美股反彈較大可能已結束,調整將會有多深? | 美股展望

美股反彈較大可能已結束,調整將會有多深? | 美股展望

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美股展望 x Albert Cheng 金融 Finance


要點:
本來反彈亮麗的美股,過往一周,全線轉弱,各個指數,全周下跌收盤。筆者上週一說九月份走向有兩個主要可能性:反彈延續把調整結束。或者會反彈最高一些,反覆,回測之前低位支持,納指及標普均距離200天線較遠,有空間可以調整得更深。目前看來,是按照第二種可能性發展。令人擔心的是,羅素2000表現最為疲弱,自8月25號的升幅,幾乎全部抹去,重新返回牛熊分界200天線(1854),而且正在形成型頭肩頂。大家對於九月份美股要更加審慎,對於較為進取的投資者,或許可有選擇地趁指數和个股反彈時沽空做淡,短綫操作,要嚴守止損止盈。

一位資深的投資者、專業經理人,擁有廣泛的投資、戰略、業務拓展、項目管理、初創孵化和股權募資經驗。在科技、媒體和電信(TMT)領域擁有超過20年的從業及投資經驗,對推動創業精神、創新技術應用和商業化充滿熱情。

Albert曾在多家上市公司、大型初創孵化器和創新科技應用研究院擔任管理職位,該孵化器和研究院均由政府資助和擁有。同時,他在香港和深圳均創辦了貿易和電子商務公司,在拓展和擴張業務方面擁有丰富經驗,並在管理和推動初創企業成功上市中扮演了重要角色。

Albert畢業於香港大學,已獲社會科學學士學位。目前,他定居香港,過往在深圳和北京生活、工作超過10年的經驗,讓他對中國市場和文化有着深刻的了解。

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美股一周回顧和預測2023年9月11日
過去一周,各大指數都下跌,尤其是羅素2000
納指100 -1.36% (上上周+3.67%)
納指綜合 -1.93% (上上周+2.35%)
標普500 -1.29% (上上周+2.50%)
道指 -0.75% (上上周+1.4%)
羅素2000 -3.61% (上上周+3.63%)

羅素2000 RUT表現最為疲弱
令人擔心的是,羅素2000表現最為疲弱,自8月25號的升幅,幾乎全部抹去,重新返回牛熊分界200天線(1854),而且正在形成頭肩頂。可能是一頭雙肩,左邊兩個肩、頭部、右邊一個肩,已經完成。頸綫大概在1830附近。今週或有反弹,如果50天線有阻力,再跌回200天線以下的1830並且守不了,可能會測試下一級的支持大概在1730附近,守不了就會再測試2022年最低位1640,那美股就麻煩了。進取的投資者可以考慮趁跟蹤羅素2000的ETF IWM反彈時沽空。

納指綜合和標普500 20天線和50天線市寬上周都明顯轉弱
過去一周,納指綜合和標普500市寬 (成份股在20天線和50天線以上的比例)都明顯轉弱:
納指綜合20天線市寬 31.17%
納指綜合50天線市寬 27.2%
標普500 20天線市寬 40.4%
標普500 50天線市寬 35%

上周看漲情緒四周內首次高於平均水平
2023 年 9 月 7 日
AAII 情緒調查:看漲情緒四周內首次高於平均水平。筆者依然認為要結束本輪調整,可能需要悲觀情緒升上更高比例。請注意,保持中立今年以來大部份時間處於歷史平均水平附近,暗示好淡雙方較難取得壓倒性和全面性的勝利。

今年初不少市場參與者,著名策略師和對沖基金經理人認為美股今年將會有嚴重衰退,筆者認為是過於悲觀。美國GDP的70%來自消費,當时的就業市場強勁,工資有增長。過去一年失業率在3.4%至3.8%之間,都是歷史低位。近期人們又可能過於樂觀,相信美國經濟軟着陸,忽略了明年可能有溫和經濟衰退出現。大型科技股,成為過於擠擁的交易,估值昂貴 從GPE Growth to PE 來衡量和比較,NDVA 0.49 AAPL 0.17,NVDA AAPL 都貴,但AAPL比 NVDA 比更貴。一般而言GPE低於1,便算是over-valued。在現時的價位交易和投資Mega Tech,應該要保持審慎。

