2023年9月18日金融快讯Market Briefing
由于技术相对快速的进步，娱乐存储和运输在过去几十年中发生了巨大变化。 20 世纪70 年代，人们经常将预先录制的音乐保存在唱片和盒式磁带上，直到20 世纪80 年代初推出光盘/CD。随着20 世纪90 年代末DVD 技术的发布，在胶片或VHS 上录制和存储的电影和视觉内容迁移到新平台。
如今，许多媒体消费者不再使用自己的硬件来存储媒体内容。相反，提供商将其存储在集中式数据中心中，我们可以根据需要将其流式传输到我们的设备。这种模式的最佳部分是成本。消费者可以以比以前购买一张CD 专辑或一部DVD 电影的价格更低的每月订阅费来播放无限量的音乐、电影和电视节目。
虽然流媒体公司已经为投资者创造了巨大的价值，但很明显这种商业模式是前进的方向，因此从长远来看，可能会获得进一步的收益。但购买拥有坚如磐石的用户基础和经过验证的财务业绩的一流提供商的股票很重要，因为这是长寿的秘诀。这就是Netflix (NFLX)和Spotify Technology (SPOT)符合要求的原因。
Netflix 作为一家成熟企业仍专注于增长
Netflix 曾经是一个真正的颠覆者。该公司最初的想法是通过DVD 形式将电视节目和电影邮寄给消费者，这样他们就不用再去音像店了。 2007 年，该公司更进一步推出了流媒体服务。到2010 年，这些创新推动了百视达的实体业务发展。视频租赁业务陷入困境，导致该公司破产。
Netflix 现在是全球最大的流媒体服务，拥有2.383 亿订阅者，但这意味着它不再像以前那样崭露头角、具有颠覆性。事实上，由于流媒体模式在大多数西方市场达到饱和，该公司的季度收入增长放缓至个位数百分比。此外，Netflix 削减了对增长的积极投资，转而专注于创造利润，这让许多投资者感到高兴。该公司以较低的价格推出了新的订阅级别，并辅以广告。它旨在吸引新会员，他们可能愿意每月支付6.99 美元，而不是Netflix 标准计划的15.49 美元或高级计划的19.99 美元。
近日，该公司首席财务官Spencer Neumann 在美国银行媒体、通信和娱乐会议上发表演讲，他向观众提供了有关该公司发展新广告层的计划的一些信息。出乎投资者意料的是，他表示Netflix 的首要任务是扩大新服务层的覆盖范围，以吸引广告商在该平台上花钱。因此，货币化和盈利能力将退居二线，这可能会损害公司的营业利润率。自该消息曝光以来，投资者已导致Netflix 股价下跌9%，但这可能是一个买入机会。
部分投资者认为，Netflix 将注意力重新转向了用户增长。据该公司称，广告层利润极其丰厚，因为考虑到6.99 美元的订阅费和广告收入，它为每个用户带来的收入与每月15.49 美元的标准层一样多。
结合最近对“账户共享的打击，Netflix 的广告层已经取得了成效。该公司第二季度新增订阅用户590 万，远高于华尔街预期的170 万。同比增长8%，这是2021年底以来的最快增速。简而言之，Netflix 可能正处于新的增长阶段的风口浪尖，而且由于流媒体在美国消费者总屏幕时间中所占的百分比仍在增加，因此现在是销售广告位的好时机。
Spotify大力投资用户体验以击败竞争对手
Netflix 及其竞争对手能够通过提供不同的电视节目和电影来进行竞争，但音乐流媒体行业不具备这一优势。每个提供商都提供几乎相同的音乐目录，虽然Spotify 是最大的平台，但该公司很难将自己与Apple Music 和Amazon Music 等竞争对手区分开来。
因此，Spotify 在人工智能/AI 等先进工具的帮助下，大力投资改善用户体验。该公司使用人工智能来了解每个订阅者喜欢什么音乐，以便它可以策划播放列表并让听众更长时间地参与其中。
但它还推出了一项名为AI DJ 的新功能，该功能部分由OpenAI的技术提供支持。它根据用户的喜好选择歌曲，并提供人工智能生成的声音，并在每组歌曲中提供评论，就像现实生活中的DJ 一样。它是独一无二的，因为个人用户会根据他们的音乐品味获得不同的体验。
三月份，Spotify 宣布了另一项新功能，名为Clips。它允许音乐家制作短片，以更深层次地吸引粉丝，无论他们是想宣布一个新项目还是展示他们的创作过程。它借助了字节跳动的TikTok、Meta Platforms的Facebook 和Instagram等社交媒体平台上短视频的成功，进一步将Spotify 与竞争对手区分开来。
Spotify 有两类用户，每月支付订阅费的用户和免费使用该平台但带有广告的用户。在最近的第二季度，该公司预计将获得1500 万新用户，但实际吸引了两倍以上的用户，高达3600 万。其中大部分约2600 万用户来自免费广告层，其货币化速度要低得多，但第二季度付费用户新增量达到1000 万，创公司历史之最。
该公司将其强劲的用户增长部分归功于Z 世代听众，随着该平台继续投资短视频等功能，它可能会吸引更多观众，这对长期而言是件好事。 Spotify 第二季度净亏损从去年同期的1.25 亿美元激增至3.05 亿美元。这是投资者担心的问题，但业绩增长的部分原因是研发成本同比增长34% ，这凸显了该公司注重创新以推动增长。
因此，Spotify 是音乐流媒体行业中值得关注的公司，并且很可能会继续保持领导地位。
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