要點:
美國國防部將騰訊與寧德時代等中國科技巨頭列入“中國軍事公司”名單，導致騰訊股價大幅下跌。受此影響，相關企業面臨更嚴格審查與制裁，需調整全球戰略并加強技朮創新以應對挑戰。
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美國國防部周一表示，已將包括騰訊控股(00700)和電池製造商寧德時代(300750.SZ)在內的多間中國科技巨頭，添加到與中國軍方合作的公司名單中。受消息影響，騰訊在美國場外交易(OTC)市場周一股價急挫，暫時最多滑落7.3%，低見49.31美元，較本港收市低超過5%。騰訊大股東Prosus在荷蘭股價跌幅現時擴大至超過7%。
在美國國防部將騰訊與寧德時代等中國企業列入“中國軍事公司”名單后，這些科技巨頭面臨更嚴格的審查與潛在制裁，尤其在美國市場。為了應對挑戰，被波及的公司需要迅速調整全球戰略，拓展其他市場，最終依靠其技朮創新和市場優勢在全球競爭中尋求新的突破。
新增“中國軍事公司”名單
1月6日，美國國防部將騰訊控股、寧德時代、長鑫存儲科技/CXMT、移遠通信/Quectel Wireless、以及美國無人機制造商Autel Robotics等多家公司加入其中國軍事企業名單。
其認定這些實體符合“威廉·M·（麥克）桑伯里國防授權法案”2021財年中“中中國軍事公司”定義的要求。根據該認定，國防部長每年需要識別并公布此類公司名單，直到2030年12月31日。此舉旨在標明與中國軍方有關或支持中國軍方的公司。
盡管聯邦公報上的名單未明確說明這一指定對騰訊、寧德時代等公司的具體影響，但曆史上，列入此類名單的公司通常會面臨美國政府的更嚴格審查及潛在限制，這可能影響它們的業務運營以及投資者的情緒。
被標為“中中國軍事公司”不僅意味着聲譽風險，還可能使公司面臨制裁或其他限制措施，這些可能阻礙騰訊在美國市場的運營。雖然騰訊暫未回應有關評論請求，但其美國存托憑證下跌7.3%，創下近三個月的最大槃中跌幅。此外，騰訊的主要股東之一Prosus NV在美國交易中也下跌了7.2%。
“中國軍事公司”名單源自特朗普總統在2020年底簽署的一項命令，禁止美國投資軍方擁有或控制的中國公司。這是遏制美國所稱的不正當商業行為的更廣泛努力的一部分。
強化對中國軍方背景公司投資禁令
特朗普在2021年臨近卸任時簽署了一項行政命令，進一步加強了對所謂中國軍事公司進行投資的禁令。這項禁令針對那些被認為與中國軍方相關的公司，限制了美國投資者對這些公司的投資，特別是要求他們在指定期限內剝離相關證券。
這一舉措使得中國公司進入美國資本市場的路徑更加狹窄，特別是那些與中國軍方或政府有較多聯系的企業。特朗普政府的這一命令表明，美國政府在擴大對中國科技公司，特別是大型互聯網公司如阿里巴巴、騰訊和百度的投資限制方面加大了力度。
據知情人士透露，美國政府的內部討論并未完全如預期那樣將這些科技巨頭列入黑名單，而是選擇“暫時擱置這一決定”。此舉使得中國科技領域的三大公司避免了直接面臨被納入黑名單的困境，為它們在美國市場的運營爭取了更多時間。盡管如此，美國政府在擴大對中國公司投資限制的同時，仍加強了對其他與中國軍方相關的公司的審查。
實際上，特朗普簽署的行政命令擴大了此前發布的限制范圍，要求美國投資者在到期前完全剝離與中國軍方或相關安全部門有關的證券。與此前的命令不同，2021年簽署的命令要求投資者不僅不能購買這些證券，還需強制出售手中的相關股票。這一命令的修訂使得許多中國企業的在美投資面臨更大的不確定性，尤其是那些與中國政府或軍方有聯系的公司。
在特朗普政府的政策下，政府內部的“鷹派”人士對是否將中國科技巨頭納入黑名單產生了分歧。部分官員認為，將阿里巴巴、騰訊等公司列入黑名單是打擊中國科技巨頭和削弱中國經濟實力的重要手段。他們認為，這樣的行動是對中國在全球技朮領域擴張的有效回應。然而，財政部則對這一決策表示擔憂，認為過度制裁可能會導致金融市場的動蕩，影響美國經濟的增長，可能破壞資本市場的穩定性。尤其是阿里巴巴和騰訊是中國市值最大的兩家公司，其可能面臨的投資限制可能讓資本市場產生不確定性，影響全球投資者的決策。
