2024年2月7日金融快讯Market Briefing
联准会理事阿德里亚娜·库格勒周三表示，通膨显示出明显放缓迹象，但她尚未准备好开始降息。
库格勒在2023年9月向理事会确认以来的首次重大政策讲话中表示，三个因素正在汇聚以缓解通膨压力：工资增长放缓、企业提价频率的变化以及表明物价上涨速度的调查指标预计将继续下跌。然而，考虑到这一切，库格勒希望人们更有信心现在是降息的时候了。 “因此，我对迄今为止的通货紧缩进展感到满意，并预计这种情况将持续下去。然而，我必须强调，联邦公开市场委员会的工作尚未完成。”她在华盛顿特区布鲁金斯学会的演讲中对外说道。
库格勒补充，“在某种程度上，通膨和劳动力市场的持续降温可能会导致适当降低联邦基金利率的目标范围。另一方面，如果通货紧缩的进展停滞不前，那么将目标区间稳定在当前水平的时间可能更长，以确保我们的双重使命继续取得进展。”
这位政策制定者补充说，她预计消费者支出将成长，不包括住房在内的核心服务通膨将回落。此外，她还发现，有迹象表明，在2021至22年通膨大幅上涨期间频繁提价的公司现在提价的幅度有所减少。
如果通膨继续向联准会2%的目标回落，可能会导致今年稍后降息。然而，与其他联准会官员一样，库格勒没有承诺时间表，尽管市场定价未来将大幅降息。
身为联准会理事，库格勒是联准会史上第一位担任该职的拉丁裔，也是联邦公开市场委员会的永久选民。库格勒表示，“我对通膨的进展感到高兴，并对通膨将持续下去持乐观态度，但我将密切关注经济数据，以验证这一进展的持续性。”
联准会官员普遍对成长和通膨的平衡表示普遍满意，因为联准会寻求在不停止成长的情况下引导经济回归稳定的通膨。里士满联邦储备银行行长托马斯·巴尔金在华盛顿经济俱乐部露面时表示，“你听到的鼓声就是软着陆。”“所有这些指标都非常强劲，通膨正在下降。因此，我非常支持耐心地到达我们需要到达的地方。”他补充道。 “我认为，目前正在取得更好平衡的权衡仍然有利于继续应对通膨。”当天早些时候，明尼阿波利斯联邦储备银行主席尼尔·卡什卡利也对过快降息表示谨慎。
预计降息两到三次<br data-mce-fragment="1">卡什卡里对外表示，“今天坐在这里，我想说，现在削减两到三次似乎对我来说是合适的。” “但是，我不想预先判断事情，但这就是我的直觉，基于我们迄今为止掌握的数据。”
据相关期货定价指标，市场对联准会今年的定价一直在积极定价，最早将于5月首次降息，并在年底前总共降息25个百分点。然而，多位联准会官员一直在反驳这种说法。美联储主席鲍威尔一周前在哥伦比亚广播公司周日播出的“60分钟”采访中再次表示，他预计政策制定者在衡量通货膨胀与更广泛的经济增长的进展时将谨慎行事。
“我们只需要看看实际的通膨数据来指导我们。”卡什卡里说。 “到目前为止，数据非常积极。我希望它能继续下去。那么问题就很简单了，我们以什么速度开始下调利率？”他补充说，“有令人信服的论点表明，我们未来可能会处于一个更长期、更高利率的环境中。”卡什卡里是今年联邦公开市场委员会的无投票权成员。
本周早些时候，他在明尼阿波利斯联邦储备银行网站上发表了一篇文章，他对外表示，根据通膨调整后的实际联邦基金利率可能不像看起来那么高。在2022年3月至2023年7月的一系列升息中，联邦公开市场委员会将基准隔夜借款利率从接近零的水平提高到5.25%至5.5%的目标区间，为23年来的最高水平。
然而，在此期间经济数据保持稳健。卡什卡里表示，这一趋势显示利率可能不会像预期那样对经济造成那么大的压力。随着消费者持续支出，劳动力市场成长保持强劲。 “这确实是个好消息，这告诉我货币政策可能不会像我们想像的那样对需求造成那么大的下行压力。”他说，“这让我们有更多时间在开始降低利率之前存取这些数据。所以我认为这是一个很好的问题。”
同样在周三，波士顿联邦储备银行主席苏珊柯林斯/Susan Collins也发出了警告的声音，她表示，近期消费和就业强劲的迹象表明，经济可能需要一段时间才能稳定在2%的通膨率水平。
柯林斯在波士顿经济俱乐部发表讲话时表示，“虽然对迄今为止的进展感到鼓舞，但在考虑调整政策立场之前，我需要看到更多证据。随着我们对经济实现委员会目标的信心增强，并且与联邦公开市场委员会参与者的最新预测一致，我相信今年晚些时候开始放松政策限制可能会变得合适。”
然而，柯林斯并没有列出何时适合降息的时间表。此外，她指出，回到联准会通膨目标的道路可能会变得“崎岖不平”，并强调了决心击败通膨的政策的重要性。
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