要点:
特朗普计划对美国以外组装的电子产品和台湾制造的晶片征收高达100%的关税，可能使苹果、AMD和英伟达等科技巨头面临成本上升和市场需求下滑的困境。
近日，Donald Trump/唐纳德·特朗普总统正准备对美国以外组装的电子产品和台湾制造的电脑晶片征收关税，并警告关税可能高达100%。 如果关税生效，苹果(AAPL) 、AMD (AMD)和英伟达(NVDA)的尖端智慧型手机和个人电脑相关晶片将陷入困境。
如果这些关税政策付诸实施，这些科技公司将不得不应对更高的制造成本，最终可能将成本转嫁给消费者，导致产品价格上涨，从而影响市场需求，尤其是在竞争激烈的高端智能手机和电脑市场。
特朗普进口晶片征税：为了推动美国制造
1月28日，特朗普在一场共和党演讲中表示，他计划对美国以外生产的电脑晶片、半导体和药品征收关税，以促使这些关键产品的生产回流美国。他指出，许多美国科技公司已将半导体制造外包给台湾的台积电，并表示希望这些生产能够重新回到美国，尤其是在台积电已经在亚利桑那州建立工厂的情况下。
目前，台湾生产的晶片占全球市场的60%。但特朗普主张，美国企业应该将更多的晶片制造设施带回国内，以避免未来高额的关税。他坚信，只有在美国建设晶片工厂，企业才能避免缴纳重税，并强调这将会促使美国晶片制造业达到创纪录的规模。
此外，他还对拜登政府推动的“晶片和科学法案”提出了强烈批评，认为该法案投入数十亿美元支持国内晶片制造的做法是错误的。他强调，企业不需要政府资金，而是应该通过激励措施来促使企业自发投资，并认为这样的投资应该由企业自掏腰包，避免依赖公共资金。
在拜登担任总统期间，不少企业获得超过320亿美元的CHIPS资金
根据半导体行业协会/SIA的数据，前总统拜登在任期间推出了价值约325亿美元的CHIPS与科学法案，并向23个州的48个项目的32家半导体公司提供了最高55亿美元的贷款。这些项目的总投资额超过3800亿美元，将持续20年，其中大部分预计在2030年之前完成，并将创造大量就业机会。
获得CHIPS法案资助的企业包括Amkor、三星、德州仪器、SK海力士、台积电、GlobalFoundries、英特尔、美光和GlobalWafers等，这些公司已宣布将在美国投资建设新设施。然而如今，特朗普却对于这项法案提出了强烈批评，认为政府不应向半导体公司发放补助或贷款，而应该对半导体产业征收关税。
在2024年大选前，特朗普曾公开表示，台湾“偷走了美国的晶片业务”，并指出他们希望美国提供保护，但并未为此支付应有的费用。他还进一步批评，这种情况就像是“保护费”，并且提到美国在保护某些国家的同时，从未收到来自北约的合理报酬。随着特朗普提出对台湾制造的晶片征收关税的威胁，英伟达等科技巨头将面临全新的市场挑战，尤其是在高效能晶片需求不断增加的情况下，这些关税可能会加剧其成本压力，进一步影响到全球半导体产业的供应链。
台湾晶片关税威胁：英伟达的市场新挑战
实际上，建立晶片制造设施需要数年时间，这意味着如果对台湾制造的晶片征收关税，可能会导致许多电子产品价格上涨，包括英伟达显示卡、苹果iPhone和AMD处理器等，这些产品都来自台积电工厂。台积电的晶片通常不直接出口到美国，而是先送往中国和其他亚洲国家组装，再运往美国。因此，如何执行这些关税政策将是美国贸易官员面临的挑战。
建设一座领先的晶圆厂需要数年时间且成本高昂，台积电若今天开始在美国建立一座低于2奈米的晶圆厂，预计最早也要等到2028年至2029年才能投产。若特朗普政府在不久的将来对台湾制造的ASIC、CPU、GPU等晶片征收关税，将直接导致美国消费者和企业的产品价格上涨，对经济的负面影响几乎是不可避免的。
更为值得注意的是，关税和豁免，将成为苹果、AMD、英伟达、台积电等公司在美国投资及生产晶片的强大杠杆
这些企业或许需要重新考虑未来的计划，因为美国制造的晶片成本通常高于台湾制造的晶片。拟议中的关税政策代表了美国贸易政策的重大转变，意在减少对外国制造业的依赖并促进国内生产，但其长期效果仍需观察。
例如，英伟达长期以来依赖台湾的半导体制造商台积电来生产其高性能的处理器，尤其是图形处理单元/GPU和数据中心处理器。然而，英伟达对台湾的依赖也使得其供应链暴露于外部政治和经济风险，尤其是随着中美贸易战的升级以及川普政府对台湾晶片的关税威胁。
特朗普政府提出的对台湾晶片征收关税的政策，可能对英伟达的成本结构和整体营收产生重大影响。如果这些关税政策实施，英伟达将不得不面对更高的生产成本，这可能导致其显示卡和伺服器处理器的价格上涨，进而影响消费者需求和企业客户的采购意愿。
此外，由于台积电在全球半导体生产中占据主导地位，英伟达等公司几乎无法轻易找到其他同等能力的晶圆代工厂来替代台积电，这使得英伟达对台湾的依赖更加深刻，进一步增加了公司面临的政策风险。
如果特朗普政府实施关税政策，将迫使英伟达重新评估其生产和供应链策略，甚至可能导致公司将部分生产设施转移回美国，这样不仅会加大成本，还可能影响其在全球市场中的竞争力。
近日，英伟达面临中国AI初创公司DeepSeek的模型突破，股票已受到巨大的影响及市场震荡，暴跌近17%，市值一夜之间蒸发超4万亿，创美股历史最高纪录。若再加上特朗普政府可能即将实施的“关税计划”，英伟达面临的挑战将进一步加剧。如果关税计划生效，英伟达不仅将不得不承担更高的生产成本，还可能面临供应链中断的风险。这将影响其在全球市场的定价策略，并进一步压缩其利润空间。
虽然英伟达在人工智能领域依旧占有领先地位，但面对新兴竞争者和政府政策的双重挑战，公司未来的增长潜力可能受到一定限制。在这种不确定的市场环境中，投资者需要评估公司是否能有效应对来自DeepSeek等竞争者的挑战，同时调整其生产布局以规避可能的关税风险。对于那些看好AI行业长期发展的投资者而言，英伟达可能依然具备吸引力，但短期内的波动和不确定性仍可能带来较大风险。
