誰是更好的購買: Discover與PayPal股票

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金融股 Financial Stock


2023年9月1日金融快訊Market Briefing
這些金融股看起來很便宜,但哪些值得在你的投資組合中佔有一席之地?儘管今年大盤強勁上漲,但許多頂級金融股卻繼續苦苦掙扎。在該類別中,Discover Financial Services (DFS) 在 2023 年下跌了約 8%。與此同時,PayPal Holdings (PYPL) 在同一時間段內下跌了 12%。

這些表現不佳的股票中,哪一隻現在看起來更適合買入?請繼續閱讀,了解這兩家公司,並確定哪家公司更適合長期投資者。

PayPal 的優點和缺點
PayPal 股價目前較 2021 年 7 月達到的高點下跌了約 80%。對於一家利潤豐厚、收入仍在穩步增長的企業來說,該公司目前的估值看起來非常便宜。

第二季度,PayPal 平台上的總支付額同比增長 11%,達到 3765 億美元。得益於這一利好因素,淨收入同比增長 7%,達到 73 億美元,調整後淨利潤增長 20%,達到 16 億美元。

至關重要的是,上一季度的強勁增長並不是一次性的。該公司預計今年年底調整後每股收益將同比增長 20%。 那麼為什麼該股表現如此糟糕呢?

首先,該公司的活躍用戶賬戶現已連續兩個季度下降,而且在利率上升的情況下,投資者普遍對金融科技股票變得更加謹慎。對即將到來的潛在衰退的擔憂無濟於事。

更複雜的是,該公司還發生了管理層變動,長期擔任首席執行官的丹·舒爾曼 Dan Schulman 即將退休,並由前Intuit 高管亞歷克斯·克里斯 Alex Chriss 接任。如果您需要更多的不確定性原因,美聯儲還開始推出其 FedNow 平台,只要銀行支持該服務,消費者和機構就可以立即進行現金轉賬。目前,繪製公司前景時涉及的猜測比長期股東所習慣的要多。但市場似乎過於重視風險因素。

大規模拋售導致該公司的預期市盈率 P/E 降至僅 12.8,該公司的估值僅為今年預期銷售額的 2.3 倍。儘管即將面臨一些潛在的挑戰,PayPal 仍擁有龐大的用戶群和商業模式,事實證明它們能夠提供可靠的利潤。

Discover的優點和缺點
Discover 繼續提供強勁的利潤,而且從市盈率和市銷率 P/S 來看,該股實際上看起來相當便宜。第二季度,該公司的貸款組合總額同比增長 19%,達到 1,179 億美元,收入增長 21%,達到約 39 億美元。儘管營業費用和信貸損失準備金增加導致利潤同比下降 18%,但該公司在此期間約 11 億美元的淨利潤看起來仍然非常強勁。

考慮到最近的業務表現,Discover 的估值不到今年預期收益的 7 倍,不到預期銷售額的 1.6 倍,一開始可能會令人驚訝。那麼為什麼該股的估值如此之低呢?有幾個原因。

今年 7 月,Discover 披露稱,該公司 15 年來一直向商戶客戶收取過高費用,並已撥出 3.65 億美元用於向受影響的客戶提供退款和賠償。該公司還宣布,它是聯邦存款保險公司合規調查的對象,該機構是為客戶銀行存款提供保險的機構。該公司隨後於 8 月中旬宣布首席執行官羅傑·霍克希爾德 Roger Hochschild 辭職,董事會成員約翰·歐文 John Owen 將擔任臨時首席執行官。

除了這些不確定性來源之外,還存在其他風險。由於美國消費者債務創下歷史新高,而宏觀經濟狀況看起來仍然有些不穩定,Discover 可能會看到信貸拖欠率上升,甚至可能大幅上升。因此,儘管 Discover 股票看起來很便宜,但儘管其估值頗具吸引力,但仍有一些複雜的因素造成了下行風險。

哪隻股票更值得購買?
Discover 目前的市盈率和市盈率使該股估值看起來很便宜,如果拖欠率沒有大幅上升,其股價可能會出現強勁上漲,而且商家收費過高和合規問題最終會比問題更小一些投資者預計。但這些方面缺乏明確性使得該股的風險高於其估值和近期業務表現所暗示的風險。

最終,大多數投資者認為 PayPal 股票現在看起來是更好的選擇。儘管金融科技面臨一些挑戰,但它仍然非常有利可圖,而且其估值已被壓低至非常有吸引力的水平。

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