要点:
美国总统特朗普公开表示，考虑允许英伟达和AMD向中国出售“阉割版”AI芯片，并对其销售收入抽成，引发市场对未来全球企业利润和商业模式的深切担忧。
今天，一则关于美国对中贸易政策的重磅消息震动了全球科技界。美国总统特朗普公开表示，他愿意考虑允许晶片巨头英伟达/Nvida和超微/AMD向中国出口其顶级AI晶片的“阉割版”，并将对其在中国芯片销售收入中抽成。
这项协议不仅被批评为“贸易新模式”，更引发了市场对于这是否会成为未来常态，以及对全球企业利润和商业模式影响的深切担忧。
AI芯片新政：开发“阉割版”芯片并收取15%抽成
今天，美国总统特朗普表示，他愿意允许英伟达/Nvida、AMD公司向中国出售其最先进的人工智能AI芯片Blackwell的“阉割版”。
特朗普表示，如果英伟达能够将Blackwell芯片设计得不那么先进，他会考虑与中国达成协议，允许其向中国出口。他表示，“我可能会与中国达成协议，即生产一款'略微增强但略带负面的Blackwell'处理器。
更值得注意的是，在谈到英伟达的Blackwell芯片时，同时确认特朗普已与英伟达达成了一项不同寻常的单独协议，允许英伟达向中国出售其技术水平较低的H20 AI芯片，前提是中国向美国政府支付与这些晶芯片相关的15%的收入。一位知情人士表示，AMD也将从MI308收入中支付相同比例的收入。
据知情人士透露，这项协议涉及先前被特朗普政府禁止出口，但目前已获准销售的特定芯片，包括英伟达的H20 AI加速器和AMD的MI308。前美国贸易谈判代表评论道，“称此举不同寻常或前所未有，都显得过于轻描淡写。我们所看到的，实际上是美国贸易政策的货币化，即美国企业必须向美国政府支付费用以获得出口许可。如果真是这样，我们已进入一个新的危险世界。”
这项协议是美国政府对中国芯片政策的一次戏剧性反转。今年4月，白宫曾颁布禁令，禁止英伟达向中国销售H20芯片，原因在于担忧这项技术会被用于缩小中美在人工智能领域的发展差距。然而，上个月，政府决定允许英伟达和AMD恢复向中国市场销售专门设计的芯片，但其性能远低于最先进的AI加速器。
据悉，英伟达CEO黄仁勋曾积极游说特朗普政府，成功说服其批准A芯片销售。他警告，禁令只会重创美国科技企业，并让中国这个全球最大的半导体市场利用其利润来缩小与英伟达、AMD等企业的技术差距。黄仁勋主张，允许美国企业参与竞争，才能利用在中国市场获得的收益反哺企业发展。
然而，许多国家安全官员对此持反对意见。不少专家曾联合致信政府，直指政策逆转是危及美国在人工智能领域经济军事优势的战略失策，并表示H20芯片将是中国前沿人工智能能力的强大加速器，绝非过时的芯片。
尽管英伟达在美国获得了胜利，却在中国面临新的挑战。中国网信办上个月曾约谈黄仁勋，质疑H20芯片存在漏洞后门安全风险，中国官媒也发文警示中国企业谨慎采购。中国对美国要求在芯片中安装追踪技术以更好地执行出口管制的做法日益强硬。
然而，由于中国企业无法生产足够的人工智能芯片以满足需求，中国企业仍可能采购H20芯片，这为英伟达和AMD提供了更多销售机会，同时也为美国政府带来了额外收入。当被问及是否同意上缴15%的收入时，英伟达发言人表示，“我们遵守美国政府为我们参与全球市场制定的规则”AMD发言人则表示其业务遵守所有出口管制，但未直接回应收益分成协议。
而在社交媒体上，分析人士指出这一安排的重大意义称，“贸易战刚刚进入了一个新时代”。大多数人没有意识到这一宣布的真正重要性。这涉及的是来自中国的15%收入，而不是利润，适用于英伟达和AMD两家公司。这也意味着特朗普政府现在正在逐个公司地谈判“贸易协议”，努力填补美国国库的空缺。
填补国库空缺：从关税到企业利润抽成？
美国，这个全球最大的经济体，正深陷于一个持续扩大的财政黑洞。高达36.2万亿美元的国家债务，相当于年度GDP的122%，且每三个月就增加近一万亿美元，其长期财政稳定性面临日益严峻的考验。当政府支出持续超出收入，产生的巨大财政赤字，迫使政府不得不持续借贷，并频繁触及被称为债务上限的借款天花板。在这种背景下，特朗普自上任后，正推动一系列激进且前所未有的政策，试图透过全新的手段，为联邦国库寻找收入来源。
