2023年11月5日金融快訊Market Briefing
11月2日，在資料探勘與分析公司Palantir Technologies (PLTR) 發布第三季報告後，股價飆升20%。其營收年增17%，達到5.58億美元，超出分析師預期200萬美元。該公司淨利潤為7200萬美元，而一年前的淨虧損為1.24億美元，調整後每股收益為0.07美元，比市場普遍預期高出1美分。
Palantir的成長率看起來很健康，但在財報公佈後購買其股票是否為時已晚？讓我們回顧一下它的成長和估值來決定。
其營收再次加速成長
Palantir的政府業務由其資料探勘平台Gotham提供支持，佔其第三季營收的55%。剩下的45%來自其商業業務，透過其Foundry平台為企業客戶提供服務。Palantir的政府業務在過去一年中遭遇放緩，原因是該公司面臨新政府合約時間表不均的問題。由於宏觀不利因素迫使大公司控制支出，其商業業務也陷入困境。因此，2023年第二季總營收成長放緩。
但第三季度，由於商業業務的強勁成長抵消了政府業務成長放緩的影響，營收成長再次加速。這種重新加速主要是由其美國商業業務推動的，該業務的收入年增了33%，佔其商業總收入的46%。Palantir預計第四季營收將年增18%。對於全年，它將其指引從“超過22.12億美元”略微上調至“22.16億美元至22.2億美元之間”，這意味著比2022年增長約16%。
這仍將比2022 年24%的增幅有所放緩，並且大體上達不到其到2025年實現至少30%收入增長的最初計劃。然而，這些估計也表明，在當前困難的宏觀環境中，其業務正在穩定。
獲利不斷上升，可望躋身標準普爾500指數
隨著營收成長穩定，Palantir的利潤率也持續擴大。第三季調整後毛利率年增2個百分點，達到82%，這表明該公司在匯總不同來源數據的利基市場中仍然擁有充足的定價能力。其調整後的營業利潤率擴大了12個百分點，達到29%，這代表該指標連續第四個季度同比增長。在電話會議上，財務長David Glazer表示Palantir “能夠連續四個季度保持支出不變，同時對我們的產品進行大量投資。”
隨著利潤率的上升，它控制了基於股票的薪酬，以根據公認會計原則/GAAP產生持續的利潤。因此，它連續四個季度保持GAAP盈利，這使其有資格加入標準普爾500指數。不能保證這真的會發生，但納入標準普爾500指數將自動將Palantir添加到追蹤基準指數的指數基金和交易所交易基金中。這項納入可能會穩定Palantir波動的股價。它還可能說服其內部人士再次成為淨買家，他們在過去三個月中賣出的股票數量仍是購買股票數量的60%以上。
但Palantir值得其溢價估值嗎?
分析師預計Palantir今年的營收將成長16%，調整後的每股盈餘幾乎翻了兩番。到2024年，隨著政府業務穩定和商業業務擴張，他們預計其收入和調整後每股收益將分別成長19%和17%。
這些成長率很穩定，但與其他基於雲端的軟體公司相比並不太令人印象深刻。數位工作流程服務供應商ServiceNow預計到2024年其營收和利潤將分別成長22％和23％。分析師預計基於雲端的客戶關係管理/CRM公司HubSpot(HUBS)明年的營收和利潤將分別成長21%和22%。
然而Palantir的估值仍然比那些高成長公司更高。它的預期本益比為75倍，而ServiceNow和HubSpot的預期本益比較低，分別為47倍和65倍。Palantir的股價仍較三年前直接上市時的首次上市價格10美元高出近80%。
現在購買Palantir是否太晚了?
部分投資者認為，仍然將Palantir視為一隻“變動”股票，就像他們在2021年1月狂熱地將其股價推至每股39美元的歷史高點時所做的那樣，而不是作為長期投資。雖然，Palantir的核心業務正在改善，但部分投資者認為現在追趕其最近的財報後反彈“為時已晚”。也許值得以較低的估值再次購買，但絕對不是現在這個時候。
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