要点:
Lululemon公布了超出预期的第三季度财报，受益于国际市场增长和上调的全年预期，股价飙升，但北美市场销售疲软和竞争加剧仍构成挑战。
12月5日盘后，Lululemon (LULU)公布了超出市场预期的第三季度财报，受益于国际市场销售的强劲增长，该公司营收和利润均表现突出，股价在盘后交易中飙升超过9%。
Lululemon在国际市场的强劲增长和上调的全年业绩预期为市场注入了信心，但北美市场销售疲软和竞争加剧仍是挑战。未来，公司能否持续超越市场预期，将取决于其提升全球品牌知名度和运营效率的成效。
亮眼财报数据
Lululemon在美国的增长持续放缓，但这家运动服饰零售商在海外市场取得了显著进展，销售额年增9%。这家以瑜伽裤闻名的公司周四公布的营收和利润均超出华尔街预期，并表示对假期季节的开局感到满意。
尽管如此，在与分析师的电话会议中，执行长卡尔文·麦克唐纳/Calvin McDonald在谈及第四季前景时仍表现出谨慎的态度。 Calvin McDonald指出，“虽然我们对假期季节的开局感到满意，但未来几周的销量仍然充满不确定性。由于假日购物季较短，我们对第四季度的整体规划依然保持深思熟虑。
根据伦惇证券交易所集团/LSEG对分析师的调查，Lululemon在第三财季的表现与华尔街的预期相比如下：
每股盈余： 2.87美元，预期2.69美元
营收： 24.0亿美元，预期为23.6亿美元
受此影响，该股在周四盘后交易中上涨约8%。截至10月27日的三个月期间，Lululemon的净利润达到3.52亿美元，每股2.87美元，相较于去年同期的2.49亿美元，每股1.96美元，显示出显著增长。销售额也增至24亿美元，较上年同期的22亿美元增长约9%。
对于即将到来的假期购物季度，Lululemon预计营收将介于34.8亿美元至35.1亿美元之间，同比增长8%至10%。根据LSEG的数据，分析师预测营收将达到35亿美元，增长9.1%，与公司指引的中位数一致。
LSEG指出，预计每股收益将达到5.56美元至5.64美元，最高预测超过分析师预期的5.59美元。在与分析师的电话会议中，财务主管梅根·弗兰克/Meghan Frank表示，鉴于假日购物季较短且“宏观环境不确定”，公司将谨慎规划业务。
此外，Lululemon对全年营收指引进行了微调，预计2024财年营收将在104.5亿美元至104.9亿美元之间，较先前的103.8亿美元至104.8亿美元有所上调。根据LSEG的预测，该前景将超过华尔街预期的104.4亿美元。预计每股收益将在14.08美元至14.16美元之间，高于分析师预期的13.97美元。
国际市场表现强劲
尽管北美市场的同店销售额已连续两个季度下滑（第三季度下降2%，第二季度下降3%），国际市场的强劲表现推动了整体业绩的增长。国际市场的同店销售额增长4%，大幅超出分析师预期的2.5%。
Lululemon首席执行官卡尔文·麦克唐纳/Calvin McDonald表示：，“第三季度的表现显示了Lululemon在全球市场的持续实力，尤其是在国际市场和加拿大的增长势头。展望未来，我们对假期季的强劲开端感到乐观，并将继续加速美国市场的发展，扩大品牌的全球影响力。”
去年，Lululemon面临了一段挑战时期，虽然仍在增长，但增速放缓，同时竞争环境也愈发激烈。该公司一直与Nike等传统大品牌竞争，也面临来自Vuori和Alo Yoga等新兴品牌的市场份额挑战。
为了寻求增长，Lululemon将目光投向中国，并取得了一定的销售提升。根据StreetAccount的数据，本季公司全体可比销售额增长4%，超过华尔街预期的3.2%增长。这一增长背后，尽管美国的可比销售额下降了2%，但国际市场的可比销售额却增长了25%。在本季，美洲地区的总营收增长了2%，而国际地区的总营收增长了33%。然而，美洲仍然是Lululemon最大的市场，国际市场的份额仍然较小。
此外，Lululemon也面临一些内部挑战
今年早些时候，该公司在一个重要产品发布中遭遇失败，未能提供核心客户所需的颜色和尺寸，错失了在美国的销售机会。当公司在八月公布财报时，麦克唐纳强调，尽管美国市场依然强劲，但女装业务已经放缓，原因在于缺乏足够的新款式来吸引顾客。
所有这些问题发生的同时，Lululemon的首席产品长Sun Choe于5月辞职并加入了VF Corp。她的离职促使McDonald公布了公司产品部门的新组织结构，将品牌和行销团队合并，并由首席品牌与产品激活官Nikki Neuburger领导。 McDonald表示，新的结构提升了公司的运营效率，并预期该公司将在春季销售季节前及时推出新产品。
McDonald说，“我们的团队一直保持敏捷，持续追求季节性的色彩、印花和图案。您可以在我们的主要产品线中看到这些努力的例子。”他补充道，“这些努力促进了今年下半年我们产品创新的连续改善，我们仍然看到美国市场有巨大的增长潜力。”
有专家指出，Lululemon的产品困境似乎是背后的主因。他表示，“在整个第三季度，Lululemon的女装系列不够新颖和吸引人，未能有效吸引消费者注意力，这影响了转换率，也减少了每个购物篮的平均消费。”他称赞Lululemon迅速调整方向，显示其是以商业为导向的企业。
在此期间，消费者因为持续的通胀和不安的经济情况变得更加挑剔，对品牌的容忍度也大幅下降。为了应对挑战，Lululemon选择通过股票回购来取悦华尔街。该公司于本月批准了额外10亿美元的回购计划，截至周四，该计划剩余约18亿美元。
此外，Lululemon也在努力提升盈利能力，即使面对需求的不确定性。根据StreetAccount的数据，该公司第三季毛利率增长超过预期，达到58.5%，较分析师预期的57.5%高出1.5个百分点。
尽管Lululemon近期业绩强劲，但其股价年初至今仍落后于标准普尔500指数的非必需消费品板块。受到竞争对手Alo和Vuori等品牌抢占市场份额的影响，该公司股价一度暴跌超过30%，成为标准普尔500指数中表现最差的股票之一。不过，自夏季触及四年低点以来，Lululemon股价已经有所回升。
分析师指出，随着短期市场情绪的变化，公司长期的基本面表现将成为关键。 Lululemon凭借国际市场的强劲增长和上调的全年业绩预期，在假期购物季前为市场注入了信心。然而，北美市场的销售疲软和竞争加剧依然是潜在的挑战。随着公司专注于提升全球品牌知名度和运营效率，未来是否能继续超越市场预期，将成为外界密切关注的焦点。
