2023年11月3日金融快訊Market Briefing
截至美國東部時間週五下午1點，Tellurian (TELL) 的股價又暴跌24%。該公司的主要資產是仍在建設中的Driftwood液化天然氣工廠，該公司昨天公佈了收益，未達預期。雖然Tellurian的盈利並不特別重要，因為它們主要由該公司的小型上游天然氣資產組成，而不是來自Driftwood的任何資產，但這對陷入困境的股票來說仍然是另一個挫折。
第三季度，Tellurian公佈的收入為4320萬美元，GAAP每股淨虧損為0.12美元，這兩個數字分別低於預期的5330萬美元和0.08美元。雖然Tellurian實際上將天然氣產量增加了約71%，但實現的平均天然氣價格從去年同期的7.07美元/千立方英尺暴跌至2023年第三季的2.22美元/千立方英尺。
關於浮木建造的問題，管理層沒有提供太多細節。執行長Octávio Simões只是在新聞稿中表示，Tellurian正在繼續討論股權融資或承購協議，以完成Driftwood的融資，並且這些正在進行中。Simões還指出，該公司已在開發和先進建設方面投資超過10億美元，該項目仍“按計劃”於2027年投產。
2027年的時間表多少讓人安心，但本月早些時候Tellurian曾向聯邦能源監管局/FERC請求延期至2029年也是事實。這一請求可能只是為了給公司一個緩衝區，也有可能Driftwood可能會在2027 年開始部分生產，然後再全面生產。
儘管如此，Tellurian籌集融資的時間似乎仍在流逝。由於過去幾年利率飆升且股價暴跌，完成該項目所需的數十億美元資金變得昂貴得令人難以接受。這顯然使Tellurian處於艱難的討價還價地位，因為它可能正在尋求承購協議。但潛在客戶可能需要更多的專案實際完成保證才能實現這一目標。因此，Tellurian處境艱難。
利率會下降嗎?
本週潛在的一線希望是，長期利率可能會從近期高點回落，因為週五的就業報告弱於預期，而本週早些時候的勞動生產力報告則增加，導致10年期國債收益率截至撰寫本文時，跌至4.55%，從近5%附近的近期高點快速下跌。這可能會向Tellurian開放資本市場。截至撰寫本文時，天然氣價格已升至3.50美元/Mcf左右，這也應有助於第四季度產生利潤。
然而，Tellurian的資產負債表上只剩下約6000萬美元的現金。因此，該公司要么需要天然氣價格保持在較高水平，要么需要在短期內籌集資金。事實上，該公司在最近的季度報告中發表了一份聲明，其中寫道，雖然預計能夠在未來12個月內繼續運營，但目前的情況對公司在一年內繼續持續經營的能力產生了重大懷疑。部分投資者認為，這隻股票對投資來說仍然是一個有風險的賭注。
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