仓。
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