2023年12月15日金融快讯Market Briefing
对于投资者来说，购买大幅折扣可能是一件冒险的事情。价格大幅下跌通常意味着华尔街有理由对公司的成长和获利前景感到悲观。这些担忧通常是短期的，但它们可以反映基本的竞争和财务挑战。尽管存在这种风险，但仍值得关注抛售是否过度。毕竟，投资者可以从一只刚经历困难时期的遭受重创的股票中看到丰厚的回报。
Etsy (ETSY)可能就在这个位置。这家市场专业公司的股价自2021年底达到高点以来一直遭受重创，这可能会让投资者为未来的大幅反弹做好准备。以下是一些可以为这一峰值奠定基础的催化剂。
低期望
Etsy的门槛非常低，需要突破它才能在未来一年为华尔街带来一些正面的惊喜。分析师预计2024年销售额仅成长6%，尽管Shopify等其他电子商务专家的成长率超过20%。当然，Etsy面临着巨大的需求挑战。购物者对于购买占其销售量大部分的非必需产品并不那么兴奋。
但围绕著成长趋势黯淡的悲观情绪已经反映在该股的估值中。 Etsy股票目前的交易价格仅为销售额的4.2倍，而今年稍早则为销售额的近8倍。假设Etsy能够在未来几季重新加速销售成长，那么这种急剧下跌可能会为Etsy股价的反弹奠定基础。
吸引更多买家和卖家
有令人鼓舞的迹象显示业务已经稳定下来。例如，Etsy的买家群体在去年大部分时间下降后，在第三季连续第二季成长。这些购物者的平均支出下降幅度也有所放缓。 Etsy不断上涨的卖家费用以及广告和支付处理等补充服务的成长补充了整体收入的成长。该公司报告上季度销售额增长了7%，超过了eBay第三季度5%的增幅。
投资者将希望关注Etsy买家池和整体销售的关键成长指标。上季商品销售总额/GMS仅成长1%，该股需要反弹才能扭转其负面趋势。
管理层希望透过更多地针对以前参与过的买家进行行销并使平台更加直观来实现这种加速。鉴于Etsy的商品偏向独特和手工制作，改进后的购物推荐引擎有可能在这方面发挥巨大作用。这一事实使该公司与eBay等电子商务同行区分开来，但这也意味着Etsy必须帮助客户更好地享受购物体验。
利润和现金趋势
Etsy的获利趋势目前看起来相当疲软，但它们并没有反映出该公司更广泛的机会。尽管销售额和市场收入不断增长，但上季净利润几乎为正。不过，排除一次性费用的影响，您将看到未来强劲获利的更多潜力。
其非GAAP调整后EBITDA利润率在2023年前9个月仅小幅下降，降至销售额的27.2%。 Etsy在此期间产生了4.1亿美元的营运现金，高于一年前的3.91亿美元。
尽管Etsy大力投入改进平台和推广行销，但仍取得了这些成果。因此，在利润率扩张方面取得更多进展是2024年及以后股价反弹的最直接途径。
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