油價的反彈將利好石油股

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能源股 Energy Stock


2023年9月3日金融快訊Market Briefing
油價上漲可能會給這些公司在未來幾個季度產生更多現金流提供動力。今年大部分時間裡,油價一直在每桶 65 美元至 80 美元之間波動。然而,原油價格最近突破了該區間,升至每桶 85 美元以上。他們可能還有更遠的路要走。

油價的反彈將是石油股的利好 。這將使他們產生更多的現金流。 戴文能源 (DVN)和 先鋒自然資源 (PXD) 計劃通過可變股息和股票回購將大部分意外之財返還給投資者,這意味著石油多頭應該在本月大量購買其股票。

原油價格看漲的理由
先鋒自然資源公司首席執行官斯科特謝菲爾德在第二季度電話會議上闡述了原油價格上漲的理由。他指出了未來幾個月限製石油供應的幾個因素。最大的影響是,在沙特阿拉伯的領導下, 自 7 月份以來,歐佩克 每天從市場上減少了 100 萬桶BPD供應。謝菲爾德預計該集團將維持這一削減。與此同時,美國生產商通過限制鑽探以產生更多自由現金來管理其增長。最重要的是,該國的緊急庫存,戰略石油儲備處於40年來的最低水平,限制了該國向市場增加供應的能力。

另一方面,石油需求仍然保持彈性。美國經濟並未像許多人預期的那樣放緩。最重要的是,中國已採取措施啟動經濟。這些因素應該會阻止需求下降。由於需求依然強勁且供應有限,下半年全球消費有望超過產出,這將耗盡庫存水平。謝菲爾德認為,這一前景“對 23 年剩餘時間和 24 年之後的油價在 80 至 100 美元的範圍內形成支撐”。

現金流噴湧而出
先鋒公司可以在該油價範圍內產生大量自由現金流,這將為股東帶來大量資金回報。該公司打算將至少 75% 的自由現金流返還給以下三個領域的投資者:強勁且不斷增長的基本股息 - 先鋒公司已連續六年增加基本股息,其中 2023 年增加 14%。這家石油公司的股息收益率為每股 5.00 美元,高於平均水平 2.1%。
機會性股票回購 - 自 2022 年 1 月啟動該計劃以來,先鋒已回購了價值 21 億美元的股票,使其 流通股減少了 約 4%。該公司最近批准了一項新的 40 億美元計劃,足以在其當前市值 560 億美元的情況下退出 7% 的流通股 。

可變股息 - 公司將每季度支付額外的可變股息,以達到 75% 的派息目標。第三季度每股額外支付0.59美元,股息支付總額為每股1.84美元,年化收益率為3.1%。該公司有意義的股票回購和有吸引力的股息收入相結合,可能會為其在未來幾個季度產生強勁的總回報提供動力。

推動力三重奏
油價上漲將為 德文能源公司帶來三重好處。該公司將從現有油井中產生更多現金。
最重要的是,德文郡正在鑽更多井以增加石油產量。在收購和新鑽探井的推動下,第二季度德文郡的石油產量達到歷史最高水平,達到 323,000 桶/日,同比增長 8%。該公司的鑽探計劃有望繼續增加產量。預計第三季度產量將增至每日 33 萬桶。

與此同時,德文郡開始應對成本緊縮。石油和天然氣價格下跌導致以天然氣為主的鑽探商和私人生產商減少了新井鑽探,現在服務公司產能過剩。這使得德文郡能夠在合同續籤時鎖定較低的服務費率。較低的服務成本將使公司能夠以更少的資金鑽探相同數量的油井,從而釋放現金。

更高的價格、更高的產量和更低的成本相結合應該使德文能源公司能夠在未來幾個季度產生更多的自由現金流。它的目標是通過股息,強勁且不斷增長的基本股息和季度可變股息,將一半的資金返還給股東。儘管近幾個季度其股息支出總額有所下降,但 2024 年可能會猛增。此外,戴文能源還會趁機回購股票。這些更高的資本回報可能會給德文郡帶來強勁的股東總回報的動力。

買入石油股的潛在好時機
未來幾個季度,油價似乎將在更高的區間內波動。這將使石油公司能夠產生更多的現金。先鋒公司和德文郡計劃將這筆意外之財的大部分返還給股東。它們看起來會迫使石油股在今年九月大量買入。

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