要點:
自2023年10月起，還欠著美國聯邦政府學生貸款的4000萬美國人，需要開始“還錢了”。隨著拜登政府加強對超過1.7兆美元聯邦學生貸款債務的償還力度，零售商和貸款機構正準備迎接打擊。美國政府在過去三年疫情期間宣布暫停還款，將學貸資金轉用在支應高通膨下的住房、交通、食物等日常開銷。如今恢復還款，恐怕會有將近一半欠款民眾出現債務違約，經濟也可能會受到波及。
投資不僅僅是為了創造財富，更是一種洞察宏觀經濟的態度，見證社會演變與科技發展。我們一起，從大變局中看清發展趨勢，希望從不確定中找到確定。
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自新冠疫情以來，美國聯邦政府便暫停了由其提供的聯邦學生貸款的還款和利率積累，以給疫情中的借款人減輕經濟壓力、渡過難關。經過三年的疫情影響，美國堪稱僅次於房市的第二大債務類別，規模1.7兆美元的聯邦學生貸款從2023年10月起再度開始要求還款，預估將導致超過4000萬學生每個月開銷平均增加500美元，恐怕將衝擊經濟。
美國高等教育的費用相當高昂，所以不少學生選擇通過貸款的方式接受高等教育。美國的學生貸款大致有兩個來源，一個是美國聯邦政府提供，另一個則是私人金融機構提供，不過相同點是利率都不低。而隨著今年10月開始，這些人將被強制要向美國聯邦政府償還學生貸款。對於無力償還全額月供的借款者，政府會提供了一些應急措施，比如若有人收入過低，可以申請其他補助，或降低還款額度等。
學生貸款政策變化原因
受上學地點、生活方式和個人情況等因素影響，美國大學生的生活成本總體上存在很大差異。但就平均而言，大學生面臨的一系列費用（包括學費、住宿、教科書、交通和日常生活費用等）有其總體的特徵。
根據美國大學理事會的數據顯示，2020至2021學年，美國公立四年制州內院校的學雜費平均每年約為10560美元。對於州外學生來說，平均費用則升至大約27020美元。私立非營利四年制高校的平均年度學雜費約為37650美元。這些數字反映了許多大學生背負的經濟負擔。除學費外，學生的生活費用從每年1萬美元到2萬美元不等，包括住房、食品、交通、醫療保健和個人開支等費用。但對大多數大學生來說，教育和生活費用的累積成本已成為重大的財務障礙，導致他們對學生貸款有着嚴重的心理依賴與現實依靠。
美國總統喬·拜登/Biden於2022年8月首次宣布了他的學生貸款減免計划。根據該計划，將免除4000億美元的聯邦學生債務，幫助約2000萬美國人。效果几乎立竿見影，接下來一個月消費者支出增加了1130億美元，增幅為0.6%，其中住房和新車銷售領漲。盡管美聯儲提高利率以抑制通脹飆升，但支出仍然增加。
根據今年7月廢除的計划，對於年收入低於125000美元的借款人，政府將取消最多10000美元（如果獲得佩爾助學金，則為 20000 美元），教育部已經批准取消1600萬份學生債務申請。最高法院的裁決舉措對於共和黨人來說是一次重大勝利，他們從一開始就反對總統的計划。拜登承諾反對這一決定，并宣布釆取新行動，確保通過“高等教育法案”減輕部分債務，拜登還宣布延長一年的貸款償還期限，在此期間，逾期付款將不會報告給信用局。
但事實上，現在美國共有4500萬人背負學生貸款債務，總計約1.7萬億美元。不少市場人士對恢復學生貸款支付對經濟的潛在影響表示擔憂，尤其是對消費者支出和家庭財務的影響。因為學生貸款的返還可能會增加家庭債務的拖欠。在暫停還款期間，許多美國人表示，他們能夠償還信用卡債務和其他個人貸款，也能夠儲蓄。但現在，一切都將“重新被定義”。
貸款恢復或沖擊未來消費
