Enphase 股票到底有多便宜,現在有更好的股票值得購買嗎?

發布日期:

能源股 Energy Stock


2023年9月16日金融快訊Market Briefing
由於近期前景不佳,該股持續下跌,但從某些指標來看,它現在可能是一個價值。
Enphase Energy (ENPH) 在 2022 年末飆升至極高點後,該股太陽能股票在 2023 年開始走下坡路。該公司在其最重要的市場上遇到了一些減速帶,看起來多年來的輝煌表現增長即將結束。結果,今年迄今為止,股價已下跌超過 50%。

不過,隨著世界逐漸轉向更多地使用可再生能源,我們仍有充分理由對 Enphase 的未來感到樂觀。該公司的近期前景不佳,但從某些指標來看,Enphase 股票可能非常便宜。是時候去購物了嗎?

Enphase現在的大問題
Enphase 開始生產用於住宅太陽能電池板的逆變器。這些設備將這些面板產生的直流電轉換為我們用來為家庭供電的交流電。該公司穩步擴大其產品陣容,包括電池存儲系統、電動汽車/EV 家庭充電系統以及管理整個家庭太陽能發電系統的軟件,其中包括自動將太陽能發電出售給您的用戶的軟件。當地公用事業公司。

Enphase 多年來一直是一家快速增長的企業,美國“通貨膨脹削減法案”的通過幫助增加了人們對太陽能的興趣,尤其是像這樣的股票。

所以有什麼問題?在美國,大多數配備太陽能係統的家庭都會使用某種融資計劃來支付費用。美國利率在過去一年半中飆升,抑制了這些系統的國內銷售,從而減少了對 Enphase 逆變器、電池等的需求。管理層表示,這種影響在德克薩斯州、佛羅里達州和亞利桑那州最為明顯,因為這些州的公用事業公司為將太陽能業主賣回電網的電力支付了較高的利率和較低的利率。

在 Enphase 最大的市場加利福尼亞州,隨著 NEM 2.0計劃的結束,增長仍在繼續,該計劃旨在讓家庭更容易安裝太陽能電池板並將多餘的能源賣回當地公用事業公司。NEM 3.0恢復了之前對客戶如何將太陽能發電回售給公用事業公司的一些限制,於 4 月份生效,但新項目存在滯後性,Enphase 應在今年晚些時候啟動。Enphase 的新系統以 NEM 3.0 為設計理念,將幫助客戶在五到七年內完全收回系統價格。

所有這些都被歐洲、澳大利亞和拉丁美洲新市場的增長所略微抵消。然而,Enphase 在美國業績下滑的最終結果是,其分銷商現在必須解決逆變器和其他系統組件的過剩庫存問題,這種情況讓人想起智能手機和 PC 半導體的情況。

Enphase 預計第三季度營收為 5.5 億至 6 億美元,低於去年同期的 6.35 億美元。利潤率預計也將出現逆轉,毛利率預計將從 2023 年上半年的 45% 降至 41%。

Enphase 的股票很便宜嗎?
儘管“通貨膨脹減少法案”中的清潔能源條款繼續鼓勵更多美國家庭採用太陽能,但所有這些預計都會給 Enphase 帶來暫時的挫折。它的國際擴張也仍處於初期階段。儘管今年下半年經濟大幅下滑,但華爾街分析師仍預計 Enphase 的每股收益/EPS 和自由現金流/FCF 今年將整體上漲。這很大程度上歸功於該公司擴大製造基地並提高效率。

截至撰寫本文時,該股的交易價格是 2023 年預期每股收益的 35 倍,調整後收益基礎上預期每股收益的 24 倍,以及預期自由現金流的 21 倍。

對於成長型股票來說,這些估值可能很便宜。但這個結論取決於你是否相信 Enphase 仍然是一隻成長型股票。根據記錄,華爾街分析師似乎認為 Enphase 將在 2024 年大幅反彈。普遍預測是 2023 年收入增長 21%,利潤率將恢復擴大。隨著電池存儲、電動汽車充電器和小型商業太陽能係統領域新產品的推出,加上已經開始的新市場擴張,我還認為 Enphase 的疲軟將是暫時的。

今年夏天早些時候,我第一次買入了這隻股票,並可能在 2023 年底之前再次買入。不過,這將是一小筆。只要 Enphase 繼續預測其財務業績短期疲軟,股價就可能繼續承受壓力。換句話說,未來可能會有更多買入機會。

與此同時,還有其他方法可以投資於向可再生能源的過渡。Onsemi是一家頂級功率半導體企業,為大多數頂級太陽能逆變器製造商供貨。鋰是另一個值得考慮的市場,因為這種金屬是蓄電池的關鍵成分。Albemarle和Livent 是我在該領域的兩個選擇。與 Enphase 一起,這三隻股票將構成未來十年持有的可再生能源股票的基礎。

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