思錢想後Convo Money

2025年9月25日

雖然近幾個季度 Costco 的客單價（剔除匯率和油氣）並沒有明顯向上的趨勢，但似乎仍是體現出了消費者因價格走高，轉向更便宜的消費驅動的傾向。這一點從 Costco 自身更強的線上增長，以及偏弱的續費了也都有體現。

2025年9月25日

雖然近幾個季度 Costco 的客單價（剔除匯率和油氣）並沒有明顯向上的趨勢，但似乎仍是體現出了消費者因價格走高，轉向更便宜的消費驅動的傾向。這一點從 Costco 自身更強的線上增長，以及偏弱的續費了也都有體現。

2025年9月9日

蔚來之後的爆品週期還能持續嗎？這個問題是蔚來最為重要的問題。因為對大多數車企來看，真正大級別的機會都是產品、技術和組織等等問題梳理清楚之後，用一個新平台來推動一個較長時間的新車週期，新週期不是靠單一一款車的爆量，而是新平台下矩陣式的車型爆量。

2025年9月9日

蔚來之後的爆品週期還能持續嗎？這個問題是蔚來最為重要的問題。因為對大多數車企來看，真正大級別的機會都是產品、技術和組織等等問題梳理清楚之後，用一個新平台來推動一個較長時間的新車週期，新週期不是靠單一一款車的爆量，而是新平台下矩陣式的車型爆量。

2025年9月8日

就業市場轉弱，金融系統裏面的流動性過剩幾乎接近用盡，美聯署9月份FOMC 應該減息，但市場可能很大程度上已反映減息一碼(0.25%)，FedWatch 顯示機會率90% ，只減一碼，未必有力再升，甚至到跌。

2025年9月8日

就業市場轉弱，金融系統裏面的流動性過剩幾乎接近用盡，美聯署9月份FOMC 應該減息，但市場可能很大程度上已反映減息一碼(0.25%)，FedWatch 顯示機會率90% ，只減一碼，未必有力再升，甚至到跌。

2025年9月5日

整體上，不達預期的二季度業績加上再次下修的全年指引，使得公司盤後估計再次暴跌 15% 以上，核心還是在於無論是本季度的業績，還是公司對未來的指引，非但沒有成長性的邊際好轉反而還在惡化，沒季財報噩耗連珠，因此只能繼續殺估值。

2025年9月5日

整體上，不達預期的二季度業績加上再次下修的全年指引，使得公司盤後估計再次暴跌 15% 以上，核心還是在於無論是本季度的業績，還是公司對未來的指引，非但沒有成長性的邊際好轉反而還在惡化，沒季財報噩耗連珠，因此只能繼續殺估值。

2025年8月29日

BABA 最新一季業績，整體來看雖因外賣大戰導致的虧損同樣比預期要高，但相比京東、美團兩家的利潤清空，明顯要好。且除此之外幾乎沒有缺點，CMR 保持不俗增長，阿里雲增長和利潤率雙提升，國際電商板塊也超預期近乎扭虧，整體來看無疑不錯。

2025年8月29日

BABA 最新一季業績，整體來看雖因外賣大戰導致的虧損同樣比預期要高，但相比京東、美團兩家的利潤清空，明顯要好。且除此之外幾乎沒有缺點，CMR 保持不俗增長，阿里雲增長和利潤率雙提升，國際電商板塊也超預期近乎扭虧，整體來看無疑不錯。

2025年8月28日

NVDA 本季度計算收入 338.4 億美元，網絡業務收入 72.5 億美元。其中本季度計算收入環比增長有所放緩，主要受 H20 被禁售向中國的影響。由於下游部分客户更加期待後續量產的 GB300 產品，各家也陸續調高了下半年的資本開支。

2025年8月28日

NVDA 本季度計算收入 338.4 億美元，網絡業務收入 72.5 億美元。其中本季度計算收入環比增長有所放緩，主要受 H20 被禁售向中國的影響。由於下游部分客户更加期待後續量產的 GB300 產品，各家也陸續調高了下半年的資本開支。

2025年8月21日

BILI利潤超預期，這次亮點仍然是盈利端，明顯超市場預期，但主要是營銷費用較低帶來。二季度雖然沒新遊本身營銷費用理應不多，但《三謀》有周年慶活動，年初幾次賽季更新變動也不小，因此也並非完全不需要額外的營銷。

2025年8月21日

BILI利潤超預期，這次亮點仍然是盈利端，明顯超市場預期，但主要是營銷費用較低帶來。二季度雖然沒新遊本身營銷費用理應不多，但《三謀》有周年慶活動，年初幾次賽季更新變動也不小，因此也並非完全不需要額外的營銷。

2025年8月20日

百度智慧雲預期中高增長：雲業務在當下是風口，高增長自然沒得説。不過少了上季度的驚豔，二季度的 27% 增長符合市場大部分預期，利好早已經打入估值。廣告陷痛苦轉型期：轉型的陣痛開始變得醒目，目前搜索結果中 AI 生成內容的滲透率已經提高至 64%。

2025年8月20日

百度智慧雲預期中高增長：雲業務在當下是風口，高增長自然沒得説。不過少了上季度的驚豔，二季度的 27% 增長符合市場大部分預期，利好早已經打入估值。廣告陷痛苦轉型期：轉型的陣痛開始變得醒目，目前搜索結果中 AI 生成內容的滲透率已經提高至 64%。