2023年9月28日金融快訊Market Briefing
對於 Uber (UBER) 股東來說，這是一次命運的逆轉。該股繼去年暴跌 41% 後，到 2023 年將上漲 80%。2022 年，利率上升壓垮了成長型科技股。如果 Uber 股價在未來五年內上漲 100%，則年化收益將達到約 15%。鑑於該股目前的價格與2019 年 5 月首次公開發行時的價格大致相同，這當然是投資者希望看到的。
事實上，Uber 有一條明確的途徑來產生這種類型的回報。然而，也存在一些需要注意的風險。讓我們仔細看看這個運輸即服務股票。
甚至在大流行爆發之前，優步的成長就引人注目。在最近一個季度，營收為92 億美元，總預訂總額為336 億美元，與2019 年同期相比分別成長了188% 和113%，這表明該業務經受住了考驗。健康危機並變得更加主導。
管理層策略的關鍵部分是進入新市場並為平台添加額外服務。事實上，目標是吸引更多用戶，交叉銷售不同的產品，然後提高忠誠度。Uber 在第二季度擁有 1.37 億月度活躍客戶，完成了 23 億次出行，目前業務遍及全球 70 個不同國家，因此這一舉措看起來正在發揮作用。
當然，要讓 Uber 股價從現在到 2028 年翻一番，這種大幅成長肯定需要持續下去。沒有辦法解決這個問題。投資者認為這是一項早期階段的業務，而不是成熟的業務，因此 Uber 持續提高其關鍵指標至關重要。
很難想像 Uber 的機會有多大。在該公司 IPO 的 S-1 文件中，領導團隊表示，其潛在市場機會總額為 5.7 兆美元。這只是在移動性方面。在食品方面，該公司在 2022 年投資者日的演示中顯示，全球餐廳和雜貨店的總支出為 4.3 兆美元。到 2022 年，總預訂量將達到 1,150 億美元，因此在宏偉的計劃中 Uber 仍然只是一個很小的業務。
需要明確的是，假設 Uber 將在這些市場中佔據相當大的份額是不切實際的，但它讓您了解這些行業的規模有多大。優步的擴張能力在上個季度也得到了充分展現。該公司首次公佈的GAAP/公認會計原則營業利潤為 3.26 億美元，自由現金流為 11 億美元。
如果該公司不僅能夠在未來五年內迅速增加總預訂量和收入，而且在擴大盈利能力方面取得進展，那麼該公司的股價很可能會翻倍。畢竟，他們目前的市銷率為 2.6 倍，遠低於 4.5 的歷史平均值。
未來的風險和機遇
如果不考慮重要風險，對公司的分析就是不完整的。就 Uber 而言，監管難題始終是需要牢記的問題。該公司已經與多個司法管轄區的立法者就如何對其司機進行分類進行了鬥爭，而且這種情況可能會持續下去。
最近，優步還威脅要因相同問題將其服務撤出歐洲。如果司機被歸類為工人，可能會增加 Uber 的成本。這可能會對營運產生負面的財務影響，同時也會傷害司機較少的人。
自動駕駛汽車也有可能成為更主流的技術。如果是這樣，這對 Uber 來說可能是一個福音，因為它將消除其最大的成本：司機。
然而，該領域的領導者，如Alphabet的 Waymo 和特斯拉，可以簡單地創建自己的直接面向消費者的行動應用程序，完全繞過 Uber。無論如何，Uber 與 Waymo 建立了合作夥伴關係，將把 Waymo 汽車引入亞利桑那州鳳凰城的乘車共享應用程式。
很難準確預測這將如何發展，但 Uber 的整個業務可能面臨潛在威脅。而這個，降低了該股在五年內翻倍的可能性。
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