2023年11月8日金融快訊Market Briefing
金融科技發卡平台Marqeta (MQ) 的股價今天上漲，截至美國東部時間週三中午12:15的交易中上漲了20%。Marqeta昨晚公佈的利潤數據超出了預期，但淨利潤略有下降。然而，管理階層的指導和評論非常令人鼓舞。該公司還宣布進一步延長與其主要客戶Square和Cash App母公司Block的交易，該公司已於8月與其續簽了多年合約。
Block和其他金融科技公司紛紛湧向Marqeta的平台
值得注意的是，目前第三季的業績受到與Block的Cash App 8月續約的嚴重影響，該合約在交易前佔Marqeta收入的絕大多數以及毛利的一半左右。由於客戶如此集中，Marqeta面臨風險。但Marqeta在8月與合約續約了四年，緩解了懸而未決的問題。
雖然Block (SQ) 的Cash App成長速度非常快，因此Marqeta也隨之成長，但Marqeta必須在交易中做出價格讓步，一次性重置。此外，會計處理也大幅降低了收入。雖然毛利率也因定價重置而下降，但下降幅度幾乎不如收入下降幅度，因為會計變動不會影響毛利。
因此第三季度，Marqeta的營收下降了43%，毛利年減了9%。但在收入和毛利方面，這其實比預期好。為了了解整體業務軌跡，Marqeta的總支付量/TPV實際上增加了33%。由於去年銷售增加，Block和其他主要客戶以較低水準更新定價，投資者可能應該預期一年後營收和利潤成長將接近TPV成長。
此外，Marqeta第四季毛利年減8%至10%的指引也令投資人感到鼓舞。儘管第三季的成長軌跡似乎持平，但實際上要好得多。這是因為Block的Cash應用程式的服務合約於8月4日續簽，此時距離第三季度已經過去了一個多月。第四季將公佈Block更新後的整個季度的業績，因此人們可能認為Marqeta在第四季度的收入和毛利可能會受到更大的打擊。但它的指導與第三季一致，這意味著情況實際上正在改善。
不僅如此，Marqeta還對電話會議上再次宣布續約感到驚訝，這可能會進一步推動今天的上漲。截至11月，Marqeta與 Square金融卡的服務協議將延長至2028年6月，Cash App 8月的交易也延長一年至2028年6月，且沒有進一步的價格優惠。
金融科技公司遭到重挫，但Marqeta另一個的選擇
儘管金融科技業在疫情後時代已經遭受重創，但即使在今天的流行之後，Marqeta仍然看起來很有趣。Marqeta擁有13億美元現金，而市值僅為34億美元，相對安全。此外，在2023年初就任執行長的新任執行長西蒙·哈拉夫/Simon Khalaf的領導下，業務軌跡似乎正在改善。
Marqeta也是許多令人興奮的新用例的基礎平台，例如嵌入式金融、靈活的卡片獎勵計劃、即時工資獲取以及立即購買、稍後付款的卡片和服務。部分投資者認為，這是一個值得關注的金融科技品牌，很大几率可以實現捲土重來。
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