2024年2月23日金融快訊Market Briefing
事實證明，上週首次流傳的傳言是真的：沃爾瑪(WMT)正在收購Vizio(VZIO)。這筆23億美元的交易於週二確認。此次收購將一個受人尊敬的消費性電子品牌納入沃爾瑪旗下。
事實是，這次收購可能比表面上看起來更輝煌。Vizio帶來了四件不同的事情，一旦交易完成，這將使沃爾瑪更值得投資。
一個可獲利且價格低廉的廣告平台
您可能熟悉這個品牌，甚至可能擁有一台Vizio電視。但是，這家公司可能並非完全如您所想象的那樣。
Vizio僅有三分之二的收入來自電子產品銷售，而另外三分之一則來自於其智慧電視上安裝的SmartCast作業系統所帶來的廣告收入。該業務的增長速度遠遠超過其設備銷售的增長速度。去年前三季度，廣告業務收入增長了24%，達到4.24億美元。
更令人注目的是，Vizio並未虧損。儘管截至2023年前三個季度的淨利潤1500萬美元並不算驚人，但擁有這個品牌並不會對沃爾瑪的資源造成巨大負擔。
值得一提的是，部分分析師預測，從去年到今年，Vizio的每股利潤將增加一倍以上。通過一些支持和調整，Vizio新興的廣告業務可能會取得巨大的突破。
擴大自有廣告平台影響力的一種手段
沃爾瑪可能正在考慮收購一家迅速成長的廣告業務，但你知道它已經擁有一個了嗎？這個業務被稱為Walmart Connect，它允許品牌支付費用來在Walmart.com上推廣其商品。
儘管這家零售巨頭在周二的第四季度報告中指出，上一財年全球廣告業務增長了28%，達到34億美元，但並未提供有關這個合資企業的詳細信息。相較於全公司高達6,480億美元的收入，這筆金額並不算多。然而，這個數位廣告業務具有極高的利潤率。一旦Vizio業務規模達到足夠大，它也能夠達到這一水平。
然而，真正的優勢在於將這些線上和螢幕廣告媒體結合在一起。或許，即使對這類工具的操作方式尚不清楚，沃爾瑪也有望幫助廣告商同時在Walmart.com和通過Vizio的SmartCast作業系統銷售商品。
別忽視這種技術的潛力。早在2022年，沃爾瑪就成功與串流媒體科技播放器Roku合作，實現了電視廣告的直接購買。這個合作雖然未引起太多關注，但基本上達到了預期的效果。
1800萬Vizio用戶及其數位數據
到目前為止，沃爾瑪可以接觸的Vizio SmartCast作業系統用戶接近1800萬。儘管這個數字在宏偉計劃中並不算巨大。與擁有8000萬常規用戶的Roku相比，這只是其中一個數字。其他支援廣告的串流平台也服務更多的用戶。
然而，這仍然意味著有近1800萬人突然對沃爾瑪產生了興趣。沃爾瑪與這些用戶之間沒有眾所周知的數據隔離，因為沃爾瑪不需要通過中間人向這些用戶做廣告，這使得它能夠以其他廣告商或串流媒體中介無法做到的高度針對性的方式向這些消費者進行行銷。
這些用戶中的大多數可能已經是沃爾瑪的客戶。據相關資料顯示，Vizio大約有三分之二的電視銷售是在沃爾瑪商店或Walmart.com上實現的。將它們發送到附近的商店或在線獲取並不是特別困難的事情。
鞏固消費性電子市場地位
此外，擁有Vizio將進一步增強沃爾瑪在國內和全球消費性電子市場上的影響力。零售商在這一領域的影響力是雙重的。首先，它是多個品牌商品的零售商。雖然沒有其他參與者能夠與亞馬遜的影響力相提並論，但從大多數標準來看，沃爾瑪在消費性電子零售領域排名第二，值得尊敬（儘管差距很大）。這些銷售大部分來自三星和索尼等熟悉的第三方品牌。
沃爾瑪在美國和國際消費性電子市場的第二個優勢是其自身品牌名稱。儘管這對索尼或三星來說肯定不會構成生存威脅，但沃爾瑪已經擁有了名為Onn的自有品牌消費性電子產品系列。現在，隨著Vizio的加入，它又多了一個。
據相關資料顯示，Onn和Vizio的結合將使沃爾瑪掌握美國五分之一以上的電視市場份額，並對這些電視所使用的作業系統擁有極大的控制權。這足以在整個產業引起轟動，因為整個產業都依賴沃爾瑪作為零售合作夥伴。
據推測，即將來臨的Vizio交易也可能減弱沃爾瑪對其商店中展示Roku技術的興趣。
不要低估它的好處
沃爾瑪的遊戲規則是否立即改變？答案是否定的。但這次收購無疑會進一步增強這家已經樂觀的全球最大零售商的地位。
簡言之，零售、廣告和媒體之間的界線不僅變得模糊，而且正在逐步消失。據相關資料顯示，到2027年，美國零售商自己的廣告業務將以每年20%以上的速度增長，屆時美國的零售廣告市場價值將超過1000億美元。屆時，它將成為比傳統電視廣告更大的廣告業務。
沃爾瑪和亞馬遜等公司正在引領這一潮流，因為它們擁有足夠的財力，可以通過建立龐大但封閉的數位生態系統來實現這一目標。與此相反，沒有佔據主導地位的零售業務或大型數位平台的組織在很大程度上只能站在局外，努力跟上更強大的競爭對手。
關鍵在於，沃爾瑪收購Vizio所帶來的好處可能比市場目前對該公司的評價還要大。考慮到Vizio的技術和品牌潛力完全掌握在沃爾瑪手中，這筆23億美元的現金交易非常值得。部分專家認為，如果您對是否持有該股票持觀望態度，那麼看漲論點就會變得更有說服力。
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