要點:
通用汽車在2024年第四季度業績超出預期，顯示消費者對高價汽油車的需求仍強勁，並在面對電動車市場挑戰與關稅壓力下，積極調整策略以維持業務強勢。
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1月28日，通用汽車 (GM) 公布了2024年第四季度業績及2025年盈利預測，結果超過華爾街預期，顯示消費者對其高價汽油卡車和SUV的需求依然強勁。儘管預計2025年北美定價能力將略微下降1%至1.5%，但通用汽車仍維持相對強勢，並預計2025年汽油車銷量將小幅下滑。
通用汽車在面對電動車市場的挑戰和外部經濟壓力時，展現出強大的調整能力，積極縮小虧損並加強在中國市場的業務重組。此外，特朗普政府對墨西哥和加拿大可能徵收的25%關稅為通用汽車帶來額外壓力，可能影響車輛成本和需求。
通用汽車加速電動車業務調整
通用汽車預計在未來將縮小其電動車業務的虧損，並通過對中國業務的重組來改善業績，同時結束對Cruise自動駕駛部門的機器人計程車計畫，從而實現節省。
該公司表示，儘管面臨關稅、電動車激勵措施削減及稅收變化等外部挑戰，但預計今年的淨利潤將達112至125億美元，超出市場預期。2024年，通用汽車在電動車業務的虧損預計將縮小，該公司未能達到預定的20萬輛電動車生產目標，最終批發量為18.9萬輛。儘管如此，通用汽車仍將繼續努力增加電動車的需求，並觀察2025年的市場情況。
而在中國市場，通用汽車的業務面臨重組，去年在中國的虧損達到44億美元，其中包括40億美元的重組費用。通用汽車正與中國合資夥伴合作，調整其運營以提高效率，並計劃不通過額外出資來完成重組。此外，Cruise自動駕駛業務將專注於提供自動駕駛技術，預計2024年將為該部門節省5億美元。
在今天發布的財報中，通用汽車表示其預期政策環境將保持穩定，並將2025年每股收益預測上調至11至12美元，超過市場普遍預期的10.75美元，這一指引未考慮額外關稅對業務的影響。Mary Barra強調，特朗普總統對關稅、通脹減少法案/IRA以及排放標準等方面的影響有著深刻理解，並已表示希望確保這些政策能夠與多個國家達成平衡。
關稅挑戰下的福特汽車產業
隨著特朗普的上任，加拿大和墨西哥或面臨25%的關稅問題。對此，通用汽車董事長兼首席執行官瑪麗·巴拉/Mary Barra在向特朗普總統闡述關稅問題時表示，公司已進行了多種情景規劃，並瞭解可以採取哪些措施來減少關稅帶來的影響。
實際上，關稅問題對汽車板塊的影響顯而易見
據瑞銀研究顯示，汽車產業占墨西哥對美國出口的26%以及來自加拿大的12%。通用汽車在墨西哥擁有多個大型組裝廠，生產包括皮卡、雪佛蘭Blazer和凱迪拉克Optiq等電動車。
此外，福特等競爭對手也在墨西哥和加拿大擁有生產設施，這使得關稅問題對這些汽車製造商構成了不小的挑戰。美國銀行的汽車分析師約翰·墨菲指出，企業對關稅的反應速度至關重要，特別是在美國，額外的產能轉移空間並不多。
另一個值得關注的問題是，汽車製造商是否會因應關稅提高價格，並且這是否會影響需求。
根據凱利藍皮書的估計，若特朗普對來自墨西哥和加拿大的進口徵收25%的關稅，每輛汽車的平均成本將增加約3000美元。這可能會促使消費者轉向購買更具價格競爭力的二手車。在這種不確定的情況下，汽車投資者選擇保持觀望。
自從特朗普加強對關稅的立場以來，通用汽車股價自11月25日以來下跌了8%，而福特股價則下降了8.7%。相比之下，特斯拉的股價在其執行長馬斯克與特朗普建立良好關係並領導政府推動成本削減後，上漲了20%。
儘管市場對汽車行業的前景仍然充滿不確定性，但通用汽車的應變能力無疑為其未來發展鋪平了道路。面對關稅和市場調整的多重壓力，通用汽車強調了穩定政策環境的重要性，並在盈利預測中展現出對未來增長的積極展望。
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