5年后Beyond Meat的成长空间在哪里?

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2023年12月8日金融快讯Market Briefing
Beyond Meat (BYND)不久前是华尔街的宠儿,在上市后不久就在2019年达到了股价高峰。目前该股股价较该高水位低96%。

Beyond Meat生产人造肉
2019年Beyond Meat首次公开亮相时,肉类替代品很受欢迎。 Beyond Meat本身就是这一趋势的一个重要因素,因为它推出了一种与肉类非常相似的产品。连锁餐厅试图赶上肉类替代品的潮流,推出以Beyond Meat的产品为特色的菜单项目,并帮助传播炒作。

问题在于,进入肉品替代品领域并不存在真正的障碍。许多其他竞争对手迅速蜂拥而入。此外,新贵Beyond Meat还必须与许多现有产品竞争,例如Kellanova的MorningStar Farms品牌,甚至还有豆腐等基本食品。围绕Beyond Meat的炒作并没有在投资者中持续下去,也没有在消费者中持续下去。这家食品制造商过去12个月的收入在2022年达到顶峰,并已持续下降约一年。

这显然是个坏消息,但情况会变得更糟。 Beyond Meat从未实现全年获利。此外,由于收入下降,该公司的季度收益在过去一年中急剧下降。然而,这家食品制造商的获利下降是在收入下滑之前就开始的,这更加令人不安。

然后是该公司资产负债表上约11亿美元的可转换债务。公平地说,可转换债券的息票为零,因此不存在直接风险。然而,它的到期日是2027年,此时看来,亏损的Beyond Meat可能很难将其延期或还清。

因此,投资者现在需要问的问题是,简单地说,Beyond Meat有哪些选择?管理层可以找到一种方法来使其业务盈利,这真是太好了。但自首次公开募股以来,该公司一直在尝试这样做,但没有太大成功。该公司在发布2023年第三季收益时概述了削减成本并走上持续盈利之路的计划。但高层也指出,目前还看不到好转的迹象。

因此,不少投资者认为,必须对Beyond Meat抱持极其乐观的看法,才能相信在可转换债务成为更紧迫的问题之前它会实现盈利。

如果公司无法及时扭亏为盈,那么它最终可能会面临倒闭的风险。事实上,销售额下降、债务负担沉重、无法获利的公司破产并不罕见。这并不意味着该产品会消失,尽管有可能但在这种情况下投资者可能会被消灭。

第三种可能更可能的结果是,Beyond Meat将自己出售给一家更大的消费必需品公司。这里的选项清单非常多,包括Kellanova、Tyson Foods和Hormel等。事实上,Beyond Meat第三季的销售额约为7500万美元。

将Beyond Meat添加到更大的产品组合中的好处将是双重的。首先,它具有很强的知名度,其次,大公司只需将产品添加到自己的产品清单中即可轻松增加分销。同时,从长远来看,拥有更多现金用于研发的更大企业可以围绕Beyond Meat产品和名称进行创新。 Beyond Meat目前的财务状况不佳,只能在研发方面投入这么多。

避免它而不是购买它的理由<br data-mce-fragment="1">从最好的角度来看,Beyond Meat是一档转亏为盈的股票。这是大多数投资者可能应该避免的投资方法。尽管该公司确实有可能被一家较大的食品制造商收购,但这并不是购买该股票的特别好的理由。事实上,它可能不会被收购,然后你就必须应对其债务负担将其推向财务边缘的风险。不过,这表明未来四到五年对Beyond Meat来说可能很少投资者愿意参与其中。

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