2023年9月19日金融快訊Market Briefing
從今年年初到 7 月中旬，福特汽車公司 (F) 的股價飆升了 31%，但在過去幾個月裡僅下跌了 17%。看起來圍繞該業務的悲觀情緒已經全面顯現，特別是考慮到福特最近公佈了穩健的財務表現。
投資人現在應該在下跌時買進這只頂級汽車股嗎？在做出決定之前，需要了解很多關於這家公司的情況。讓我們仔細看看福特。
勢頭強勁
光是福特在 2023 年強勁的財務表現就很容易讓人感到興奮。以今年前三個月為例。該業務營收為 415 億美元，攤薄後每股盈餘/EPS 為 0.44 美元，與去年同期的 0.78 美元虧損發生了巨大逆轉。第二季度，福特銷量成長 12%，攤薄後每股收益較 2022 年第二季成長近兩倍。
無論是營收還是利潤，福特在過去兩個季度的每個季度都輕鬆超越了華爾街的預期。考慮到利率方面發生的事情，這一點更加令人印象深刻。較高的利率使得消費者購買新車的能力變得更加難以承受，但福特公佈的數據卻相當可觀。
管理層透過提高全年指導來表達其樂觀態度。他們現在預計調整後的營業收入將在 110 億美元至 120 億美元之間，調整後的自由現金流將在 65 億美元至 70 億美元之間。強勁的需求和定價是導致前景升級的關鍵因素。
最近吸引投資者的消息是美國汽車工人聯合會的罷工。由於無法達成新的協議，國內三大汽車製造商的工人於9月15日午夜全部罷工。這僅影響福特在密西根州的一家工廠，但密切關注事態發展很重要，因為長期且更嚴重的罷工可能會對新車的產能產生巨大影響，可能導致定價上漲和庫存下降。
押注電動未來
雖然整體業務看起來處於有利地位，但深入挖掘會為投資者帶來不同的景象。不出所料，福特的策略是繼續投資製造能力，希望更大的規模最終能帶來持續的利潤。該公司設定了2024年生產60萬輛電動車的目標。
電動車預計在未來十年繼續強勁成長，因此我認為福特正在做出正確的策略決策，大力投資支持這項轉變。但最大的問題仍然是，福特 Model e 何時能夠獲利。目前該領域的競爭如此激烈，這使得實現這一結果具有挑戰性，但福特悠久的歷史無疑創造了忠實的粉絲，他們可能會轉向其新的電動車產品。
便宜是有原因的
令人印象深刻的業務勢頭和電動車潛在的光明前景不足以克服福特的負面影響。即使電力的未來即將到來，這家公司的成長前景也不值得過度放大。此外，福特是一家週期性極強的企業。想要買股票的投資人需要正確掌握經濟週期的時機，並爭取在宏觀因素開始改善前買進。要成功完成這是一項極為困難的任務。
從財務角度來看，福特需要多少資金不僅要維持當前的運營，還要投資其微不足道的成長前景，這也令人沮喪。持續的低利潤、激烈的競爭以及持續不斷的勞資糾紛也是讓投資人夜不能寐的因素。
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