2023年9月14日金融快讯Market Briefing
Cava Group (CAVA)于6月20日举行首次公开募股。这是一家年轻的餐饮公司，相关历史很少，但增长机会令人兴奋。这就是为什么将所有注意力集中在Cava 是一个错误。
一个简单的商业模式经常会出错
有很多连锁餐厅事实上，品牌的出现和消失是有规律的，但不幸的模式却经常出现。关键是，对于一家小型连锁餐厅来说，增加营收并不是那么困难，它所要做的就是开设新餐馆。
公平地说，找到一个地点、建造一家新餐厅、开业并吸引顾客进店并不是一件快速或容易的事。然而，对于一家年轻的连锁餐厅来说，提高收入的最快方法是开设新店。
让我们使用一个非常基本的例子。假设一家公司有10 家餐厅，每家餐厅的收入为100 美元，总计为1,000 美元。增加一家与其他餐厅产生相同销售额的新餐厅将使公司总销售额增加10%。仅开设一家新店，这一数字就已大幅增加。将原来10 个地点的销售额增加相同数量可能是一个更加困难的提议。它可能包括更多的广告和推出新产品，这两者都会增加成本，但实际上仍然可能达不到预期的效果。
Cava 经营着大约279 家餐厅，远多于10 家，但相对于其他上市餐厅公司来说仍然很小。该公司的目标是在2023 年开设65 至70 家新店。该公司在报告2023 年第二季度收益时指出，收入同比增长近63% 的部分原因是净增102 家餐厅。截至第二季度末，这大约占该公司餐厅总数的37%，这是一个巨大的扩展。
但是，为了满足华尔街的崇高增长预期，餐馆常常过于积极地开设新店。这会导致市场饱和，降低品牌吸引力，加速消费者寻找其他选择。但过多的新店也会导致新店蚕食老店，从而迅速降低每个门店的盈利能力。
但新店的营收效益可能掩盖了由于新收入对整体销售产生巨大影响而正在形成的同店负面影响。这就是为什么当您观察Cava 的增长时，您需要同时考虑销售额和同店销售额。它不太可能长期保持18.2%的同店增长。然而，如果这个数字下降得太低，或者转变为负值，那么在新地点的推动下，该公司的未来可能不会像营收所暗示的那么光明。
没有人挑衅Cava
Cava 可能成为下一个备受关注的股票，其增长可能会持续数年，包括稳定的同店业绩。但餐饮业充斥着曾经炙手可热的概念，但由于它们试图扩张太快以“迎合”华尔街，这些概念最终被熄灭。如果您正在观看或拥有Cava，请务必关注其同店销售情况。它可能提供一个重要的警告信号，表明即使营收继续走高，麻烦也正在酝酿之中。
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