經濟學家就此警告說，貸款恢復對家庭和經濟的影響在很大程度上仍然不確定，因為借款人獲得如此長時間的貸款延期還沒有先例。隨著拜登政府加強對超過1.7兆美元聯邦學生貸款債務的償還力度，零售商和貸款機構正準備迎接打擊。
據相關資料稱，由於學生貸款支付的恢復，未來消費者支出可能面臨重大風險。近日一份調查顯示，對大約600名有學生債務的消費者進行了調查，發現一半的借款人“非常擔心”支付所有費用。約70%的借款人計劃推遲10月的大筆購買。同時，許多背負學生債務的人計劃削減在服裝、旅行和食物方面的支出。
消費者研究顧問公司專家估計，從10月開始，每月約70億至80億美元將重新分配用於支付學生貸款，並指出迎合受過教育的消費者的零售商面臨的風險最大。
為此，Macy’s百貨執行長傑夫根內特/Jeff Gennette今年在公司八月的財報電話會議上提到了學生貸款。“我認為將會出現一些阻力，特別是在學生貸款方面，即貸款寬恕到期。”根內特說。此外，在Targer最近的財報電話會議上，首席財務官邁克爾·菲德爾克也表示，“即將恢復學生貸款償還將給數千萬家庭本已緊張的預算帶來額外壓力。”
除了對零售業產生衝擊，貸款恢復還將衝擊“信用機構”。根據信用報告公司最近的一項研究，許多學生貸款借款人在暫停付款期間承擔了額外的債務。報告發現，近三分之一背負學生債務的人在過去三年中使用了新的零售信用卡。大約15%的人申請了個人貸款。這些額外的信貸產品意味著額外的每月付款，這可能會帶來更多的挑戰。典型的學生貸款費用約為每月350美元，但至少10%的借款人每月還款超過700美元。
消費者金融保護局/CFPB還發現，學生貸款借款人在疫情期間陷入更深的債務，超過一半的借款人每月的債務相關費用比2020年3月開始暫停還款之前更高。CFPB發言人在之前的採訪中表示，“如果這些借款人已經拖欠信用卡或汽車貸款的付款，他們可能無法償還學生貸款。”
此外，聯邦學生貸款債務分布中，25歲至34歲占30%，而35歲至49歲的人占近39%，這些群體是消費的中堅力量。據經濟學家在一份研究報告中表示，“10月份恢復學生貸款支付將使每月的消費者支出減少約90億美元，即每年約1000億美元。”他補充道，這尤其對年輕家庭產生影響。美國銀行統計發現，美國銀行業整體拖欠債務超過90天的客戶所占比例已超過疫情前的水平。“如果學生貸款全額恢復支付，隨着時間的推移，嚴重拖欠可能會增加約67%。”美銀表示，“這也有可能對其他形式的家庭債務產生連鎖反應”。
近日，美國教育部提交了一份通知，稱將啟動一項監管程序，尋求學生債務減免的替代途徑。該部門表示，通過利用這一被稱為“協商規則制定”的程序，聽取公眾對債務豁免相關問題的意見，并召集一組利益相關者討論與高等教育管理局豁免和妥協權力相關的擬議規則。
但儘管如此，美國中學輔導老師珍妮佛表示，“美國學生貸款時隔三年重啟還款，雖說可再延一年才還本金，但光是現在開始這一年的利息費也很吃力。”另一頭，康乃狄克州的布萊德利，年僅30歲就得償還超過70萬美元，更是後悔莫及。也有不少美國學生表示，“我還這麼年輕，就背了這麼多債。這原本是為了改善我的生活，現在卻變成我人生中最後悔的事情。”
狂呼金融研究所認為，美國政府在過去三年疫情期間宣布暫停還款，讓全美超過4300萬名還款人，將學貸資金轉用在支應高通膨下的住房、交通、食物等日常開銷。如今恢復還款，恐怕會有將近一半欠款民眾出現債務違約，經濟也可能會受到波及。針對目前美國經濟而言，正需要消費者持續支出以刺激市場活躍度，一旦民眾的可消費金額或儲蓄資金大幅度變少，將可能導致美國經濟在一定時期內衰退。
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