Magnificent Seven 只剩下一隻GOOG處於上升趨勢
Magnificent Seven 只剩下一隻,GOOG處於上升趨勢。其他六隻,或動能減弱、或反覆、或整固。目前最好觀望,Buy the Dip應該審慎。周綫圖和日線圖都顯示,GOOG已經形成一條上升軌,正在升勢中運行。現在企圖升上去年整個跌幅黃金比率0.764-1的區間運行。 如果成功,未來兩周上漲機會大於下跌。 

XLE能源指數ETF和4隻石油/能源股仍然保持升勢,見好就收!
XLE能源指數ETF和4隻石油/能源股仍然保持升勢,小心大市進一步調整,石油股也受到拖累,見好就收。筆者8月7號博文指出關注XLE和6隻石油/能源股VAL NE RIG BORR PDS HP。一個月下來,表現如何?由於油價 WTI上升到87.23,XLE反覆做好。有四隻上周企圖突破向上:NE PDS HP RIG,但只有兩隻HP PDS收漲。小心大市進一步調整,石油股也受到拖累,見好就收,或者部分止盈,保護利潤。日後低位見到支持可以購回。BORR由於失去升勢,兩週之前已經剔除,現在處於跌勢。VAL已經失去升勢,可以忽略。

標普11個板塊,過去一週和一個月,都是能源石油表现較佳,都獲得升幅, 其他大部分板塊,都獲得跌幅。

圖表數據來源: finviz.com

新的一周美國重要數據公布時間
下周美國經濟數據發佈時間安排如下 (當地時間,下同):
週二將公佈美國去年12月貿易賬及去年12月消費信貸數據。
週三將公佈每週的MBA抵押貸款申請報告、EIA原油 庫存報告。
週四將公佈每周初請失業金數據和美國1月CPI數據。
週五將公佈美國2月密歇根大學消費者信心指數。
估計美股新一周將會因重要數據繼續波動震盪。

    結論:環球股市投資,仍然是首選美股
    歐洲面臨滯脹危機,部分成員國家包括德國已陷入衰退(技術定義,連續兩季負GDP增長)。中國亦由於房地產泡沫爆破,面臨債務危機和經濟下行風險,股市疲弱不振。 對於美股本論調整,到目前為止,筆者仍視之升市中正常的調整。好好整固之后,才能有力更上一層樓。對於各個指數的預測調整幅度和原來的預測大致相同。

    納指100 如果調整幅度-10% (14338) 到目前為止最深調整幅度為-8.8%
    納指綜合 如果調整幅度-10% (13000) 到目前為止最深調整幅度為-8.6%
    標普500 如果調整幅度-8% (4238) 到目前為止最深調整幅度為-5.9%
    道指 如果調整幅度-6% (33538) 到目前為止最深調整幅度為-4.6%
    羅素2000 如果調整幅度-9%(1804) 到目前為止最深調整幅度為-7.9%

    應該密切關注羅素2000的走向,面臨經濟下行以至衰退的風險,小型企業抵禦的力量最薄弱,息口已經變天,企業再融資的時候,倍感壓力。美國股市走強,不能單靠大型科技股企業支撑。今年如果升得得過多,反而與基本及宏觀因素可能有所背離。畢竟,筆者相信等著美股的是溫和的衰退而不是繁榮。如果後面指數越調越深,超出預測幅度,便需要重新審視整個形勢。

    在如此動蕩的金融市場中,你會選擇怎樣投資?
    一起深入了解資深投資者的美股交易策略。在投入股市之前,多認識美股市場,才可提高投資回報率。關注狂呼“個股分析”欄目,緊密跟蹤美股走勢,尋找更多投資機會。

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    一位資深的投資者、專業經理人,擁有廣泛的投資、戰略、業務拓展、項目管理、初創孵化和股權募資經驗。在科技、媒體和電信(TMT)領域擁有超過20年的從業及投資經驗,對推動創業精神、創新技術應用和商業化充滿熱情。

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