2023年9月1日金融快訊Market Briefing
Alphabet一度價值 2 萬億美元，但自2021年以來一直沒有達到這個水平。儘管Alphabet (GOOG) 在 2021 年底短暫突破了 2 萬億美元大關，但此後就再也沒有回到這一水平。
Alphabet 要想在明年重返這個專屬俱樂部，就需要回報 18%。雖然這不是一個很高的門檻，但 Alphabet 在實現並維持 2 萬億美元的估值之前還有一些障礙需要克服。那麼，Alphabet 到 2024 年能做到嗎？還是會被排除在2萬億美元排名之外？
Alphabet 正在努力解決投資者的擔憂
儘管 Alphabet 的一些業務部門獲得了大量宣傳，但 78% 的收入來自廣告來源，但該部門的增長速度並不快。由於企業收緊廣告預算，Alphabet 在該領域並未出現有意義的增長。2023年第二季度，收入同比僅增長7%，其中廣告3%的增長拖累了總體收入。然而，這可能是暫時的。
Alphabet 擁有兩個最受歡迎的平台：Google 和 YouTube。兩者都是該類別的領導者，而 YouTube 在流媒體平台中佔據了美國每日屏幕時間的最大份額。這兩種產品的受歡迎可能會使它們成為廣告商首先增加支出的地方之一。然而，目前尚不清楚經濟何時能夠復甦到足以讓此類支出恢復，因此這可能會繼續成為2024 年的阻力。但是，華爾街分析師預計Alphabet 2024 年的收入增長率將達到11%，這表明廣告收入應該會增長。一定程度上回歸。
投資者強調 Alphabet 的另一個問題是其運營費用。2022 年，Alphabet 正在招聘盡可能多的人，這導致其開支大幅增加。Alphabet 今年早些時候進行了幾輪裁員，以抵消這一增長。儘管如此，Alphabet 的員工人數自去年以來仍增加了近 8,000 人。但通過勤奮支出，Alphabet 在第二季度的運營支出同比持平，這使其運營利潤增加了12%。
因此，鑑於 Alphabet 看起來可以解決兩個主要問題，該股看起來為 2024 年做好了準備。
雲計算將在 2024 年為 Alphabet 帶來提振
人工智能 AI 是雲計算和標準業務運營的大趨勢，Alphabet 的谷歌云目前在市場份額方面佔據第三位。目前云計算的總市場機會約為6780 億美元，但預計到2030 年將迅速增長至2.4 萬億美元。隨著Alphabet 在這一巨大機會中站穩腳跟，該細分市場將像第二季度一樣繼續推動Alphabet 的業績，當它增長了28%時。此外，谷歌云將於 2023 年實現盈利，並可能在未來一年繼續提高其盈利能力，從而提振亞馬遜的整體利潤。
這些因素加起來應該會增加每股收益，如果股價保持不變，這將降低亞馬遜的估值。然而，由於 Alphabet 的交易價格約為其平均市盈率估值，因此其定價也並不算過高。
然而，由於亞馬遜的估值並未被高估，因此業務成果應該直接轉化為股價走勢。鑑於 2024 年收入和每股收益預計將分別增長 11% 和 18%，我認為 Alphabet 到 2024 年成為一家價值 2 萬億美元的公司是合理的。
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