在美國政府對中國科技巨頭釆取更嚴格措施時，財政部警告稱，擴大禁令將給市場帶來不穩定的因素。據知情人士透露，美國證券交易所和金融服務提供商已開始調整，剔除一些中國公司股票及其衍生產品，并減弱了對中國公司的投資信心。這一變動讓投資者開始擔心政府的政策走向可能會對資本市場產生深遠的影響，尤其是在當前全球經濟和股市處於波動之際。
盡管如此，仍有部分中國企業成功爭取從美國的“黑名單”中移除
2021年，智能手機巨頭小米公司通過與美國政府達成協議，成功取消了其被列為“中國軍工公司”的標簽。此外，Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.也成功從黑名單中撤下，結束了對其“非理性”標簽的描述。這些案例表明，部分中國企業仍能通過與政府的協商和對話，爭取在國際市場上保持其地位。
與此同時，盡管美國政府對中國公司釆取了一系列限制措施，但金融市場中的投資者似乎并未完全放棄對中國市場的興趣。盡管中國被視為美國的經濟和政治對手，但投資者依然樂觀，紛紛向中國投資。金融界的熱情未因美國政府的打壓而冷卻，反而顯示出中國市場巨大的潛力和吸引力，這也成為中美經濟競爭中的一大亮點。
更為值得註意的是，在今天新增的“中國軍事公司”名單中，在新能源電車時代下影響甚大的寧德時代。作為全球最大的電池生產商，寧德時代連續遭遇美國壓力，反映了中美在新能源領域的復雜博弈。
寧德時代面臨美國壓力與挑戰
盡管寧德時代在美國的直接投資并不多，但它目前占據了全球電池市場約37%的份額。特斯拉、通用、大眾、寶馬等全球主流汽車廠商都在使用寧德時代的電池。一旦被列入“實體清單”，寧德時代的產品進入美國市場將面臨巨大的障礙，貿易壁壘和管制可能帶來指數級的挑戰。
2024年3月，大眾汽車的奧迪、保時捷和賓利等多款豪華車因一個小零件來自“實體清單”上的中國企業而被美國海關扣押。這一事件迫使大眾暫停豪車出口，并緊急尋找替代供應商。類似地，寶馬、捷豹、路虎等豪華汽車品牌也因同樣問題曾受到美國的警告。這些問題突顯了中國企業在全球供應鏈中的重要地位，同時也揭示了在中美緊張關系下，企業所面臨的復雜局面。
事實上，在接連而至的打壓之前，寧德時代在美國的布局就一直風波不斷
2023年底，美國大型電力公司杜克能源暫停了在美國某海軍基地使用寧德時代的儲能電池。杜克能源總部位於北卡羅來納州，是美國最大的電力公司之一，負責為六個州的超過800萬客戶提供電網接入服務。這一決定是在多名美國政府官員的詢問和要求下做出的。
12月1日，佛羅里達州的共和黨參議員馬可·盧比奧聯合26名政府官員致信美國國防部部長勞埃德·奧斯汀，聲明寧德時代電池在美國軍事基地的使用對國家安全搆成威脅。他們要求國防部立即撤銷在勒瓊營安裝寧德時代電池的決定，并呼吁全面審查美國其他軍事基地是否使用了寧德時代的電池。
針對這一情況，寧德時代做出回應，強調其在美國的業務和產品并不收集、出售或共享數據，也無法直接與電網或其他關鍵基礎設施進行互動。公司表示，其產品已經通過了嚴格的安全和安保審查，包括美國當局和企業的審查，并嚴格遵守所在地區的法律法規。“公司向美國的集成商提供儲能電池，這些集成商負責管理與電網的連接，電網運營商充當中介。此外，銷往美國的儲能產品僅為“無源”設備，不具備任何可控制的通信接口，因此無法遠程控制所售產品。”
除了儲能電池，寧德時代與福特汽車合作的電池工廠項目同樣充滿波折
2023年2月，寧德時代與福特汽車達成合作協議，福特投資35億美元全資擁有該電池工廠，寧德時代則負責籌建和運營，并授權福特使用相關電池專利技朮。該工廠的年產能預計為35GWh，能夠為約40萬輛電動汽車提供電池。這個前所未有的合作從一開始便承受着巨大的壓力。
