2023年9月2日金融快讯Market Briefing
这家玩具制造商的销售一直低迷，但它可能发现了新的机会。由于其大片“芭比娃娃”的成功，美泰公司(MAT)最近比平常更成为投资话题。如果你能上网或所在城市的广告牌，这部电影的营销是不可避免的，它的全球票房已超过13.4 亿美元。
尽管美泰受到了广泛的关注，并且“芭比娃娃”已经点燃了其许多品牌的怀旧之情，但以公正的眼光来投资该公司仍然很重要。我们现在就来看看美泰是否值得购买。
对于像美泰这样的玩具公司来说，他们的品牌是他们拥有的最好的工具。美泰拥有一系列标志性品牌，包括芭比、风火轮、费雪、UNO、美国女孩等等。特定的玩具在大多数情况下很容易被复制，但品牌使玩具成为了它本来的样子。有人可以制作洋娃娃，但他们无法制作芭比娃娃；他们可以制造玩具车，但不能制造风火轮；他们可以制作纸牌游戏，但他们不能制作另一个UNO。
美泰品牌的价值轻而易举就达到数十亿美元。仅芭比娃娃的品牌价值就约为7 亿美元，几乎是2021 年的两倍。凭借这种品牌资产，美泰应该能够在未来几年内利用其在多个行业的投资组合。
美泰的财务状况令人担忧
从外界看来，美泰第二季度的财务状况并不十分令人鼓舞，收入同比下降12%，净利润下降59%，稀释后每股收益下降55%。然而，这是一个令人惊喜的结果，因为它的收入和每股收益分别超出预期超过8.8% 和385%。
虽然美泰预计将因芭比娃娃的成功而获得九位数的收入和利润增长，但重要的是不要让这种情况掩盖该公司目前面临的一些财务问题。首先，过去十年的大部分时间里，该公司的收入都出现负增长。毫无疑问，随着假期和库存问题的解决，美泰的销售额将在2023 年下半年有所回升，但预计与2022 年相比仍将持平到1% 的增长。
你可能会说，随着公司进军电影院线，芭比娃娃的成功将带来新的收入机会。据相关数据显示，该公司正在根据其玩具制作超过14 部电影。如果成功的话，这对美泰来说可能是一个转折点；如果它未能复制芭比娃娃的成功，那可能会是另一个财务挫折。只有时间会给出答案。
该公司已经背负了大量长期债务，这绝不是理想的情况，尤其是在像现在这样的利率时代。当您的债务超过23 亿美元时，几个百分点的变化就会累加起来。
没有股息就没那么大的吸引力
股息为投资者提供了一定的安全网，因为无论股票价格走势如何，您都可以赚钱。不幸的是，美泰最大的零售商玩具反斗城破产后，不得不暂停派发股息。
没有股息与美泰的主要竞争对手孩之宝Hasbro 形成鲜明对比，后者的季度股息为0.70 美元，过去12 个月的股息收益率接近4%。无论如何，这并不会让孩之宝成为更好的投资，但对投资者来说这是一个很好的卖点。
由于销售停滞，而且在公司度过当前的风暴期间没有股息来鼓励耐心，美泰目前似乎应该持有。想要入股的长期投资者应该考虑平均成本法。
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