要点:
美国国防部将腾讯与宁德时代等中国科技巨头列入“中国军事公司”名单，导致腾讯股价大幅下跌。受此影响，相关企业面临更严格审查与制裁，需调整全球战略并加强技术创新以应对挑战。
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美国国防部周一表示，已将包括腾讯控股(00700)和电池制造商宁德时代(300750.SZ)在内的多间中国科技巨头，添加到与中国军方合作的公司名单中。受消息影响，腾讯在美国场外交易(OTC)市场周一股价急挫，暂时最多滑落7.3%，低见49.31美元，较本港收市低超过5%。腾讯大股东Prosus在荷兰股价跌幅现时扩大至超过7%。
在美国国防部将腾讯与宁德时代等中国企业列入“中国军事公司”名单后，这些科技巨头面临更严格的审查与潜在制裁，尤其在美国市场。为了应对挑战，被波及的公司需要迅速调整全球战略，拓展其他市场，最终依靠其技术创新和市场优势在全球竞争中寻求新的突破。
新增“中国军事公司”名单
1月6日，美国国防部将腾讯控股、宁德时代、长鑫存储科技/CXMT、移远通信/Quectel Wireless、以及美国无人机制造商Autel Robotics等多家公司加入其中国军事企业名单。
其认定这些实体符合“威廉·M·（麦克）桑伯里国防授权法案”2021财年中“中中国军事公司”定义的要求。根据该认定，国防部长每年需要识别并公布此类公司名单，直到2030年12月31日。此举旨在标明与中国军方有关或支持中国军方的公司。
尽管联邦公报上的名单未明确说明这一指定对腾讯、宁德时代等公司的具体影响，但历史上，列入此类名单的公司通常会面临美国政府的更严格审查及潜在限制，这可能影响它们的业务运营以及投资者的情绪。
被标为“中中国军事公司”不仅意味着声誉风险，还可能使公司面临制裁或其他限制措施，这些可能阻碍腾讯在美国市场的运营。虽然腾讯暂未回应有关评论请求，但其美国存托凭证下跌7.3%，创下近三个月的最大槃中跌幅。此外，腾讯的主要股东之一Prosus NV在美国交易中也下跌了7.2%。
“中国军事公司”名单源自特朗普总统在2020年底签署的一项命令，禁止美国投资军方拥有或控制的中国公司。这是遏制美国所称的不正当商业行为的更广泛努力的一部分。
强化对中国军方背景公司投资禁令
特朗普在2021年临近卸任时签署了一项行政命令，进一步加强了对所谓中国军事公司进行投资的禁令。这项禁令针对那些被认为与中国军方相关的公司，限制了美国投资者对这些公司的投资，特别是要求他们在指定期限内剥离相关证券。
这一举措使得中国公司进入美国资本市场的路径更加狭窄，特别是那些与中国军方或政府有较多联系的企业。特朗普政府的这一命令表明，美国政府在扩大对中国科技公司，特别是大型互联网公司如阿里巴巴、腾讯和百度的投资限制方面加大了力度。
据知情人士透露，美国政府的内部讨论并未完全如预期那样将这些科技巨头列入黑名单，而是选择“暂时搁置这一决定”。此举使得中国科技领域的三大公司避免了直接面临被纳入黑名单的困境，为它们在美国市场的运营争取了更多时间。尽管如此，美国政府在扩大对中国公司投资限制的同时，仍加强了对其他与中国军方相关的公司的审查。
实际上，特朗普签署的行政命令扩大了此前发布的限制范围，要求美国投资者在到期前完全剥离与中国军方或相关安全部门有关的证券。与此前的命令不同，2021年签署的命令要求投资者不仅不能购买这些证券，还需强制出售手中的相关股票。这一命令的修订使得许多中国企业的在美投资面临更大的不确定性，尤其是那些与中国政府或军方有联系的公司。
在特朗普政府的政策下，政府内部的“鹰派”人士对是否将中国科技巨头纳入黑名单产生了分歧。部分官员认为，将阿里巴巴、腾讯等公司列入黑名单是打击中国科技巨头和削弱中国经济实力的重要手段。他们认为，这样的行动是对中国在全球技术领域扩张的有效回应。然而，财政部则对这一决策表示担忧，认为过度制裁可能会导致金融市场的动荡，影响美国经济的增长，可能破坏资本市场的稳定性。尤其是阿里巴巴和腾讯是中国市值最大的两家公司，其可能面临的投资限制可能让资本市场产生不确定性，影响全球投资者的决策。
