2023年9月19日金融快讯Market Briefing
Aehr Test Systems (AEHR)的股价在过去12 个月中飙升了近180%，但目前的交易价格仍仅比历史高点低几美元。这家晶片测试系统生产商凭借疫情后强劲的收入增长、利润的上升以及不断扩大的碳化矽市场的敞口吸引了众多多头的关注。
现在购买这只炙手可热的小型股还来得及吗？以下是对其商业模式、成长率和估值的回顾，以帮助您做出决定。
Aehr Test Systems 的发展速度有多快？
1997 年，Aehr 以每股8 美元的价格重新上市时，并没有引起太多关注，因为它看起来像是另一家小型半导体测试和老化系统生产商。 2009 年经济大衰退期间，该公司股价跌至1 美元以下，此后十多年来一直被忽视。
但在2021 年初，在成长型和meme 股票的购买狂潮中，Aehr 突然引起了多头的注意。与过去一年中许多因利率上升而暴跌的热门股票不同，Aehr 保留了大部分涨幅。
自2021 年第一个交易日以来，该公司的股价已飙升1,760%，自8 月1 日收盘于53.69 美元的历史高点以来，仅回调了约12%。投资者可能坚持持有Aehr，因为他们对其印象深刻。 2022 财年的爆炸性增长以及整个2023 财年的持续增长。
Aehr 预计2024 财年其营收将成长“超过50%”，而分析师预计将成长58%。该公司将成长加速主要归因于碳化矽市场的快速扩张。与传统矽晶片相比，碳化矽晶片可以在更高的电压、温度和频率下工作，这使其成为短长度LED、雷射、5G 基地台、军用雷达和电动车/EV 的理想选择。
然而，目前只有少数晶片制造商，最著名的是Wolfspeed、Infineon、Onsemi和STMicroElectronics生产碳化矽晶片。只有像Aehr 这样的少数公司才能提供正确测试和老化这些晶圆的设备。
因此，碳化矽技术的突然抢占点燃了Aehr 的业务。它在这个利基市场的先发优势也赋予了它充足的定价能力。这就是为什么Aehr 最终在2022 财年透过公认会计准则/GAAP 和非GAAP 指标实现盈利。其非GAAP 每股收益/EPS 在2023 财年再增长55%，分析师预计该财年将增长76 % 2024 年。
谨防客户集中度与估价问题
Aehr 似乎是碳化矽市场扩张的一个伟大的长期举措，研究与市场预计从2022 年到2030 年，该市场的复合年增长率/CAGR 将达到19%。碳化矽晶圆市场规模较小William Blair分析师表示，同期电动车的复合年增长率也可能达到45%。
像Wolfspeed 这样的碳化矽晶片制造商可能看起来是不稳定的投资，因为他们正在积极增加新工厂的资本支出，但像Aehr 这样的设备制造商应该从更高的支出中获利。然而，投资人不应忽视Aehr 的客户集中度问题：在2023 财年，该公司79% 的营收来自单一未透露姓名的客户。另外10% 来自其第二大客户。
Aehr 在最新的10-K 文件中警告称，它可能面临“来自老牌竞争对手和潜在新进入者的竞争，其中许多竞争对手拥有更强大的财务、工程、制造和营销资源。” 如果这些竞争对手之一抢走了Aehr 最大的客户，其整个业务可能会崩溃。
相对于其近期成长而言，Aehr 的股票也不便宜。该公司的企业价值为13.1 亿美元，其估值是今年销售额的13 倍，是今年调整后收益的45 倍。半导体设备巨擘ASML的成长速度较慢，但较稳定，其预期本益比仅25 倍。
现在购买Aehr Test Systems 股票是否太晚了？
Aehr 的股票运作良好，但如果碳化矽市场继续以健康的速度扩张，则可能具有更大的上涨潜力。尽管如此，其客户集中度问题令人不安，并可能面临许多竞争挑战。现在购买Aehr 作为碳化矽市场的长期投资还为时不晚，但它仍然是一只高度投机的股票。
在如此动荡的金融市场中，你会选择怎样投资？
一起深入了解资深投资者的美股交易策略。在投入股市之前，多认识美股市场，才可提高投资回报率。关注狂呼“个股分析”栏目，紧密跟踪美股走势，寻找更多投资机会。
点击此处了解更多
