2023年12月4日金融快讯Market Briefing
Dutch Bros (BROS)是一家快速发展的连锁咖啡馆，目前大多数投资者可能还不熟悉。该股遭受重挫也无济于事，因为目前该股较2021年11月创下的历史高点下跌了约63%。
但Dutch Bros/荷兰兄弟的股价最近一直在上涨，上个月上涨了15%。这种势头是否足以让该餐厅股票成为明智的买入选择？让我们仔细看看投资人在决策过程中应考虑的因素。
Dutch Bros在美国各地经营得来速店，除了冰沙、果汁和茶外，还贩售浓缩咖啡饮料。这种商业模式并不是什么革命性的东西，但该公司迄今为止所取得的成功令人钦佩。最近一个季度，Dutch Bros的营收年增33%，达到2.65亿美元。 2022年第三季成长53%。
这些巨大收益的关键是门店数量的迅速增加。 Dutch Bros目前在美国拥有794家商店，其中510家为公司所有，284家为特许经营，而12个月前为641家。此外，管理层预计今年将开设150家新店。
从长远来看，领导团队有更大的抱负。在第三季财报电话会议上，执行长Joth Ricci再次提到，最终目标是每天开设4000家商店。如果业务取得成功并将业务范围扩大五倍，收入将比现在高出天文数字。这可以帮助投资者获得丰厚的股票回报。
该股目前的市销率为1.8，在该公司的整个公开历史中，该股的最便宜售价为1.5，历史平均值为3.1。目前的估值十分便宜，对一些投资者来说，这可能是一笔不容错过的交易。
关注荷兰兄弟股票的理由
但与此同时，部分投资者认为，最好避开这档股票。主要基于以下两个原因。
该公司的大部分成长来自于商店数量的增加。因此，同店销售成长是最值得关注的关键指标之一。继第二季成长3.8%、第一季下降2%之后，上一季全系统这一数字仅成长了4%。
这让很多投资者感到担心。在同行业内，星巴克是该产业的领导者，在美国拥有超过16,300家门市，2023财年第四季美国市场的可比销售额成长了8%。但像荷兰兄弟这样年轻、更具成长导向的企业，应该比星巴克这样的成熟企业实现更快的同店销售成长。但事实显然并非如此。也许避免买进这档股票最重要的原因是因为没有“经济护城河”支持荷兰兄弟处于竞争的优势地位。
在过去的五年里，星巴克凭借其令人难以置信的强大品牌认知度，形成了一条宽阔的“护城河”。它在消费者心目中拥有无与伦比的地位，而像荷兰兄弟这样规模较小的企业要实现这一目标还有很长的路要走。因此，不少投资者认为，这项业务在被认为是值得投资的投资组合之前，还有很多需要证明的地方。
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