2023年9月23日金融快訊Market Briefing
過度專注於短期是華爾街最喜歡的消遣，但從長遠來看，這並不是實現超越市場回報的好策略。作為投資者的主要優勢之一是能夠忽略引發金融頭條新聞的每日或季度波動，而專注於公司持久的競爭性資產。
當您將投資期限延長到至少幾年時，這種優勢就會變得更大。例如，像Roku (ROKU) 這樣專注於科技的成長型企業，五年後肯定會與今天有很大不同。讓我們看看屆時投資人對串流媒體平台有何期待。
對於那些還不熟悉的人來說，Roku 生產用於視訊串流的數位媒體播放器並經營視訊點播服務。後者業務高度依賴廣告，這是導致 2023 年初銷售額下降的因素。不過，該業務最近正在好轉。隨著廣告市場的復甦，Roku 已經做好了重新加速成長的準備。
同時，五年內該公司對廣告的依賴可能會大大減少。Roku 的高層知道，強大的業務不僅僅依賴一種收入來源，尤其是當該來源很大程度上超出了他們的控制範圍時。這就是 Roku 竭盡全力最大化其他收入來源，例如高級訂閱和硬體銷售的原因。
更高的投資報酬率
Roku 商業模式最令人興奮的方面之一是該平台隨著時間的推移顯著提升其價值的潛力。今天最明顯的例子是廣告商，他們正在獲得與消費者建立聯繫的創新方式，這是傳統付費電視模式無法實現的。投資者可以期待看到更多的合作夥伴關係，例如最近與Shopify 的合作夥伴 關係，允許直接從串流媒體廣告中購買。
Roku 還需要為其另外兩個主要利害關係人群體提升其服務的價值。參與度是支持這兩個目標的指標，好消息是這些趨勢指向了正確的方向。Roku 在最近一個季度增加了 190 萬個新帳戶，使其總數達到 7,400 萬。串流媒體時長年增超過 20%，達到 250 億小時。
缺失的部分是利潤
Roku 尚未展現出實現永續獲利的明確途徑。最近一個季度每用戶平均收入下降了 7%，因為它難以將不斷增長的電視觀眾群體貨幣化。過去六個月，其淨虧損從一年前的 1.4 億美元擴大至 3 億美元。營運虧損也遵循同樣的負面軌跡。
Roku 股票未來幾年的走勢可能最直接取決於該公司改善此核心獲利指標的能力。這就是為什麼投資人今年在得知該公司積極削減成本，包括裁員、審查內容支出和降低房地產支出後推高股價的部分原因。
串流媒體領導者Netflix 的營業利潤率約為銷售額的 20%，而 Roku 的可比較指標目前處於嚴重負值區域。它缺乏 Netflix 的規模以及與付費用戶的直接聯繫。近 2.4 億人訂閱 Netflix，而 Roku 擁有 7500 萬用戶，其中大多數人無需付費即可存取其內容。
Roku 在未來幾年內有幾條有望提高利潤率的途徑，但投資者需要看到該股在這方面取得的具體進展，才能將其 2023 年的勝利延續到長期的市場回報。
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