在美国政府对中国科技巨头釆取更严格措施时，财政部警告称，扩大禁令将给市场带来不稳定的因素。据知情人士透露，美国证券交易所和金融服务提供商已开始调整，剔除一些中国公司股票及其衍生产品，并减弱了对中国公司的投资信心。这一变动让投资者开始担心政府的政策走向可能会对资本市场产生深远的影响，尤其是在当前全球经济和股市处于波动之际。
尽管如此，仍有部分中国企业成功争取从美国的“黑名单”中移除
2021年，智能手机巨头小米公司通过与美国政府达成协议，成功取消了其被列为“中国军工公司”的标签。此外，Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.也成功从黑名单中撤下，结束了对其“非理性”标签的描述。这些案例表明，部分中国企业仍能通过与政府的协商和对话，争取在国际市场上保持其地位。
与此同时，尽管美国政府对中国公司釆取了一系列限制措施，但金融市场中的投资者似乎并未完全放弃对中国市场的兴趣。尽管中国被视为美国的经济和政治对手，但投资者依然乐观，纷纷向中国投资。金融界的热情未因美国政府的打压而冷却，反而显示出中国市场巨大的潜力和吸引力，这也成为中美经济竞争中的一大亮点。
更为值得注意的是，在今天新增的“中国军事公司”名单中，在新能源电车时代下影响甚大的宁德时代。作为全球最大的电池生产商，宁德时代连续遭遇美国压力，反映了中美在新能源领域的复杂博弈。
宁德时代面临美国压力与挑战
尽管宁德时代在美国的直接投资并不多，但它目前占据了全球电池市场约37%的份额。特斯拉、通用、大众、宝马等全球主流汽车厂商都在使用宁德时代的电池。一旦被列入“实体清单”，宁德时代的产品进入美国市场将面临巨大的障碍，贸易壁垒和管制可能带来指数级的挑战。
2024年3月，大众汽车的奥迪、保时捷和宾利等多款豪华车因一个小零件来自“实体清单”上的中国企业而被美国海关扣押。这一事件迫使大众暂停豪车出口，并紧急寻找替代供应商。类似地，宝马、捷豹、路虎等豪华汽车品牌也因同样问题曾受到美国的警告。这些问题突显了中国企业在全球供应链中的重要地位，同时也揭示了在中美紧张关系下，企业所面临的复杂局面。
事实上，在接连而至的打压之前，宁德时代在美国的布局就一直风波不断
2023年底，美国大型电力公司杜克能源暂停了在美国某海军基地使用宁德时代的储能电池。杜克能源总部位于北卡罗来纳州，是美国最大的电力公司之一，负责为六个州的超过800万客户提供电网接入服务。这一决定是在多名美国政府官员的询问和要求下做出的。
12月1日，佛罗里达州的共和党参议员马可·卢比奥联合26名政府官员致信美国国防部部长劳埃德·奥斯汀，声明宁德时代电池在美国军事基地的使用对国家安全构成威胁。他们要求国防部立即撤销在勒琼营安装宁德时代电池的决定，并呼吁全面审查美国其他军事基地是否使用了宁德时代的电池。
针对这一情况，宁德时代做出回应，强调其在美国的业务和产品并不收集、出售或共享数据，也无法直接与电网或其他关键基础设施进行互动。公司表示，其产品已经通过了严格的安全和安保审查，包括美国当局和企业的审查，并严格遵守所在地区的法律法规。 “公司向美国的集成商提供储能电池，这些集成商负责管理与电网的连接，电网运营商充当中介。此外，销往美国的储能产品仅为“无源”设备，不具备任何可控制的通信接口，因此无法远程控制所售产品。”
除了储能电池，宁德时代与福特汽车合作的电池工厂项目同样充满波折
2023年2月，宁德时代与福特汽车达成合作协议，福特投资35亿美元全资拥有该电池工厂，宁德时代则负责筹建和运营，并授权福特使用相关电池专利技术。该工厂的年产能预计为35GWh，能够为约40万辆电动汽车提供电池。这个前所未有的合作从一开始便承受着巨大的压力。
