兩隻值得長期持有的流媒體股票?

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科技股 Tech Stock


2023年9月18日金融快訊Market Briefing
由於技術相對快速的進步,娛樂存儲和運輸在過去幾十年中發生了巨大變化。20 世紀 70 年代,人們經常將預先錄製的音樂保存在唱片和盒式磁帶上,直到 20 世紀 80 年代初推出光盤/CD。隨著 20 世紀 90 年代末 DVD 技術的發布,在膠片或 VHS 上錄製和存儲的電影和視覺內容遷移到新平台。

如今,許多媒體消費者不再使用自己的硬件來存儲媒體內容。相反,提供商將其存儲在集中式數據中心中,我們可以根據需要將其流式傳輸到我們的設備。這種模式的最佳部分是成本。消費者可以以比以前購買一張 CD 專輯或一部 DVD 電影的價格更低的每月訂閱費來播放無限量的音樂、電影和電視節目。

雖然流媒體公司已經為投資者創造了巨大的價值,但很明顯這種商業模式是前進的方向,因此從長遠來看,可能會獲得進一步的收益。但購買擁有堅如磐石的用戶基礎和經過驗證的財務業績的一流提供商的股票很重要,因為這是長壽的秘訣。這就是Netflix (NFLX) 和Spotify Technology (SPOT) 符合要求的原因。

Netflix 作為一家成熟企業仍專注於增長
Netflix 曾經是一個真正的顛覆者。該公司最初的想法是通過DVD 形式將電視節目和電影郵寄給消費者,這樣他們就不用再去音像店了。2007 年,該公司更進一步推出了流媒體服務。到2010 年,這些創新推動了百視達的實體業務發展。視頻租賃業務陷入困境,導致該公司破產。

Netflix 現在是全球最大的流媒體服務,擁有 2.383 億訂閱者,但這意味著它不再像以前那樣嶄露頭角、具有顛覆性。事實上,由於流媒體模式在大多數西方市場達到飽和,該公司的季度收入增長放緩至個位數百分比。此外,Netflix 削減了對增長的積極投資,轉而專注於創造利潤,這讓許多投資者感到高興。該公司以較低的價格推出了新的訂閱級別,並輔以廣告。它旨在吸引新會員,他們可能願意每月支付 6.99 美元,而不是 Netflix 標準計劃的 15.49 美元或高級計劃的 19.99 美元。

近日,該公司首席財務官 Spencer Neumann 在美國銀行 媒體、通信和娛樂會議上發表演講,他向觀眾提供了有關該公司發展新廣告層的計劃的一些信息。出乎投資者意料的是,他表示 Netflix 的首要任務是擴大新服務層的覆蓋範圍,以吸引廣告商在該平台上花錢。因此,貨幣化和盈利能力將退居二線,這可能會損害公司的營業利潤率。自該消息曝光以來,投資者已導致 Netflix 股價下跌 9%,但這可能是一個買入機會。 

部分投資者認為,Netflix 將注意力重新轉向了用戶增長。據該公司稱,廣告層利潤極其豐厚,因為考慮到 6.99 美元的訂閱費和廣告收入,它為每個用戶帶來的收入與每月 15.49 美元的標準層一樣多。

結合最近對“賬戶共享的打擊,Netflix 的廣告層已經取得了成效。該公司第二季度新增訂閱用戶 590 萬,遠高於華爾街預期的 170 萬。同比增長8%,這是2021年底以來的最快增速。簡而言之,Netflix 可能正處於新的增長階段的風口浪尖,而且由於流媒體在美國消費者總屏幕時間中所佔的百分比仍在增加,因此現在是銷售廣告位的好時機。

Spotify大力投資用戶體驗以擊敗競爭對手
Netflix 及其競爭對手能夠通過提供不同的電視節目和電影來進行競爭,但音樂流媒體行業不具備這一優勢。每個提供商都提供幾乎相同的音樂目錄,雖然 Spotify 是最大的平台,但該公司很難將自己與Apple Music 和Amazon Music 等競爭對手區分開來。

因此,Spotify 在人工智能/AI 等先進工具的幫助下,大力投資改善用戶體驗。該公司使用人工智能來了解每個訂閱者喜歡什麼音樂,以便它可以策劃播放列表並讓聽眾更長時間地參與其中。

但它還推出了一項名為 AI DJ 的新功能,該功能部分由OpenAI的技術提供支持。它根據用戶的喜好選擇歌曲,並提供人工智能生成的聲音,並在每組歌曲中提供評論,就像現實生活中的 DJ 一樣。它是獨一無二的,因為個人用戶會根據他們的音樂品味獲得不同的體驗。

三月份,Spotify 宣布了另一項新功能,名為 Clips。它允許音樂家製作短片,以更深層次地吸引粉絲,無論他們是想宣布一個新項目還是展示他們的創作過程。它藉助了字節跳動的TikTok、Meta Platforms的 Facebook 和 Instagram等社交媒體平台上短視頻的成功,進一步將 Spotify 與競爭對手區分開來。

Spotify 有兩類用戶,每月支付訂閱費的用戶和免費使用該平台但帶有廣告的用戶。在最近的第二季度,該公司預計將獲得 1500 萬新用戶,但實際吸引了兩倍以上的用戶,高達3600 萬。其中大部分約2600 萬用戶來自免費廣告層,其貨幣化速度要低得多,但第二季度付費用戶新增量達到 1000 萬,創公司歷史之最。

該公司將其強勁的用戶增長部分歸功於 Z 世代聽眾,隨著該平台繼續投資短視頻等功能,它可能會吸引更多觀眾,這對長期而言是件好事。Spotify 第二季度淨虧損從去年同期的 1.25 億美元激增至 3.05 億美元。這是投資者擔心的問題,但業績增長的部分原因是研發成本同比增長 34% ,這凸顯了該公司注重創新以推動增長。

因此,Spotify 是音樂流媒體行業中值得關注的公司,並且很可能會繼續保持領導地位。

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