2023年10月28日金融快訊Market Briefing
股市經歷了動盪的幾年，但投資者應該永遠記住，波動往往伴隨著優質股票的估值較低，為強勁回報鋪平了道路。還有很多優秀的股票即將反彈。當市場低迷時，挑選未來贏家的最佳方法之一就是投資你熟悉的強勢品牌。大部分消費者可能熟悉Etsy (ETSY)、Ulta Beauty (ULTA) 和Shopify (SHOP)。
Etsy
Etsy是疫情時代電子商務的主要贏家之一，在COVID-19危機期間，其收入連續幾季增長了一倍以上。然而，自從觸及這些高峰以來，這隻成長股為投資者帶來了一系列的失望。隨著新冠疫情限制的解除以及消費者將支出轉向旅遊和餐飲等類別，收入幾乎持平。與此同時，Etsy因收購Depop和Elo7而遭受了約10億美元的資產減值，這表明它為這些電子商務市場支付了過高的價格。該公司最終以遠低於其購買價格的價格出售了被稱為巴西Etsy的Elo7。
Etsy的股價目前較2021年的峰值下跌了79%，儘管亞馬遜等其他一些電子商務股票已經反彈，但該股今年仍在繼續下滑。然而，有跡象表明Etsy可能很快就會恢復成長。在活躍賣家和買家數量經歷了幾個季度的下降之後，這兩個類別都恢復了成長。在核心業務Etsy Marketplace上，第二季活躍賣家數量增加約40萬，季增7%，總數達到630萬。該季度還增加了約70萬名買家，使買家總數達到9060萬。這應該有助於推動商品銷售總額和收入的改善。
同時，該公司仍保持強勁的獲利能力，最近一個季度的調整後息稅折舊攤提前利潤/ EBITDA率為26.4%。如果營收成長開始加速，該股應該會做出良好反應，因為Etsy仍有很大的潛在市場需要滲透。
Ulta
部分投資者認為，現在是購買消費品股票的好時機，這些股票具有良好的成長和獲利記錄，但由於高通膨的影響而失去了一些投資者的信心。現在的低股價可能會在以後帶來穩健的收益，特別是對於面臨短期逆風的優質股票。Ulta就是一個很好的例子，目前股價比歷史高點低31%，投資者應該逢低買進。
Ulta經營著一家受歡迎的美容連鎖店，它改變了整個行業。它提供高端和大眾市場品牌的組合，透過實體店和線上業務滿足客戶的需求和需求。它已成為該行業的領先企業，過去12個月的銷售額接近110億美元。2023財年第二季營收成長維持兩位數，可比銷售額成長8%。雖然這比前幾季明顯放緩，但在當前的經濟條件下，這是一個令人印象深刻的表現。每股盈餘也較去年同期成長6%，達到6.02美元，超過分析師普遍預期的5.85美元。
不過，通膨壓力正在對獲利能力造成影響，第二財季營業利潤率下降150個基點至15.5%。管理層更新了全年展望，銷售額、比較和營業收入小幅增長，但在該公司已經降低了上一季的營業利潤指引後，投資者並沒有留下深刻的印象。但Ulta的營業利潤率仍高於疫情前的水平，並且應該會隨著宏觀經濟狀況的整體改善而改善。以目前的價格計算，Ulta股票的本益比僅為15。對於具有這種成長和獲利水準的公司來說，這是一個較低的估值。以這個價格，買這檔股票是理所當然的。
Shopify
由於通貨膨脹和利率上升，去年電子商務市場可能有所放緩，但它仍然是一個龐大且不斷增長的市場，預計今年將超過6兆美元。各種規模的企業都必須繼續投資軟體解決方案來管理其線上銷售管道和店面。這對Shopify來說是一個長期的推動力，Shopify為商家提供管理結帳付款、支付帳單和線上發展業務的服務。
該股今年迄今已上漲35%，但仍較歷史高點低72%。去年，隨著人工智能/AI成為市場驅動力Shopify有望從這項技術的投資中受益。它最近推出了新的人工智能工具，例如Shopify Magic和Sidekick，可以幫助商家在經營業務時做出更好的決策。
Shopify強大的解決方案平台似乎正在恢復去年股價暴跌之前的停頓。第二季營收年增31%，主要受到其商家解決方案業務的推動，該業務受益於Shopify Payments的強勁成長。管理層預計全年收入成長將在20%以下的範圍內。從長遠來看，更多的成長肯定會提振股價。
鑑於Shopify第二季整個商家的商品總量僅為550億美元，Shopify可以長期維持兩位數成長。在龐大且不斷成長的電子商務市場中，這仍然只佔很小的份額。最近與亞馬遜達成的協議允許商家透過Shopify結帳向Prime會員提供免費送貨服務，這可能會成為一個巨大的機會。部分投資者認為，考慮到未來的勢頭和機會，該股以其低廉的價格應該是一項回報豐厚的投資。
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