要點:
特朗普的新關稅政策無疑會重塑全球金屬貿易格局，雖可能短期內促進美國本土產業的復蘇，但長遠來看，全球供應鏈和貿易關系的重新調整將考驗各國應對策略。
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在全球貿易格局不斷變化的背景下，關稅政策的調整往往對相關行業產生深遠影響。尤其是在金屬市場，關稅的增加可能導致價格波動和產業鏈的重組。
近日，美國總統Donald Trump/唐納德·特朗普宣布，將對所有進口到美國的金屬產品徵收25%的關稅，這一舉措不僅引發了市場反應，也將對美國以及全球的鋼鐵和鋁業造成重要影響。在這樣的政策背景下，鋼鐵和鋁相關企業股價出現大幅波動，投資者們也開始關注可能帶來的長期市場變化。
鋼鐵與鋁業股價大幅上漲
特朗普在空軍一號上公開表示，“任何進入美國的鋼鐵都將徵收25%的關稅。”他還補充道，鋁的進口也將徵收同樣的25%關稅。
根據摩根大通的報告，美國超過80%的鋁需求依賴進口，而其中約70%的鋁原料來自加拿大。摩根大通預計，關稅的實施將導致鋁價每磅上漲約30美分，且未包括運輸等額外費用。該銀行還預測，關稅將推動美國國內鋁的產量增加。
為什麼選擇鋼鐵和鋁？
早在特朗普首次當選總統期間，他強烈批評了美國鋼鐵和鋁業的衰退。
2018年，在白宮任期內，特朗普對鋼鐵進口徵收25%的關稅，對鋁進口徵收10%的關稅，旨在透過提高外國材料的價格來刺激美國本土生產。然而，包括加拿大、墨西哥和歐盟等主要供應國最終獲得了關稅豁免。儘管如此，美國工業界表示仍然難以與進口產品競爭。
而從更宏觀的角度來看，隨著中國產品再次大量進入全球市場，過去一年全球鋼鐵和鋁業的貿易摩擦不斷升級，越南、印度和歐盟等多地已對中國的進口產品實施貿易措施。
受此影響，克利夫蘭-克利夫斯的紐柯股價上漲近18%、美國鋁業公司股價上漲超過5%，美國鋼鐵公司股價則上漲近4%。對此，摩根大通的分析師表示，“雖然現有庫存可能在短期內緩解影響，但中期來看，鋁價可能面臨輕微的下行壓力，因美國需求可能減弱，而本土供應可能增加。”
全球金屬供應鏈面臨重塑
如果特朗普決定繼續推行這一25%的鋼鐵和鋁關稅，以下將是最受影響的國家及地區：
美國
據官方數據顯示，過去十年美國的鋼鐵進口量顯著下降，從2014年到2024年下降了35%，盡管去年進口量同比增長了2.5%，達到2620萬噸。許多人將這一趨勢歸因於特朗普第一屆政府推出的關稅政策。然而，美國的鋁進口量在過去十年增長了14%，自2020年以來，美國的鋁出口量也在逐步上升。
周一，有一大宗商品定價咨詢公司的專家表示，他預計這些潛在的關稅會隨着時間的推移對美國經濟產生不同的影響。“短期內，這可能會抑制需求，但從長遠來看，我們可以預見到更多投資的涌入。”
不少專家認為，自2018年特朗普實施首輪關稅以來，美國在鋼鐵和鋁行業的投資有所增加。在特朗普的第一任期內，他對來自加拿大、墨西哥和歐盟的鋼鐵與鋁徵收了關稅，并對來自韓國、阿根廷和澳大利亞等國的進口產品實施了數量限制。
根據國會研究服務處的報告，在該政策實施的前五個月，特朗普政府通過關稅收入超過14億美元。到2024年，美國從79個國家進口鋼鐵，從89個國家進口鋁。根據政府數據，這些進口商品的總價值略高於490億美元。
加拿大和墨西哥
