2023年10月21日金融快讯Market Briefing
Costco Wholesale (COST)多年来一直是热门股票。它经营着一种成功且可预测的零售模式，并且没有太大变化。而它获取高额利润并产生大量现金，让投资者非常高兴。
它不时在财报之外发布一些能起到推动作用的公告。这可能是会员费增加或特别股息发行之类的事情，这两者都可能很快就会发生。但上周发布了一项不同类型的公告，影响比上述任何一项都要大得多。华尔街并没有很好地接受这一点，值得我们重新思考。
Costco/好市多宣布，自2012年以来一直领导这家仓储巨头的长期执行长Craig Jelinek将于明年卸任。接替他的是Ron Vachris，他自去年以来一直担任Costco总裁兼营运长/COO。该公司表示，这次继任计画已经有一段时间了，所以不会有什么意外。 Vachris也是一位内部人士，在成为执行长之前曾担任总裁兼营运长。
Vachris在Costco工作了40年，从一名堆高机司机开始，此后几乎在该公司的每个部门担任过职务。作为一名担任多年领导职务的公司资深人士，他非常熟悉Costco的运作方式。这可能是一个平稳的过渡，不会出现重大问题。那么，为什么Costco的股价会因这项消息而下跌呢？
波动性+新领导层=恐惧
Costco的成长和股价上涨一直是可靠的，但自从疫情爆发以来，该公司一直在应对其历史上一些最不稳定的业绩。尽管在开始时这是非常积极的，大约两年来销售额和可比销售额增长，但业绩在今年早些时候下降并开始进入负值区域。
最近的季度业绩显示经济恢复成长并走向稳定。但这种情况尚未持续，还有其他迹象显示好市多尚未完全恢复强劲。 目前，管理阶层暂缓提高会员费。管理层表示，在通货膨胀的环境下，其客户有足够的能力应对，而且目前的流量和流量趋势足以阻止其提高费用。
当执行长在波动中下台时，会为股票带来另一个不稳定因素，并引发人们对接下来发生的事情的高度焦虑。新任执行长是否能够像Jelinek一样有效管理公司，后者已将公司转变为零售巨头？所有迹像都表明是的，但存在不确定性，因此存在风险。
投资需要冷静
部分投资者认为，不知道Costco是否等到业绩改善才宣布这一消息，但这看起来确实是正确的时机。该公司在2023财年第四季出现转机，销售额恢复强劲成长，较去年同期成长9.4%。由于消费者仍关注较便宜的产品，同类产品较弱，仅成长1.1%。
每股盈余/EPS在第三季下降后也恢复成长模式。第四季每股收益为4.86美元，高于去年的4.20美元；全年每股收益为14.16美元，高于去年的13.14美元。 9月的业绩进一步强化了这种上升趋势。销售额较去年增长6%，年增4.5%。在股东得知Costco更换执行长之前，这一消息给他们带来了一定的安全感。
如果一切按计划进行，这将凸显Costco的稳定性和实力，从而导致股价上涨。 Costco是其零售模式的领导者，预计未来将有几十年的成长。当它最终宣布提高费用和特别股息时，预计其股价将会上涨。
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