2023年12月4日金融快訊Market Briefing
Dutch Bros (BROS) 是一家快速發展的連鎖咖啡館，目前大多數投資者可能還不熟悉。該股遭受重挫也無濟於事，因為目前該股較2021年11月創下的歷史高點下跌了約63%。
但Dutch Bros/荷蘭兄弟的股價最近一直在上漲，上個月上漲了15%。這種勢頭是否足以讓該餐廳股票成為明智的買入選擇？讓我們仔細看看投資人在決策過程中應考慮的因素。
Dutch Bros在美國各地經營得來速店，除了冰沙、果汁和茶外，還販售濃縮咖啡飲料。這種商業模式並不是什麼革命性的東西，但該公司迄今為止所取得的成功令人欽佩。最近一個季度，Dutch Bros的營收年增33%，達到2.65億美元。2022年第三季成長53%。
這些巨大收益的關鍵是門店數量的迅速增加。Dutch Bros目前在美國擁有794家商店，其中510家為公司所有，284家為特許經營，而12個月前為641家。此外，管理層預計今年將開設150家新店。
從長遠來看，領導團隊有更大的抱負。在第三季財報電話會議上，執行長Joth Ricci再次提到，最終目標是每天開設4000家商店。如果業務取得成功並將業務範圍擴大五倍，收入將比現在高出天文數字。這可以幫助投資者獲得豐厚的股票回報。
該股目前的市銷率為1.8，在該公司的整個公開歷史中，該股的最便宜售價為1.5，歷史平均值為3.1。目前的估值十分便宜，對一些投資者來說，這可能是一筆不容錯過的交易。
關注荷蘭兄弟股票的理由
但與此同時，部分投資者認為，最好避開這檔股票。主要基於以下兩個原因。
該公司的大部分成長來自於商店數量的增加。因此，同店銷售成長是最值得關注的關鍵指標之一。繼第二季成長3.8%、第一季下降 2%之後，上一季全系統這一數字僅成長了4%。
這讓很多投資者感到擔心。在同行業內，星巴克是該產業的領導者，在美國擁有超過16,300家門市，2023財年第四季美國市場的可比銷售額成長了8%。但像荷蘭兄弟這樣年輕、更具成長導向的企業，應該比星巴克這樣的成熟企業實現更快的同店銷售成長。但事實顯然並非如此。也許避免買進這檔股票最重要的原因是因為沒有“經濟護城河”支持荷蘭兄弟處於競爭的優勢地位。
在過去的五年裡，星巴克憑藉其令人難以置信的強大品牌認知度，形成了一條寬闊的“護城河”。它在消費者心目中擁有無與倫比的地位，而像荷蘭兄弟這樣規模較小的企業要實現這一目標還有很長的路要走。因此，不少投資者認為，這項業務在被認為是值得投資的投資組合之前，還有很多需要證明的地方。
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