2023年9月1日金融快訊Market Briefing
在 Nio (NIO) 和 Rivian (RIVN) 之間，一種電動汽車股票比另一種更便宜，賺的錢也更多。電動汽車的炒作還遠未結束。您只需在 8 月中旬首次公開募股後的幾天內看到VinFast Auto (VFS) 的驚人反彈即可。
VinFast 的漲勢讓人回想起 Rivian 2021 年的熱門亮相。然而，Rivian 股票不久後就暴跌，目前較 2021 年 11 月上市之日下跌了 77%。值得注意的是，另一隻面臨與 Rivian 類似命運的電動汽車股票是蔚來下跌自 2021 年底以來，這一比例接近 75%。
然而，Rivian 和 Nio 的股票最近都出現反彈，截至本文撰寫時，在過去三個月內各自上漲了 45% 以上。這使得這兩隻電動汽車股票現在值得您關注，但是今天這兩隻股票中哪一隻更值得購買呢？
蔚來汽車的牛市理由
由於蔚來將所有車型都轉向新的第二代平台，該公司今年的交付量受到了打擊。例如，第二季度的交付量同比下降了 6%。但如果你看一下逐月數據，很明顯蔚來的交付量正在上升。事實上，7 月對於這家中國電動汽車製造商來說是創紀錄的交付月，其第二代 ES6 SUV 貢獻了 7 月交付量的近 50%。ES6是蔚來近年來最暢銷的汽車。
一旦蔚來中型轎跑SUV EC6開始交付，並在9月份完成所有產品向第二代平台的全面轉換，蔚來的銷量應該會開始上升。除了ES6和EC6之外，蔚來目前還有另外三款SUV車型、兩款轎車車型以及最近推出的一款旅行車。
管理層預計第三季度將交付 55,000 至 57,000 輛汽車，是第二季度交付量的兩倍多。更重要的是，管理層預計蔚來第三季度的毛利率將反彈至兩位數。
這可能是蔚來股票的一大催化劑，因為近幾個月來，由於交付量下降以及 ES6 等低價汽車的增加，這家電動汽車製造商的毛利率迅速下降。第二季度，蔚來勉強維持了 1% 的毛利率，較去年同期 13% 的毛利率大幅下降。
蔚來尚未實現盈利，但其一生已交付超過 36 萬輛汽車，並創造了數十億美元的收入——第二季度的總收入為 12.5 億美元。儘管競爭激烈，蔚來汽車在中國也站穩了腳跟。在最新的第二季度財報電話會議上上，蔚來表示，它在中國價格超過 30 萬元，約合 41,000 美元的高端純電動汽車市場中擁有 59% 的份額。由於蔚來汽車預計下半年的表現將更加強勁，現在似乎是購買該股票的最佳時機。
Rivian 的牛市理由
當 Rivian 於 2021 年在美國首次亮相時，它已經從電子商務巨頭亞馬遜獲得了 10 萬輛電動送貨車/EDV 的訂單，以及其R1T 皮卡車和R1S SUV 之間的71,000 輛電動汽車的淨預訂量。然而，Rivian 未能提高產量，到 2022 年 2 月，由於供應限制，其預計 2022 年電動汽車的產量僅為 25,000 輛，而產能為 50,000 輛。
Rivian 最終也未能實現這一目標。該公司全年生產了 24,337 輛電動汽車，但僅交付了 20,332 輛。Rivian 在這一年中也迅速燒錢。但這家電動汽車製造商的情況似乎正在好轉，預計今年將生產 52,000 輛電動汽車，剛剛上調了之前 50,000 輛電動汽車的產量預期。
2023 年上半年，Rivian 分別生產和交付了 23,387 輛和 20,586 輛電動汽車，第二季度收入環比飆升近 70% 至 11 億美元。在推出其內部 Enduro 電機單元和燐酸鐵鋰電池組後，Rivian 第二季度每輛車的毛利潤也環比增長了近 35,000 美元。
第二季度，Rivian的R1S SUV產量也首次超過R1T皮卡產量。第二季度生產的 R1 車型總數中近 70% 是 R1S 車型。如果這種趨勢持續下去，最終可能會給公司帶來更好的利潤，因為 R1S 比 R1T 的利潤更高。Rivian 上季度還採用了北美充電標準，使其客戶能夠使用特斯拉的超級充電網絡。
因此，第二季度在很多方面都很有意義，並為投資者提供了充分的理由考慮以當前價格購買 Rivian。
購買更好的股票
目前有相當有說服力的論據支持蔚來和 Rivian，但有兩件事很重要：估值和盈利路徑。從市銷率來看，蔚來股票比 Rivian 便宜很多。
蔚來在毛利率方面也表現出色。 毛利率反映了業務效率，是實現盈利的第一步。蔚來汽車的毛利率在最近幾個季度開始下降之前就已達到兩位數。不過，正如我之前提到的，蔚來預計其毛利率將隨著今年的進展而反彈。與此同時，Rivian 的毛利率正在改善，但上季度仍為負 37%。考慮到這兩方面以及蔚來第三季度的交付預測，大部分投資者認為現在是考慮購買蔚來股票的好時機。
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