要點:
加拿大樓市在降息利好與貿易陰霾交織下搖擺不定，雖現回穩跡象，但真正觸底仍待驗證。
經曆了5月銷量的小幅度上升后，6月加拿大樓市又似乎陷入了沉寂。經濟學家曾樂觀地認為，由於借貸成本降低，今年市場將會升溫，但美國總統特朗普開始對加拿大和其他國家徵收關稅后，一切都發生了改變。
在利率走低、庫存攀升與全球經濟不確定性交織的背景下，加拿大主要城市的房地產市場正處於一個微妙的轉折期。經曆了上半年交易低迷與價格調整之后，市場的神經依舊緊繃，買家與賣家都在尋找下一個信號。
溫哥華與多倫多作為全國樓市的風向標，其最新數據顯示，一邊是銷量下滑幅度收窄、部分區域交易回暖，另一邊卻是三類房型價格同步下行、房源庫存持續積壓。種種跡象表明，加拿大樓市雖尚未走出調整周期，但底部或許已在醞釀之中。
溫哥華樓市三類房源價格齊跌
近日，大溫哥華房地產局/GVR發布今年6月最新市場報告。數據顯示，盡管整體房屋銷量仍較去年同期下滑，但降幅已明顯收窄，顯示出市場正逐步走出上半年的波動期，趨於回穩。
據相關資料顯示，6月通過MLS®系統登記的住宅成交量共計2181套，較2024年同期的2418套下降9.8%。不過，這一下降幅已較5月顯著收窄，表明市場回溫跡象初現。不過，該數字仍低於10年季節性平均值（2940套）約25.8%，市場活躍度尚未完全恢復。
新增掛牌方面，6月共錄得6315套新上市房源，較去年同期增長10.3%，并高於10年平均水平（5604套）約12.7%。整體在售房源總量也持續攀升，目前大溫哥華地區MLS®系統上共有17,561套掛牌物業，較2024年6月的14,182套大增23.8%，更是遠高於10年平均水平（12,223套）的43.7%。
從銷售與掛牌比/Sales-to-Active Listings Ratio來看，6月整體比率為12.8%，其中獨立屋為9.9%、聯排別墅為16.9%、公寓為13.9%。根據曆史趨勢，當該比率持續低於12%時，房價可能面臨下行壓力。而若連續數月高於20%，則有可能推動房價上漲。
對於當前市場走勢，有專家表示，“雖然銷售已趨於穩定，但庫存增長速度似乎正開始放緩。”他補充道，目前大部分市場仍維持在買賣平衡區間，價格亦保持橫槃整理的態勢。
值得注意的是，當前市場上活躍房源已超過17,000套，而自去年夏天以來，抵押貸款利率已下調約2個百分點，為潛在買家創造了近年來較為有利的購房環境。房市雖未迎來強勁反彈，但正在悄然醞釀着一場結搆性修復與調整。
再來看價格走勢。根據最新數據，目前大溫哥華地區所有住宅物業的MLS®綜合基准價格為1,173,100加元，同比下降2.8%，環比5月微跌0.3%，延續溫和下行趨勢。
具體來看，2025年6月獨立屋共成交657套，較去年同期減少5.3%。獨立屋基准價格為1,994,500加元，同比下跌3.2%，較上月微幅回落0.1%。同期，公寓市場成交1040套，較2024年6月的1,245套大幅下降16.5%。公寓的基准價格為748,400加元，同比下跌3.2%，環比下跌1.2%。唯一實現同比增長的是聯排別墅，6月共成交473套，較去年同期上漲3.7%。不過其基准價格仍為1,103,900加元，同比下滑3%，環比下降0.3%，顯示價格仍受市場壓力所限。
對此，大溫地產局專家指出，“雖然2025年上半年市場充滿挑戰，但目前銷售活動已出現企穩跡象。6月的銷量同比跌幅相比5月已經縮小一半，若趨勢持續，未來几個月有望轉為同比正增長，標志着需求可能逐步回升。”
不過，并非所有人都對市場復蘇持樂觀態度。牛津經濟研究院的最新分析則顯得更為審慎。該機搆在報告中寫道，“盡管市場短期內出現喘息機會，但整體低迷仍可能延續至年底，甚至更久。”
