沃爾瑪在進行股票一拆三分割前能否創下歷史新高?

發布日期:

零售股 Retail Stock


2024年2月5日金融快訊Market Briefing
沃爾瑪 (WMT) 將在 2 月 20 日開盤前公布財報,但這家零售巨頭最近發布了兩則新聞稿,引起了廣泛關注。

第一則公告於 1 月 30 日發布,宣布將進行 3 比 1 的股票分割,這是自 1999 年以來的首次。第二則公告於 1 月 31 日發布,詳細介紹了擴建更多商店和改造現有商店的計劃。

讓我們進一步瞭解這兩項公告,以及沃爾瑪上次進行股票分割時的情況。我們也要探討在 2 月 22 日股票分割之前,投資者是否應該考慮購買股票。

自上次分裂以來的表現
1999年4月19日,沃爾瑪進行了公司史上第11次股票分拆,每2股拆成1股。拆股後的交易價格為44.88美元。從當天到1999年底,沃爾瑪的股價飆升了超過54%。然而,像市場上其他股票一樣,它也受到了網絡泡沫破滅和幾年後的金融危機的影響。

總的來說,對沃爾瑪而言,這是一個穩健的時期。它是一家穩定派息的公司,與整個市場保持同步。從1999年4月19日至2024年2月1日,沃爾瑪的表現幾乎與標準普爾500指數相當。

相比之下,自1998年12月16日以來一直跟蹤消費必需品行業表現的消費必需品精選行業SPDR基金在此期間的表現落後於市場和沃爾瑪。總的來說,沃爾瑪表現穩定,相對於其所在行業的其他公司表現優異。

沃爾瑪今天的處境
儘管面臨著眾多挑戰,沃爾瑪在增加收入並保持可接受的利潤率方面表現出色。COVID-19大流行、供應鏈瓶頸以及通貨膨脹等因素都對零售業的預測能力造成了影響。可以說,在應對這些挑戰方面,沃爾瑪表現比同業如塔吉特等更為出色。

相關數據顯示,沃爾瑪的銷售額一直穩步增長,而其利潤率在2023年下半年有所改善。

再投資業務
沃爾瑪的未來發展關鍵在於提高利潤率,不再過度依賴營收增長。沃爾瑪早已意識到這一點。自2023年4月起,他們就宣布了一項以配送中心和設施自動化為核心的五年計畫。沃爾瑪美國公司總裁兼執行長約翰·福納在1月31日的聲明中明確表達了這一主題。在未來五年中,沃爾瑪將新建或改造150多家商店,以實現現代化。在接下來的12個月內,他們還計劃改造美國和波多黎各的650家商店。

這些商店將根據沃爾瑪的未來商店概念進行改造,注重永續發展,包括降低能源消耗和增加電動車充電站。這些商店將提供更優越的佈局、更廣泛的產品選擇和新技術。

然而,這些改造並非不費成本。2023年10月30日,沃爾瑪宣布將投資超過5億美元重新開放位於美國30個州的117家門店。此前,他們已經在過去兩年中投資了90億美元用於升級1400多家門店。

重要的是,沃爾瑪以犧牲短期盈利能力和利潤為代價,投資於長期增長。儘管過去五到十年的營收和利潤增長不算驚人,但考慮到再投資,對於短期的疲軟表現更加寬容。

沃爾瑪遠不便宜
正如預期的那樣,考慮到近年來盈利增長放緩,沃爾瑪的估值確實顯得有些昂貴。目前,沃爾瑪的股價距離歷史新高僅有幾個百分點。本益比(P/E)已經飆升至27.4,高於標準普爾500指數的26.3。然而,令人驚訝的是,相較於沃爾瑪的本益比中位數,這個數字並不那麼高。這可能是因為沃爾瑪在行業中的領先地位、對業務的再投資以及在經濟衰退期間表現良好的能力。

沃爾瑪依然是股息之王,連續50多年提高股息。然而,其收益率僅為1.4%,雖然不算出色,但股利的穩定增長確實加強了沃爾瑪的聲譽,無論如何,它都會為股東提供股息。

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