特朗普上任以来，其关税政策被他本人及其批评者视为一场将重塑全球经济的地震。尽管这场关税战并未如一些人预测的那样立即导致经济崩溃或恶性通膨，但它确实为美国国库带来了实质性的收益。
据相关数据显示，美国对外的全球关税已为联邦政府带来了数百亿美元的额外收入，这笔可观的资金成为了应对财政赤字的一大来源。特朗普将关税视为一种工具，不仅旨在削减贸易逆差、迫使制造业回流美国，更成为一种直接的财政收入手段，为美国庞大的国债问题提供了一种非传统的解决方案。
近期，特朗普政府在财政手段上的创新更进一步，展现出其前所未有的激进作风。美国政府与芯片巨头英伟达和AMD达成了一项史无前例的协议，允许两家公司向中国销售特定先进芯片，但条件是必须将所得收入的15%上缴美国政府。此举不仅突破了传统的贸易政策框架，更引发了将出口许可与利润抽成挂钩的争议，被专家称为“贸易政策的货币化”。
除了对利润的直接征收，特朗普也将关税政策作为引导产业回流的强力工具。他曾公开宣布，将对半导体和芯片进口征收高达100%的关税，但同时为那些在美国建厂或承诺在美国建厂的公司提供豁免。这项政策的逻辑清晰而强硬：企业若想规避高额关税，唯一的出路就是在美国本土进行生产。
此举旨在透过巨大的财政压力，迫使全球半导体产业链向美国转移，从而创造就业机会、增强本土制造实力，并最终将这些回流企业的生产活动，转化为美国的经济增长和税收基础。这不仅是对财政赤字的回应，更是特朗普“美国优先”经济战略的核心体现，试图在国库空缺的挑战下，重塑美国的产业版图和全球竞争力。然而，这种激进手段也引发了新贸易时代的风险，即从半导体产业开始，全球产业链都可能面临着未来不确定的担忧。
市场担忧：从半导体到全球产业链的蔓延
美国政府与英伟达及AMD达成的15%收入分成协议，不仅仅是针对两家芯片巨头的孤立事件，它更像是一块投向全球商业世界的试金石。分析人士普遍担忧，这项史无前例的举措，标志着美国贸易政策进入了一个全新的、且充满不确定性的时代。如果这种模式被证明可行，它将为美国政府开启一个充满诱惑的“潘朵拉盒子”，即未来可能对更多在华经营的美国关键企业，施加类似的税收或费用。
这项协议的核心逻辑，是将企业的出口许可与财政收入直接挂钩。过去，贸易管制主要基于国家安全或产业保护的考量，但现在，它被赋予了填补国库空缺的财政功能。这种贸易政策的货币化正在模糊政府监管与商业税收的界限。一旦这项先例确立，市场上所有高度依赖中国市场的美国企业，都可能面临类似的压力，被迫在市场准入与利润分成之间做出艰难抉择。
其影响范围，很可能远超半导体产业。在中国拥有庞大业务版图的科技巨头，如特斯拉/Tesla和苹果/Apple，很可能成为下一个被锁定的目标。特斯拉在中国不仅是电动车的制造与销售大户，其上海超级工厂更是全球产能的核心支柱。苹果则高度依赖中国的制造供应链和庞大的消费市场。如果华盛顿未来以国家安全或其他借口，对这些企业的中国业务实施类似的抽成，其潜在的收入规模将会是英伟达协议的数倍，对美国财政的吸引力无疑是巨大的。
对于企业而言，这项新政无异打破了原有的商业预期与风险评估模型。企业原本可以透过法律合规来规避风险，但在这种新模式下，企业的商业决策，例如在中国的投资规模、技术转让、甚至未来产品的设计方向，都将被政府的财政需求所左右。这将使得企业在全球化布局中，面临更高的不确定性，并可能迫使它们重新评估在不同国家的业务战略。
这种模式也引发了“永无止境”的担忧。一旦美国政府尝到甜头，未来会不会将抽成比例从15%提高到更高？会不会扩大到更多的行业，如生物科技、航空航天、甚至是金融服务？这种逐个公司谈判的贸易协议模式，让企业陷入无休止的讨价还价中，其不确定性将严重侵蚀企业的长期投资信心，最终可能导致美国在全球商业竞争力上的自我削弱。
对于全球贸易体系而言，这是一个危险的讯号。它可能导致其他国家效仿，利用本国的市场准入优势，向外国企业征收费用，从而瓦解国际上行之已久的贸易规则和公平竞争原则。在一个国家可以公然将“出口许可”作为创收工具的世界里，全球贸易将从基于规则的合作，退化为基于实力和利润交换的零和博弈。这场由美国政府发起的“贸易新战”，其真正的代价或许远比短期财政收益更为沉重。