合作宣布后的次月，一名美國參議員提出禁止為使用中國技朮生產的電池提供稅收抵免。福特發言人回應稱，公司將完全擁有在美國的電池工廠，并表示在美國本土生產電池比完全依賴進口更為有利。隨后，美國眾議院美中戰略競爭特別委員會和籌款委員會的兩位主席也分別發函質疑福特與寧德時代的合作。
半年后，福特宣布暫停與寧德時代合作建設工廠，并限制相關支出，直到對項目的可行性和競爭力有信心為止。到2023年11月，福特才宣布重啟該工廠的建設，計划在2026年投入生產。不過，由於市場需求未達預期及勞工成本上升，工廠的設計產能被削減了四成多。
回顧寧德時代近年來在美國市場頻頻遭遇的困境，可以看出，這些挑戰似乎早已為今天的局面埋下了伏筆。有部分專家認為，美國的策略顯而易見：通過打壓中國的行業巨頭，同時為中國的中小型企業留下更多的市場空間。美國似乎也在通過扶持中國潛在的中、小企業競爭者，來削弱寧德時代的市場地位。
短期內，美國龐大的汽車市場不可能完全與中國電池產業脫鈎，但美國更希望中國電池產業由眾多小型企業組成，而非少數几個“寡頭企業”。在這樣的市場格局中，美國汽車巨頭能夠擁有更多的議價權，企業有更多的選擇，而中國企業則只能在激烈競爭中“內卷”，不斷壓低價格。
2023年，寧德時代的海外收入突破了1309.92億元人民幣，遠高於2022年的769.23億元，年增長超過70%。海外收入在總營收中的比例也從23.41%大幅上升至32.67%。然而，在美國持續施壓的背景下，這1300多億元的海外收入面臨的風險和不確定性顯然增大。
因此，以上波及的公司必須應對全球市場挑戰，通過多元化市場布局、加強技朮創新以及加強與非美國地區的合作，以減輕來自美國政策的沖擊，并保持其在全球電池產業中的領導地位。
如何應對全球市場挑戰
隨着越來越多的中國科技公司被美國認定與中國軍方有聯系，意味着它們可能會面臨更嚴格的審查和制裁。這一舉措不僅增加了它們在美國市場的運營難度，還可能引發更廣泛的連鎖反應，波及到其他市場。尤其是對於涉及高科技和敏感領域的企業來說，這種審查可能成為制約其全球業務擴展的關鍵因素。
對於騰訊來說，作為全球最大的社交媒體平台之一，與軍方的任何關聯都會給品牌形象帶來巨大沖擊。騰訊本身在美國市場的吸引力已經受到一定程度的挑戰，如果被進一步指控與中國軍方有關系，其在美投資和合作的機會將可能受到限制。更嚴重的是，這種影響不僅僅是短期的市場下滑，長期的品牌受損可能導致騰訊的全球競爭力削弱，尤其是在技朮創新和用戶獲取方面的領先地位。
而寧德時代則面臨着另一種形式的挑戰。雖然其與美國市場的直接投資不多，但其電池產品已經廣泛應用於美國的主流汽車品牌。這意味着寧德時代可能會遭遇更加嚴格的貿易壁壘和管制措施，特別是如果其被列入“實體清單”。此舉不僅會影響寧德時代的業務拓展，還可能引發其他國家對其產品的審視，進而影響其全球供應鏈的穩定性和效率，特別是在與美國及其盟友的合作方面。
通過對這些公司的限制和制裁，美國試圖減少中國在全球高科技領域的影響力，并推動本國企業填補這些空白。這種政策意圖不僅僅局限於個別企業，而是着眼於長期的全球競爭格局，力圖通過削弱中國企業的國際市場份額，推動美國企業在全球市場中占據主導地位。
盡管美國的制裁政策在短期內可能對騰訊和寧德時代等中國科技公司造成困擾，但它們的技朮創新和市場優勢仍然是其全球競爭中的核心力量。以上波及的公司，未來能否成功應對當前的挑戰，將取決於它們如何利用其技朮優勢，進一步優化產品和服務，并拓展新的市場機會。如果能夠通過跨國合作、創新戰略和市場多元化等措施應對這一全球政治經濟的環境變動，未來它們可能會迎來新的增長和突破，重新獲得市場的信任與競爭力。
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