2023年9月23日金融快讯Market Briefing
几十年来，华尔街是一台真正的财富创造机器。但从A 点到B 点并不是直线。调整、崩盘甚至熊市都是将资金投入华尔街的正常且不可避免的情况。去年，三大股指均暴跌至熊市，成长推动的纳斯达克综合指数真正将其压垮。 2023 年，那斯达克指数几乎势不可挡，截至9 月18 日收盘，年初至今已上涨31%。
但即使在这次大幅上涨之后，纳斯达克指数仍比2021 年11 月创下的历史收盘高点低近15%。虽然这可能会让一些投资者感到失望，但这实际上是因祸得福。由于主要股指最终消除了历史上的每一个调整和熊市，纳斯达克综合指数远低于其历史高点意味着机会主义投资者仍然有很多便宜货，尤其是在成长型股票方面。
以下是四只令人惊叹的成长型股票，您会后悔在纳斯达克熊市下跌后没有购买它们。
META
社群媒体巨头Meta Platforms (META)是第一只无与伦比的成长型股票，你会因为没有买入而后悔不已，而纳斯达克综合指数仍远低于创纪录的收盘高点。尽管当前的广告环境充满挑战，Meta 98% 以上的销售额来自广告，但Meta 明确的竞争优势和有吸引力的估值使其成为理所当然的收购对象。
尽管面临社群媒体领域无休止的新竞争，Meta 的四大核心资产仍在继续发挥作用。 Facebook、Instagram、WhatsApp 和Facebook Messenger 一直是美国和全球下载量最多的应用程式之一。此外，Threads 于7 月初推出，是X/以前称为Twitter 的直接竞争对手，在短短五天内用户数量就突破了1 亿，打破了记录。
Meta 的应用程式系列在截至6 月的季度吸引了38.8 亿独立成人访客，这意味着全球一半以上的成年人在第二季度每月访问Meta 拥有的资产。虽然商家有很多地方可以做广告，但没有一家社群媒体公司比元平台提供更多的曝光度。
此外，Meta 可以承担其他社群媒体公司无法承担的风险。凭借超过530 亿美元的现金、现金等价物和有价证券，以及公司截至2023 年前六个月经营活动产生的313 亿美元净现金，Meta 能够积极投资增强/虚拟现实创新，以及首席执行官马克扎克伯格的元宇宙雄心。即使元宇宙驱动的部门的亏损不断扩大，与该公司广告驱动的社交媒体资产的巨大盈利能力和现金流相比，也相形见绌。
Meta 的价格也历来都很便宜。尽管比2022 年熊市低点上涨了两倍多，但该公司股价目前的交易价格还不到2024 年预计现金流的11 倍。这远低于Meta 过去五年平均现金流近16 倍的倍数。
京东
继纳斯达克熊市下跌之后，第二只令人惊叹的成长型股票正在寻求买入，它是中国第二大电子商务公司京东(JD) 。尽管中国最近的成长放缓令一些华尔街分析师感到担忧，但京东是一家拥有成为长期赢家的所有拼图的公司。
首先，京东应该是中国经济重新开放的主要受益者。经过三年多严格的COVID-19 缓解措施后，中国于12 月放弃了有争议的COVID-19 政策。然而，扭转多年来的供应链问题和有限的购买活动不会一蹴可几。随着世界上持续快速成长的经济体之一的生活恢复正常，京东的电子商务平台应该会受益。
说到京东的平台，它比中国第一电子商务公司阿里巴巴有明显的优势。阿里巴巴主要充当第三方卖家的托管平台，而京东的构建类似于亚马逊，即它控制所购买商品的库存并处理将商品运送给消费者的物流。 与阿里巴巴相比，京东对库存和供应链的更多控制使京东更有能力调整成本结构并提高营运利润率。
投资者还将受益于京东拟分拆其工业和房地产部门的计划，这些部门在香港证券交易所上市时的价值约为10 亿美元。分拆可以让投资人更容易分析公司的营运部分，进而帮助释放价值。
就像Meta 一样，京东的价格也不贵。其预期本益比为9，是京东自2014 年上市以来的最低水准，看来所有坏消息此时都已被牢牢记住。
BioMarin
在纳斯达克熊市低迷之后，你会后悔没有购买的第三只惊人增长股票是生物技术股票BioMarin Pharmaceutical (BMRN) 。尽管BioMarin 目前的价格基本上较高，但根据其过去12 个月每股收益/EPS ，它提供了许多竞争优势，预计在2022 年至2022 年间其全年每股利润将增加近六倍2026 年。
BioMarin 带来的主要优势之一是其专注于极其罕见的疾病。虽然将研究集中在极少数潜在患者身上会带来额外的风险，但美国食品药物管理局/FDA 批准的药物可以获得充足的回报。具体来说，竞争往往很小或根本不存在，健康保险公司很少对极其罕见的新颖疗法的高标价进行反击。
除此之外，医疗保健股通常具有高度防御性，无论美国经济表现如何好或差，今天服用救生药物的患者明天、后天可能会需要它们，依此类推。这意味着对BioMarin 品牌药物的需求在任何经济环境下都应保持一致。
目前，Voxzogo 是主要推动BioMarin 成长的药物。 Voxzogo 已获得FDA 批准，用于促进5 岁及以上软骨发育不全儿童的线性生长，预计年销售额高峰最终将突破10 亿美元，品牌扩张机会和定价能力将推动这些收益。 BioMarin 正在美国将Roctavian 商业化，作为一种严重的A 型血友病治疗药物。
如果你以前听说过这个，请阻止我，但BioMarin Pharmaceutical 的估值也很有吸引力。尽管以TTM 计算，它的价格可能显得昂贵，但根据华尔街对2026 年EPS 的一致预测，其市盈率为20，并且到2026 年复合年收入增长率将接近17%。
Pinterest
在纳斯达克熊市下跌之后，你会后悔没有购买的第四个令人惊叹的增长是社交媒体平台Pinterest (PINS) 。尽管面临与Meta Platforms 同样困难的广告环境，Pinterest 拥有在过去十年中维持两位数收入成长率的工具。
关于Pinterest，投资者首先应该注意到的是，其每月活跃用户/MAU 数量长期稳定成长。尽管COVID-19 大流行造成了一些明显的波动，但Pinterest 在6 月季度的每月活跃用户数为4.65 亿，比去年同期增长8%。这是一个有意义的用户数量，很可能会吸引广告收入。
为了进一步发展这一点，Pinterest 在透过其每月活跃用户数货币化方面并没有遇到太大困难。 2022 年，全球每位用户平均收入将以两位数百分比成长。这表明Pinterest 正在从广告商那里获得巨大的广告定价权。
但最大的卖点可能是Pinterest不必担心应用程式开发人员调整他们的数据追踪工具。尽管大多数社群媒体平台都严重依赖数据追踪分析来帮助商家定位用户，但Pinterest 网站的整个前提是让用户自由、自愿地分享他们感兴趣的内容。这使得Pinterest 能够向广告商提供有意义的讯息，无论应用程式开发人员在做什么。
当然，Pinterest 为长期投资者提供了有吸引力的估值。根据华尔街2026年每股盈余共识，投资人可以以15倍本益比买进股票，同时享受两位数的销售成长率。
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