要點:
Lululemon公布了超出預期的第三季度財報，受益於國際市場增長和上調的全年預期，股價飆升，但北美市場銷售疲軟和競爭加劇仍構成挑戰。
12月5日盤後，Lululemon (LULU) 公布了超出市場預期的第三季度財報，受益於國際市場銷售的強勁增長，該公司營收和利潤均表現突出，股價在盤後交易中飆升超過9%。
Lululemon在國際市場的強勁增長和上調的全年業績預期為市場注入了信心，但北美市場銷售疲軟和競爭加劇仍是挑戰。未來，公司能否持續超越市場預期，將取決於其提升全球品牌知名度和運營效率的成效。
亮眼財報數據
Lululemon在美國的增長持續放緩，但這家運動服飾零售商在海外市場取得了顯著進展，銷售額年增9%。這家以瑜伽褲聞名的公司週四公佈的營收和利潤均超出華爾街預期，並表示對假期季節的開局感到滿意。
儘管如此，在與分析師的電話會議中，執行長卡爾文·麥克唐納/Calvin McDonald在談及第四季前景時仍表現出謹慎的態度。Calvin McDonald指出，“雖然我們對假期季節的開局感到滿意，但未來幾週的銷量仍然充滿不確定性。由於假日購物季較短，我們對第四季度的整體規劃依然保持深思熟慮。
根據倫惇證券交易所集團/LSEG對分析師的調查，Lululemon在第三財季的表現與華爾街的預期相比如下：
每股盈餘： 2.87美元，預期2.69美元
營收： 24.0億美元，預期為23.6億美元
受此影響，該股在週四盤後交易中上漲約8%。截至10月27日的三個月期間，Lululemon的淨利潤達到3.52億美元，每股2.87美元，相較於去年同期的2.49億美元，每股1.96美元，顯示出顯著增長。銷售額也增至24億美元，較上年同期的22億美元增長約9%。
對於即將到來的假期購物季度，Lululemon預計營收將介於34.8億美元至35.1億美元之間，同比增長8%至10%。根據LSEG的數據，分析師預測營收將達到35億美元，增長9.1%，與公司指引的中位數一致。
LSEG指出，預計每股收益將達到5.56美元至5.64美元，最高預測超過分析師預期的5.59美元。在與分析師的電話會議中，財務主管梅根·弗蘭克/Meghan Frank表示，鑑於假日購物季較短且“宏觀環境不確定”，公司將謹慎規劃業務。
此外，Lululemon對全年營收指引進行了微調，預計2024財年營收將在104.5億美元至104.9億美元之間，較先前的103.8億美元至104.8億美元有所上調。根據LSEG的預測，該前景將超過華爾街預期的104.4億美元。預計每股收益將在14.08美元至14.16美元之間，高於分析師預期的13.97美元。
國際市場表現強勁
儘管北美市場的同店銷售額已連續兩個季度下滑（第三季度下降2%，第二季度下降3%），國際市場的強勁表現推動了整體業績的增長。國際市場的同店銷售額增長4%，大幅超出分析師預期的2.5%。
Lululemon首席執行官卡爾文·麥克唐納/Calvin McDonald表示：，“第三季度的表現顯示了Lululemon在全球市場的持續實力，尤其是在國際市場和加拿大的增長勢頭。展望未來，我們對假期季的強勁開端感到樂觀，並將繼續加速美國市場的發展，擴大品牌的全球影響力。”
去年，Lululemon面臨了一段挑戰時期，雖然仍在增長，但增速放緩，同時競爭環境也愈發激烈。該公司一直與Nike等傳統大品牌競爭，也面臨來自Vuori和Alo Yoga等新興品牌的市場份額挑戰。
為了尋求增長，Lululemon將目光投向中國，並取得了一定的銷售提升。根據StreetAccount的數據，本季公司全體可比銷售額增長4%，超過華爾街預期的3.2%增長。這一增長背後，儘管美國的可比銷售額下降了2%，但國際市場的可比銷售額卻增長了25%。在本季，美洲地區的總營收增長了2%，而國際地區的總營收增長了33%。然而，美洲仍然是Lululemon最大的市場，國際市場的份額仍然較小。
此外，Lululemon也面臨一些內部挑戰
今年早些時候，該公司在一個重要產品發布中遭遇失敗，未能提供核心客戶所需的顏色和尺寸，錯失了在美國的銷售機會。當公司在八月公佈財報時，麥克唐納強調，儘管美國市場依然強勁，但女裝業務已經放緩，原因在於缺乏足夠的新款式來吸引顧客。
所有這些問題發生的同時，Lululemon的首席產品長Sun Choe於5月辭職並加入了VF Corp。她的離職促使McDonald公佈了公司產品部門的新組織結構，將品牌和行銷團隊合併，並由首席品牌與產品激活官Nikki Neuburger領導。McDonald表示，新的結構提升了公司的運營效率，並預期該公司將在春季銷售季節前及時推出新產品。
McDonald說，“我們的團隊一直保持敏捷，持續追求季節性的色彩、印花和圖案。您可以在我們的主要產品線中看到這些努力的例子。”他補充道，“這些努力促進了今年下半年我們產品創新的連續改善，我們仍然看到美國市場有巨大的增長潛力。”
有專家指出，Lululemon的產品困境似乎是背後的主因。他表示，“在整個第三季度，Lululemon的女裝系列不夠新穎和吸引人，未能有效吸引消費者注意力，這影響了轉換率，也減少了每個購物籃的平均消費。”他稱讚Lululemon迅速調整方向，顯示其是以商業為導向的企業。
在此期間，消費者因為持續的通脹和不安的經濟情況變得更加挑剔，對品牌的容忍度也大幅下降。為了應對挑戰，Lululemon選擇通過股票回購來取悅華爾街。該公司於本月批准了額外10億美元的回購計劃，截至週四，該計劃剩餘約18億美元。
此外，Lululemon也在努力提升盈利能力，即使面對需求的不確定性。根據StreetAccount的數據，該公司第三季毛利率增長超過預期，達到58.5%，較分析師預期的57.5%高出1.5個百分點。
儘管Lululemon近期業績強勁，但其股價年初至今仍落後於標準普爾500指數的非必需消費品板塊。受到競爭對手Alo和Vuori等品牌搶佔市場份額的影響，該公司股價一度暴跌超過30%，成為標準普爾500指數中表現最差的股票之一。不過，自夏季觸及四年低點以來，Lululemon股價已經有所回升。
分析師指出，隨著短期市場情緒的變化，公司長期的基本面表現將成為關鍵。Lululemon憑藉國際市場的強勁增長和上調的全年業績預期，在假期購物季前為市場注入了信心。然而，北美市場的銷售疲軟和競爭加劇依然是潛在的挑戰。隨著公司專注於提升全球品牌知名度和運營效率，未來是否能繼續超越市場預期，將成為外界密切關注的焦點。