這兩個國家分別是美國最大的鋼鐵和鋁出口來源地之一，其貿易在全球金屬供應鏈中占據重要地位。美國對這些國家的鋼鐵和鋁進口不僅支撐了美國國內制造業的需求，也促進了這些國家與美國之間的經濟合作。
若新的關稅政策一旦實施，預計它們的鋼鐵和鋁出口將遭遇嚴峻挑戰，可能導致這些國家的相關產業受到重大打擊，尤其是在美國市場上的份額大幅縮水。
盡管這兩個國家此前曾因某些原因被允許暫時免除對所有出口到美國的全面關稅，這一寬容政策的取消可能會打破原有的貿易平衡。這種變化不僅將影響到兩國的經濟發展，也可能導致全球供應鏈的不穩定，進而波及到其他依賴這些國家金屬資源的行業。
而更重要的是，隨着關稅生效，這些國家可能需要尋求其他市場來彌補美國市場的損失，但短期內找到替代市場將是一個巨大的挑戰。
德國
德國是美國鋼鐵的重要出口國，因此可能會受到即將實施的關稅政策的負面影響。
然而，德國工業工程和鋼鐵生產跨國企業集團蒂森克虜伯/Thyssenkrupp和歐洲最大的鋼鐵制造商之一施泰納鋼鐵/Steiner Steel卻表示，如果美國對鋼鐵和鋁產品徵收額外的關稅，預計這對他們的業務影響“非常有限”。
蒂森克虜伯表示，盡管美國市場是其鋼鐵產品的一個重要目標，但歐洲仍然是其主要市場。該公司主要將“高品質”的利基產品出口到美國，并且在美國市場中保持着較強的市場地位。
一位公司發言人通過電子郵件表示，“蒂森克虜伯在美國的銷售額大部分來自於貿易和汽車供應業務。” 他補充道：“在這些業務領域，蒂森克虜伯在美國市場占據了有利位置，擁有相當大的市場份額。值得注意的是，蒂森克虜伯為美國客戶生產的絕大部分產品都是在美國境內進行生產的。”
亞洲出口商
如果特朗普繼續推行這一政策，韓國、越南和日本等國的金屬進口將可能面臨進一步的關稅沖擊。作為美國重要的金屬供應國，這些國家的鋼鐵和鋁產品出口到美國的成本將大幅上升，從而對它們的出口產生明顯影響。尤其是在國際市場上，關稅壁壘的增加可能使得這些國家面臨更為嚴峻的貿易壓力，也可能迫使它們調整出口策略或尋找其他市場以減輕對美出口的依賴。
據相關美國貿易數據的分析，越南的金屬進口額在去年大幅增長，增幅超過140%，這表明越南已成為美國金屬供應鏈中越來越重要的一部分。預計2024年，台灣對美國的鋼鐵出口量也將比前一年增加75%，這反映出台灣在美國產品需求日益增長的背景下，正在加大向美國市場的供應。然而，隨着新的關稅政策的實施，這些增長勢頭可能會受到影響，甚至可能導致它們在美國市場上的份額下降，進一步影響全球鋼鐵與鋁的貿易格局。
隨着美國對鋼鐵和鋁徵收新關稅的計划逐步展開，全球金屬市場的格局將面臨前所未有的挑戰與變革。對於美國而言，盡管短期內可能面臨需求抑制的影響，但從長期來看，政策的實施有可能刺激國內產業的投資與發展。
然而，這一政策的潛在負面效應也不容忽視。對於全球許多國家和企業而言，失去美國市場將是一次嚴重的打擊，尤其是那些依賴美方需求的金屬出口國，它們將不得不尋找新的市場和合作伙伴，或調整產業鏈布局以應對這場貿易風暴。這不僅僅是關稅政策的較量，更是全球經濟體系中的一場深刻變動。
無論是受益還是受損，全球市場都必須應對這一巨大的調整帶來的連鎖反應，重新審視在這一新局勢下如何優化供應鏈與市場戰略，以在日益變化的國際貿易環境中立於不敗之地。
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