Nike股票達到歷史較低位,是時候買進了嗎?

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零售股 Retail Stock


2024年1月29日金融快訊Market Briefing
耐克 (NKE) 最近在華爾街的表現並不理想,被排除在最近的漲勢之外,這使得其股價出現了異常的低迷。事實上,這家鞋業巨頭的股價在2023年下跌了7%,成為道瓊工業指數中表現最差的成員之一。

Nike股價下滑的背後有一些充分的原因,主要是因為該公司正在應對疲軟的需求趨勢和競爭激烈的促銷環境。然而,投資者應該意識到,這些挑戰並不會永遠存在,Nike有能力應對並適應市場變化。

在華爾街悲觀情緒高漲的情況下,耐心的股東有機會透過購買股票獲得豐厚的回報。然而,現在的問題是,Nike是值得買進還是價值陷阱呢?

這里的關鍵是,投資者需要仔細考慮耐吉未來的增長潛力以及公司的長期戰略。盡管目前面臨挑戰,但Nike作為全球領先的運動鞋和服裝品牌,仍然擁有廣闊的市場和創新的潛力。因此,對於長期投資者來說,Nike可能是一個有吸引力的投資選擇。然而,對於短期投資者,需要謹慎考慮市場的不確定性和公司面臨的挑戰,以避免陷入價值陷阱。

Nike的股票到底有多便宜?
從Nike最近的收益來看,這家公司的股價看起來確實很便宜。目前,投資者支付的本益比約為29倍,低於2022年初的約40倍本益比。與其零售合作夥伴之一Foot Locker相比,其本益比為34倍,而Lululemon Athletica的本益比則超過60倍。這種折扣不僅在價格方面明顯,還有助於消除利潤波動帶來的波動。目前,只需支付大約3倍年收入的價格來購買Nike股票,這一估值水平在過去幾年中投資者只見過幾次,而且只是短暫的。

當然,這種折扣反映了影響這家鞋業巨頭當今的一些重大營運挑戰。儘管新產品發布穩定,但最近一個季度,包括假日購物季開始,銷售額下降了1%。由於購物者變得更加謹慎,更注重價格和價值,Nike的數位和實體店鋪的銷售通路需求也因此而受到擠壓。

運動鞋愛好者也越來越多地尋求優惠,這促使零售商現在大幅削減成本。公司高管在最近的電話會議上告訴投資者,“我們看到數位流量疲軟,整個市場的促銷活動水平更高。”這反映了整個行業的挑戰,不只是Nike自身面對的問題。

好消息從好的方面來看,Nike在這種艱難的環境中仍然保持著良好的利潤水平。這主要得益於公司的成本削減和審慎的庫存管理策略。Nike展示了其在市場上的定價能力,上個季度的平均售價有所上升,尤其是高價鞋款需求強勁的情況下。公司高層在12月底向外界表明,售價超過100美元的高端鞋款的需求尤其令人振奮。

這些勝利的正面影響可以在Nike的多個財務指標中看到。上一季度,毛利率上升,而經過貨幣匯率變動調整後,收益增長了27%。這種增長幅度表明,一旦製鞋業再次開始成長,Nike的利潤可能會大幅增加,進而推動其股價上漲。

注意庫存
不幸的是,在反彈開始之前,Nike可能會面臨更艱難的局面。公司預計本財年下半年的銷售趨勢將變得更加疲軟,這可能會對其股東回報產生負面影響。為了應對這一挑戰,Nike已經加快了進一步削減庫存水準和減緩向零售合作夥伴供應的計劃。
Nike正在準備重新發起攻勢,並計劃從2025財年開始加快新產品的發布步伐。同時,公司將重點放在擴大投資者已經看到的盈利能力積極勢頭上。

然而,在Nike實現加速成長方面取得真正進展之前,股東回報可能仍然疲軟。儘管公司目前的估值異常便宜,但大多數投資者可能會持續關注這支股票的發展。

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