合作宣布后的次月，一名美国参议员提出禁止为使用中国技术生产的电池提供税收抵免。福特发言人回应称，公司将完全拥有在美国的电池工厂，并表示在美国本土生产电池比完全依赖进口更为有利。随后，美国众议院美中战略竞争特别委员会和筹款委员会的两位主席也分别发函质疑福特与宁德时代的合作。
半年后，福特宣布暂停与宁德时代合作建设工厂，并限制相关支出，直到对项目的可行性和竞争力有信心为止。到2023年11月，福特才宣布重启该工厂的建设，计划在2026年投入生产。不过，由于市场需求未达预期及劳工成本上升，工厂的设计产能被削减了四成多。
回顾宁德时代近年来在美国市场频频遭遇的困境，可以看出，这些挑战似乎早已为今天的局面埋下了伏笔。有部分专家认为，美国的策略显而易见：通过打压中国的行业巨头，同时为中国的中小型企业留下更多的市场空间。美国似乎也在通过扶持中国潜在的中、小企业竞争者，来削弱宁德时代的市场地位。
短期内，美国庞大的汽车市场不可能完全与中国电池产业脱钩，但美国更希望中国电池产业由众多小型企业组成，而非少数几个“寡头企业”。在这样的市场格局中，美国汽车巨头能够拥有更多的议价权，企业有更多的选择，而中国企业则只能在激烈竞争中“内卷”，不断压低价格。
2023年，宁德时代的海外收入突破了1309.92亿元人民币，远高于2022年的769.23亿元，年增长超过70%。海外收入在总营收中的比例也从23.41%大幅上升至32.67%。然而，在美国持续施压的背景下，这1300多亿元的海外收入面临的风险和不确定性显然增大。
因此，以上波及的公司必须应对全球市场挑战，通过多元化市场布局、加强技术创新以及加强与非美国地区的合作，以减轻来自美国政策的冲击，并保持其在全球电池产业中的领导地位。
如何应对全球市场挑战
随着越来越多的中国科技公司被美国认定与中国军方有联系，意味着它们可能会面临更严格的审查和制裁。这一举措不仅增加了它们在美国市场的运营难度，还可能引发更广泛的连锁反应，波及到其他市场。尤其是对于涉及高科技和敏感领域的企业来说，这种审查可能成为制约其全球业务扩展的关键因素。
对于腾讯来说，作为全球最大的社交媒体平台之一，与军方的任何关联都会给品牌形象带来巨大冲击。腾讯本身在美国市场的吸引力已经受到一定程度的挑战，如果被进一步指控与中国军方有关系，其在美投资和合作的机会将可能受到限制。更严重的是，这种影响不仅仅是短期的市场下滑，长期的品牌受损可能导致腾讯的全球竞争力削弱，尤其是在技术创新和用户获取方面的领先地位。
而宁德时代则面临着另一种形式的挑战。虽然其与美国市场的直接投资不多，但其电池产品已经广泛应用于美国的主流汽车品牌。这意味着宁德时代可能会遭遇更加严格的贸易壁垒和管制措施，特别是如果其被列入“实体清单”。此举不仅会影响宁德时代的业务拓展，还可能引发其他国家对其产品的审视，进而影响其全球供应链的稳定性和效率，特别是在与美国及其盟友的合作方面。
通过对这些公司的限制和制裁，美国试图减少中国在全球高科技领域的影响力，并推动本国企业填补这些空白。这种政策意图不仅仅局限于个别企业，而是着眼于长期的全球竞争格局，力图通过削弱中国企业的国际市场份额，推动美国企业在全球市场中占据主导地位。
尽管美国的制裁政策在短期内可能对腾讯和宁德时代等中国科技公司造成困扰，但它们的技术创新和市场优势仍然是其全球竞争中的核心力量。以上波及的公司，未来能否成功应对当前的挑战，将取决于它们如何利用其技术优势，进一步优化产品和服务，并拓展新的市场机会。如果能够通过跨国合作、创新战略和市场多元化等措施应对这一全球政治经济的环境变动，未来它们可能会迎来新的增长和突破，重新获得市场的信任与竞争力。
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