2023年8月31日金融快訊Market Briefing
優步 (UBER) 第二季度盈利 3.26 億美元，但這可能只是開始。Uber第二季度利潤的驅動因素是運營槓桿。總預訂量增加了 45 億美元，而管理層則減少了 2 億美元的開支。
大量成本節省來自一般管理成本以及營銷成本。後者說明了強大的競爭優勢，應該支持長期盈利能力。
網絡效應全面發揮
儘管營銷費用減少，但優步第二季度的活躍用戶和總出行次數大幅增加。第二季度完成乘車或配送的用戶達到1.37億，同比增長12%。總出行量增長更快，達到 22%。簡而言之，Uber 發現越來越多的人更頻繁地使用其應用程序。
與此同時，該季度的銷售和營銷費用保持不變。在過去 12 個月裡，Uber 實際上減少了營銷支出，但吸引了更多客戶。事實上，第二季度用戶增長加速。
結果證明了強大的網絡效應。Uber 的網絡由三大支柱組成：消費者、司機和餐館（或商店）。網絡的每個支柱都支持其他支柱。例如，如果優步吸引了更多消費者，就會吸引更多司機和餐館加入該平台，因為他們可以更輕鬆地找到客戶。如果優步吸引更多司機，就會有更多消費者和餐館來到該平台，因為他們將更容易與司機聯繫。
這使得 Uber 在來自規模較小的競爭對手Lyft 的定價壓力下得以維持增長。首席執行官達拉·科斯羅薩西 (Dara Khosrowshahi) 表示，隨著 Lyft 降價，Uber 能夠維持其總預訂量的市場份額。雖然 Lyft 的行動已經體現在其財務業績中，每位乘客的收入較低，但 Uber 在定價壓力或轉換方面並未看到太大的不利影響。
以經營槓桿為基礎
除了獲取客戶的能力之外，Uber 還擁有更多可以利用的槓桿。一個特別令人興奮的領域是其蓬勃發展的廣告業務。隨著越來越多的用戶來到Uber的平台，它為Uber創造了更多的廣告機會。Uber 上季度的廣告投放額達到 6.5 億美元，管理層仍預計到明年將產生 10 億美元的廣告收入。
另一個增長領域是 Uber One，它的訂閱服務。Uber One 不僅是一種收入來源，而且有助於增加轉換成本（轉向競爭對手的障礙）。這是其最大的弱點之一。打造 Uber One 產品仍然是增加每用戶收入和提高運營槓桿的重要機會。
最後一個槓桿領域是貨運業務，該業務在過去三個季度拖累了利潤。也就是說，該部門的EBITDA損失似乎已在第一季度觸底。扭轉貨運業務應該是優步利潤增長的另一個來源。
儘管 2023 年迄今為止 Uber 股票對投資者來說表現良好，但市場推高其股價是有充分理由的。即使在今天，儘管未來利潤前景比幾年前更加清晰，但該股仍遠低於歷史高點。
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