2023年12月17日金融快訊Market Briefing
英偉達 (NVDA) 今年進入了1兆美元市值俱樂部，這得益於對其用於訓練人工智能/AI模型的圖形處理單元/GPU的超高需求推動了股市的火熱運行。 2023年，英偉達的股價飆升了226%。目前，其市值已達1.2兆美元，成為全球第六大公司。
但是，蘋果 (AAPL) 仍然是全球最有價值的公司，市值近3.1兆美元，但英偉達很有可能在本世紀末取代這家iPhone製造商，以下是來自專家們的分析。
蘋果未能趕上英偉達的成長
在過去七年裡，英偉達的市值激增了驚人的2300%，明顯高於蘋果同期略高於400%的成長率。多年來，在該公司GPU在電腦、資料中心、汽車甚至工廠等多個行業的應用不斷增長的推動下，英偉達的收入和利潤大幅增長，市場對此給予了回報。另一方面，蘋果的成長速度慢於英偉達。同樣，這並不奇怪，因為蘋果在已經達到飽和點的市場上運作。
例如，根據市場情報公司IDC的數據，2023年第三季智慧型手機銷量持平。同時，今年個人電腦/PC出貨量預計將下降近14%。這些市場的狀況解釋了為什麼蘋果2023財年營收年減近3%至3830億美元。其調整後收益幾乎與去年同期持平，為每股6.13美元。
上一財年，蘋果公司三分之二的收入來自銷售智慧型手機和iPad和MacBook等個人運算設備。此外，由於存在多個參與者，這些市場的競爭也很激烈。例如，蘋果是第二大智慧型手機製造商，但其市佔率略低於18%。該公司在個人電腦市場的佔有率為10.6%，是該領域的第四大參與者。
從長遠來看，個人電腦和智慧型手機的銷售量預計不會大幅成長。 IDC預計，到2027年，PC市場的複合年增長率/CAGR將僅為3.1%。未來四年，智慧型手機出貨量的複合年增長率預計將更低，為1.7%。毫不奇怪，分析師預計蘋果的成長不會有太大加速，這點從下圖可以明顯看出。
未來五年，該公司的獲利預計將以每年6%的速度成長。這比蘋果過去五年21%的年獲利成長要慢得多。假設未來七年能夠維持6%的獲利成長，到2030年其淨利潤可能會增至每股9.20美元。
如果我們將2030年的預期獲利乘以蘋果的五年平均值遠期獲利倍數24，股價可能會到本世紀末躍升至221美元。這只會增加15%，表明其市值到2030年可能會達到3.45兆美元。另一方面，英偉達預計未來五年的年獲利成長率將高達112%。讓我們看看為什麼會發生這種情況，並檢查這是否足以幫助該公司在2030年超越蘋果的市值。
英偉達正面臨巨大的成長機會
當蘋果在飽和和擁擠的市場中苦苦掙扎時，英偉達卻是快速成長的人工智能AI晶片市場的主導力量。據估計，到2030年，全球人工智能晶片市場的年收入可能會達到3040億美元，而2021年將達到200億美元。根據各種第三方的估計，英偉達控制著該市場80%到95%的份額。
然而，這並不是英偉達在未來七年中可以受益的唯一巨大成長機會。包括雲端遊戲、汽車用途和數位孿生，多個利潤豐厚的市場 公司可以利用的。據估計，其潛在市場總額價值1兆美元，分佈在多個終端市場。
該公司預計本財年的營收將接近590億美元，比上一年增長118%。因此，英偉達仍有很大的成長空間，這也解釋了為什麼分析師不斷提高他們的預期。
假設英偉達在2026財年實現收入1070億美元，那麼基於2023財年270億美元的收入，其三年收入複合年增長率將達到令人印象深刻的58%。如果該公司能夠從2027財年到2031財年維持相對保守的25%的長期收入成長率，到本十年末，其營收可能會達到3250億美元。
英偉達的平均五年市銷率為20。假設其交易價格為15倍遠期銷售額的折扣到2030年，其市值可能會躍升至近4.9兆美元。因此，英偉達有可能在2030年超越蘋果市值從長遠來看，考慮到前者預計將從多種成長動力中受益的速度有多快，這並不奇怪。
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