2023年9月20日金融快讯Market Briefing
Keycorp 正在艰难的银行环境中运营，因为一项重要成本正在迅速上升，它别无选择，只能竞争。 2023 年迄今为止，KeyCorp (KEY)的股价已下跌近三分之一。下跌的绝大部分与今年年初的银行业危机有关，当时许多地区银行面临挤兑。困境陷入它们导致，KeyCorp 的表现相当不错，第二季存款年减3.1%。但这个故事不仅仅是存款总额。
KeyCorp 的业务在于传播
现代银行很复杂，但业务的核心却相当容易理解。 KeyCorp 吸收客户存款，然后将现金借给其他客户。它为储户持有的现金支付利息。它向借款人收取贷款利息。银行的利润是其收取的利息与支付的利息之间的差额。再说一遍，这是一种简化，但它触及了故事的核心。
事情是这样的：KeyCorp 并不真正控制它收取的利率或它支付的利率。当然，它可以在任何地方收费和付款，但如果数字与银行市场的其他部分不一致，它的业务很快就会枯竭。客户只需用脚投票并更换银行即可。因此，KeyCorp 别无选择，只能保持竞争力并匹配现行利率。
这些利率主要由联准会推动，联准会透过提高和降低利率来帮助控制经济活动。目前，联准会担心快速通膨，并试图为经济降温。它正在以相当快的速度增长。这极大地改变了Keycorp 的竞争环境。
存款项下的各种重要数字
存款构成了顶层数字。在这个数字之下发生的事情更能说明问题。具体来说，非定期存款（例如银行帐户和支票帐户）较2022 年第一季下降3.9%，较第二季下降11.3%。这些类型的帐户通常为客户提供较低的利息。
同时，大额定期存款和其他定期存款出现了实质成长。价值10 万美元或以上的CD 数量较上季成长61%，较去年同期成长159%。其他定期存款较第一季成长40.2%，较2022 年第二季成长476.3%。定期存款通常为客户提供比银行和支票帐户更高的利率。
您所看到的是产品组合正在转向人们更感兴趣的产品。考虑到利率上升的环境，这是完全合理的。当利率接近历史低点时，没有必要转移资金，因为利率对任何产品都没有意义。但随着利率的提高，这种情况发生了变化。它对KeyCorp 的业务产生了巨大影响。
该公司的存款成本是显示这项变化的下一个数字。这很重要，因为存款是银行最便宜的现金来源之一。 2022 年第二季度，存款成本仅0.06%。到2023年第一季度，这一数字已上升至0.99%。今年第二季为1.49%。从绝对角度来看，这些数字仍然相当适度，而且变化并不是那么奇怪。但与去年同期相比，KeyCorp 现在支付的利息几乎是2022 年第二季的25 倍。这是一个迅速而令人震惊的转变。
这里有两个重要的要点。首先，尽管面临许多阻力，KeyCorp 仍能在一个非常困难的市场中保持自己的地位。客户正在离开，但利率似乎不足以导致银行倒闭。那是好消息。然而，利率上升正在改变客户的银行方式，KeyCorp 必须做出相应调整。这导致其业务发生重大转变，从而增加了成本。股东在监控该区域银行股票时需要确保密切注意这些更微妙的变化。
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