該機搆認為，若當前美加之間的貿易緊張局勢未能盡快緩解，將對本已疲軟的房地產市場搆成更大沖擊。特別是在消費者信心不足、購房負擔沉重、經濟衰退風險升溫、就業不確定性加劇以及人口增速放緩等多重不利因素疊加下，住房需求將持續承壓。隨着經濟壓力加大、市場上“被迫售房”的案例增多，房屋供給可能進一步上升，從而推動房價在今年年底前累計下跌8%至10%。
與此同時，市場曾寄予厚望的抵押貸款利率下調前景也開始顯得不那么確定。該機搆預測，加拿大央行將在可預見的未來將政策利率維持在2.75%。而由於政府債券收益率上行趨勢持續，五年期固定按揭利率也可能隨之走高，從第二季度的5.1%升至年底的5.5%。
換言之，市場“反彈”的基礎尚不牢固，若宏觀環境與金融條件未見明顯改善，眼下這波復蘇或許只是“暫時回光”。
多倫多房屋銷售量減少但掛牌量上升
回憶過去几個月，有房地產專家表示，“其實一月份市場情況還不錯，直到特朗普上任并開始發聲。隨后股市遭遇重挫，直到5月底股市反彈，市場才重新活躍了一陣子，大概持續了三到四周，這也是6月數據顯示好轉的原因。”
經曆了上半年的連續低迷后，6月的數據為大多倫多地區房地產市場帶來了一絲希望。根據多倫多房地產委員會/TRREB發布的最新報告，該地區6月共成交房產6243套，雖較去年同期減少2.4%，但環比5月經季節性調整后增長了8.1%，呈現出一定回穩趨勢。
和加拿大其他主要城市一樣，大多地區的買氣今年明顯趨冷。部分原因是美加之間的貿易摩擦導致經濟前景不明，不少潛在買家因此保持觀望態度。4月和5月房屋銷售量分別同比下滑了23%與13%，顯示市場情緒低迷。
盡管如此，6月的數據仍顯示局部回暖，尤其是在多倫多市本體內的銷售量增長了3.5%，達到2319套。但在GTA其他區域，銷售則下滑了5.6%，成交量降至3924套。各類物業整體成交量普遍減少，其中連排住宅跌幅最大，為4%、獨立屋和公寓分別下滑2.9%和2.5%、半獨立屋則微降0.7%。
價格方面，6月平均成交價為1,101,691加元，同比下跌5.4%，綜合基准價格也同比下降5.5%。盡管房價下調有利於買方入場，專家卻指出，目前市場信心依然脆弱，“很多人仍然對買房感到不安，因為前景實在太不確定了。”她坦言，這是她12年來從業以來最艱難的一段時間。“我們正經曆着前所未有的不確定性，有太多的變化和沖擊。我現在真的是不知道該怎么預測未來。”
在供應方面，6月共有19,839套新房源進入市場，較去年同期增長7.7%。同時活躍掛牌總量高達31,603套，年增幅達30.8%。對此專家表示，房源增加為買家提供了更大選擇空間，也在價格談判中擁有更多主動權。“相較去年，借貸成本已有所下降，如果這種趨勢持續到2025年，購房對許多家庭來說將變得更加可行。”
不過，市場是否真的正在復蘇仍有待觀察。在政策走向、貿易環境與利率變動尚未明朗之際，未來几個月的市場表現將成為判斷趨勢的關鍵指標。“若能與美國達成一項明確穩定的貿易協議，并終結跨境的軍事緊張局勢，將有助於緩解當前的經濟疲軟，重建消費者信心。”多倫多房地產委員會/TRREB表示，“此外，若能再實施兩次降息，普通GTA家庭的每月房貸壓力將明顯減輕，這有望進一步推動近几個月的市場回暖，為房價提供一定支撐。”
目前，加拿大央行在連續七次降息后已連續兩次維持關鍵政策利率在2.75%不變，下一次利率決議將於7月30日公布。
在全球經濟面臨不確定性、本地房市信心尚未完全修復的當下，加拿大房地產市場正處在一個敏感的拐點：一方面，庫存走高、價格回調，為買家創造了相對有利的入市窗口。另一方面，利率政策、地緣風險與宏觀經濟走勢又讓未來充滿變數。無論是溫哥華還是多倫多，這一輪樓市的調整不僅關乎供需變化，更深層地映射出居民購房行為正從“盲目追漲”走向“理性觀望”。
