思科系統公司的股票似乎正走出困境。你應該購買嗎?

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科技股 Tech Stock


2023年9月25日金融快訊Market Briefing
思科系統公司 (CSCO) 的投資者等待了很久。這個科技產業一度的寵兒曾在 2000 年短暫實現了全球最大的市值。但自從網路泡沫破滅以來,它的處境舉步維艱。成長率放緩,市場對科技設備供應商的熱情消退。

思科的股價在 23 年前達到每股 82 美元的峰值,而今天的交易價格比歷史最高點低了約三分之一。但隨著成長重新點燃,投資人是否應該押注該公司重回昔日輝煌,還是保持觀望?

思科的成長
自從網路泡沫破滅以來,該公司嘗試了多種方法來吸引投資者重返該股。2011年,在多年來反對這項措施後,它引入了股息。自該公司上市以來,管理層每年都提高派息,以每股 1.56 美元的年利率計算,其股息收益率目前約為 2.8%,幾乎是標準普爾 500指數當前平均收益率 1.6% 的兩倍。

此外,思科在截至 7 月 29 日的 2023 財年中產生了約 190 億美元的自由現金流。該公司在此期間支付了約 63 億美元的股息,因此它顯然有能力維持其派息上漲的勢頭。

思科也試圖擺脫核心網路設備業務,實現多元化。為此,它建立了網路安全業務。它也進入了線上會議領域,儘管其 Webex 平台在與Zoom 的競爭中只獲得了一定的市場份額。

但儘管在服務領域做出了所有努力,其產品部門在 2023 財年的 570 億美元收入中仍佔 430 億美元,約佔總收入的 76%。此外,整體營收較 2022 財年成長了 10%,其中產品收入幾乎佔全部成長。

這樣的復甦可能有助於思科股票。它在過去 12 個月裡上漲了 29%,遠遠領先標準普爾 500 指數。儘管其18 的本益比並不是歷史最低點,但一些投資者可能會發現,在最近的上漲中,估值具有吸引力。

思科面臨的挑戰
儘管如此,其他財務數據表明,其持續的鬥爭還遠未結束。本財年營運支出飆升 13%,而淨利潤僅成長 7%,達到 130 億美元,顯示成長緩慢仍然是一個很大的問題。

更糟的是,該公司預計 2024 財年的營收將在 570 億至 582 億美元之間。以中位數計算,這意味著營收僅成長 1%。

對於 GAAP/公認會計原則收入,思科預計中點為每股 3.26 美元,即成長 6%。這將延續思科長期以來淨利溫和成長的記錄,讓投資人沒有理由相信該公司的狀況已經改變了。

該買思科股票嗎?
考慮到其最近的財務狀況和前景,思科很可能不會走上收入和盈利持續快速增長的道路。這並不意味著它遇到了麻煩。思科可能會保持適度的成長率,並且作為股息股票具有顯著改善的潛力。

然而,目前的情況表明,股價短期內不太可能進一步上漲 29%,可能需要很多年才能回到歷史高點。除非投資人想要可持續的股息收入成長來源,否則他們不太可能會購買思科股票。

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